根据公告，这部分ATU业务将以现金对价方式转让。交易完成后，ATU美国和英国业务将更名为一家在美国独立运营的全资投资组合公司。这对正处在全球细胞基因治疗快速发展浪潮中的药明康德而言，无疑是一步重要的战略抉择。有舍有得
從前幾個月開始，市場就不斷傳出藥明康德計劃出售旗下細胞與基因療法海外部門（ATU）的消息。
如今，這一傳言在平安夜前夕塵埃落定：美國投資公司Altaris已與藥明康德簽署收購協議，計劃在2025年上半年完成交割。
根據公告，這部分ATU業務將以現金對價方式轉讓。交易完成後，ATU美國和英國業務將更名爲一家在美國獨立運營的全資投資組合公司。這對正處在全球細胞基因治療快速發展浪潮中的藥明康德而言，無疑是一步重要的戰略抉擇。
藥明康德ATU部門主要專注於爲客戶提供細胞療法相關的外包服務，包括病毒載體制造、細胞治療工藝開發和生產以及生物安全測試等。
值得一提的是，ATU還曾是第一個獲得FDA批准、爲實體瘤癌症生產T細胞治療的CDMO。2021年，ATU通過收購OXGENE，拿下了質粒和腺相關病毒（AAV）載體的領先技術，大大加強了其研發能力，使其在基因與細胞療法生產領域的競爭力進一步提高。
不過，ATU業務在最近一段時間的訂單和收入並不如市場和公司預期。據藥明康德業績披露，其主要原因來自美國國會推動的相關法案提案。雖然這項法案最終未能在本屆國會任期內形成明確的立法結果，但監管風向變化已對ATU業務產生了不小的壓力。正如公司披露，收入不及預期的關鍵在於新籤訂單不足，以及部分高毛利項目已於2023年完成，加之商業化項目還處在初期放量階段，難以在短期內迅速填補收入缺口。
如今Altaris的入場，使得藥明康德ATU部門的美國和英國業務得以「拆分」落地。
Altaris在醫療健康領域擁有超過20年的投資與運營經驗，曾經對製藥行業裏的十餘家制造商進行過投資。他們看中ATU在細胞治療領域的技術優勢與產業價值，希望通過追加投資和資源整合來推進這家新獨立運營公司的發展，幫助其擴大生產規模、完善研發體系，從而更快、更大範圍地交付改變生命的療法。
藥明康德ATU部門首席執行官胡正國在新聞稿中表示：「今天的協議是ATU提供的重要服務向前邁出的積極一步。Altaris致力於通過支持其員工、客戶和患者來發展ATU業務。與此同時，藥明康德將繼續專注於我們的「跟隨客戶」和「跟隨分子」戰略，因爲我們繼續朝着「每種藥物都可以製造，每種疾病都可以治療」的願景邁進。」
對於藥明康德而言，此次出售則有助於其回歸「跟隨客戶」和「跟隨分子」的核心戰略，將資源和精力更多集中在現有的CRDMO業務上。從商業模式看，CXO企業需要根據不同業務領域的特點，採取差異化的國際化策略。相比小分子藥物，細胞治療等先進療法在數據安全、監管合規等方面面臨更大挑戰，需要更謹慎的戰略佈局。事實上，在全球醫藥產業格局越來越多元化、專業化的背景下，整合自身優勢、聚焦重點領域，是很多生物醫藥龍頭企業的共同選擇。
當然，對於藥明康德的投資者而言，出售ATU美國和英國業務並不會對營收帶來明顯影響。公司公告中明確表示，這一業務約佔其最近一個會計年度經審計營業收入的2.4%，佔比較小，並不會對公司整體業績產生重大波動。業務出售後，也會相應提振公司利潤。
值得關注的是，此次交易也體現出藥明康德對「客戶第一，患者第一」原則的執行力度。出售之後，ATU在美國和英國的生產、服務不會因爲監管問題或地緣因素而被迫中斷，這對當前亟須加速細胞治療項目落地的患者群體而言無疑是個好消息。同時，ATU在美國、英國的科學家和技術人員也能繼續保持研發和生產的熱情，踐行「讓天下沒有難做的藥，難治的病」這一願景。
總的來看，藥明康德出售ATU美國和英國業務，一方面是出於對外部監管環境和商業風險的考量；另一方面，也是爲了在公司整體戰略佈局中騰挪出更多資源，使其更聚焦、更高效地服務全球生物醫藥客戶。
隨着相關法案影響逐漸明晰，市場關注重點將進一步回歸公司和行業基本面。
