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Are Kratos Defense & Security Solutions, Inc. (NASDAQ:KTOS) Investors Paying Above The Intrinsic Value?

Are Kratos Defense & Security Solutions, Inc. (NASDAQ:KTOS) Investors Paying Above The Intrinsic Value?

克瑞拓斯安全防衛公司(納斯達克:KTOS)投資者是否支付了超出內在價值的價格?
Simply Wall St ·  01:14

關鍵洞察

  • 克瑞拓斯安全防衛的預計公允價值爲19.92美元,基於兩階段自由現金流折現到股權。
  • 根據當前25.99美元的股票價格,克瑞拓斯安全防衛的估計超出了30%。
  • 分析師對KTOS的目標價格爲27.64美元,較我們的公允價值估計高出39%。

克瑞拓斯安全防衛公司(納斯達克:KTOS)距離其內在價值有多遠?使用最新的財務數據,我們將分析該股票的定價是否合理,通過預計未來的現金流,並將其折現到今天的價值。我們這次將使用折現現金流(DCF)模型。不要被術語嚇到,背後的數學實際上是相當簡單的。

不過請記住,評估公司價值的方法有很多,而貼現現金流(DCF)只是其中一種方法。如果您仍然對這種估值方式有一些迫切的問題,可以查看Simply Wall ST的分析模型。

估計的估值是多少?

我們將使用兩階段的DCF模型,顧名思義,它考慮了兩個階段的增長。第一階段通常是一個較高的增長期,接近終端價值時會平穩過渡到第二個「穩健增長」期。首先,我們必須獲得未來十年的現金流預測。在可能的情況下,我們使用分析師的預測,但當這些不可用時,我們從最後的估計值或報告值中推導出之前的自由現金流(FCF)。我們假設自由現金流正在減少的公司會減緩其縮減速度,而自由現金流正在增長的公司在此期間其增長速度將會減緩。我們這樣做是爲了反映在早期階段增長往往比後期階段放緩得更多。

一般來說,我們假設今天的一美元比未來的一美元更有價值,因此我們需要對這些未來現金流的總和進行折現,以得出現值估算:

10年自由現金流 (FCF) 預估值

2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034
槓桿自由現金流($萬) 3560萬美元 5600萬美元 美國72.5萬美元 美國88.1萬美元 美國102.0萬美元 114.1萬美元 1.244億美金 1.333億美金 1.41億美金 147.8百萬美元
成長率估計來源 分析師 x5 分析師 x3 估計 @ 29.51% 估計 @ 21.44% 預計 @ 15.80% 估計 @ 11.84% 估計 @ 9.08% 估計 @ 7.14% 估計 @ 5.78% 估計 @ 4.83%
現值(萬元)按6.2%折現 美元33.5 49.6美元 60.5美元 69.2美元 美元75.5 美元79.5 美元81.6 美元82.3 82.0美元 80.9億美元

("預估" = 由Simply Wall ST估計的自由現金流增長率)
10年現金流的現值(PVCF)= 6.95億美元

我們現在需要計算終值,這個終值考慮了十年期間後所有未來的現金流。戈登增長公式用於按照與10年期政府債券收益率的5年平均值2.6%相等的未來年增長率計算終值。我們以6.2%的股本成本將終期現金流折現到今天的價值。

終值 (TV) = 自由現金流2034 × (1 + g) ÷ (r – g) = 1.48億美元 × (1 + 2.6%) ÷ (6.2% – 2.6%) = 42億美元

終值現值 (PVTV) = TV / (1 + r)10 = 42億美元 ÷ (1 + 6.2%)10 = 23億美元

總價值或股權價值是未來現金流現值的總和,在這種情況下爲30億美金。最後一步是將股權價值除以流通股數。與當前的股價26.0美元相比,這家公司在寫作時似乎相對昂貴。不過,請記住,這只是一個近似估值,像任何複雜公式一樣,輸入垃圾,輸出也是垃圾。

大
納斯達克GS:KTOS 折現現金流 2024年12月24日

重要假設

我們想指出,折現現金流的最重要輸入是折現率,當然還有實際現金流。投資的一部分是對一家公司的未來表現進行評估,因此嘗試自己計算並檢查自己的假設。DCF還未考慮行業可能的週期性,或公司未來的資本需求,因此未能全面反映公司的潛在表現。鑑於我們將克瑞拓斯安全防衛作爲潛在股東,折現率使用股權成本,而不是資本成本(或加權平均資本成本,WACC),後者考慮了債務。在此計算中,我們使用了6.2%,這是基於1.871的槓桿貝塔。貝塔是衡量某隻股票相對於整體市場波動性的指標。我們從全球可比公司的行業平均貝塔中獲取貝塔,並設定了0.8到2.0的限制,這是一個適用於穩定業務的合理區間。

克瑞拓斯安全防衛的SWOT分析

優勢
  • 債務並不被視爲風險。
  • KTOS的資產負債表摘要。
劣勢
  • 基於市銷率和估算公允價值,IFF有些昂貴。
  • 過去一年,股東們的股份被稀釋了。
機會
  • 預計年度盈利增長將快於美國市場。
威脅
  • 預計營業收入的年增長率將低於20%。
  • 分析師對KTOS還有什麼預測?

下一步:

儘管重要,但折現現金流(DCF)計算不應是你在研究一家公司的唯一指標。DCF模型並不是投資估值的終極標準。相反,它應該被視爲"哪些假設需要成立,以使這隻股票被低估/高估?"例如,公司資本成本或無風險利率的變化可能會顯著影響估值。是什麼原因導致股價超過內在價值?對於克瑞拓斯安全防衛,我們整理了三個你應該考慮的基本要素:

  1. 風險:例如,我們發現克瑞拓斯安全防衛有1個警示信號,你在這裏投資前應該注意。
  2. 管理層: 內部人員是否在增加持股,以利用市場對KTOS未來展望的情緒? 查看我們的管理和董事會分析,包括對CEO薪酬和治理因素的洞察。
  3. 其他高質量替代品:您喜歡全面發展的好股票嗎?探索我們的高質量股票互動列表,了解您可能錯過的其他優質選擇!

市銷率。Simply Wall ST每天更新每隻美國股票的DCF計算,因此如果你想查找其他股票的內在價值,只需在這裏搜索。

對本文有反饋?對內容有疑慮?請直接與我們聯繫。或者,發送電子郵件至 editorial-team (at) simplywallst.com。
這篇來自Simply Wall ST的文章是一般性的。我們根據歷史數據和分析師預測提供評論,採用無偏見的方法,我們的文章並不旨在提供財務建議。它不構成對任何股票的買入或賣出建議,也未考慮到您的目標或財務狀況。我們旨在爲您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意,我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall ST在提到的任何股票中均沒有持倉。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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