纳斯达克100指数重要调整納斯達克100指數，又迎來一個重要的調整!
繼前幾天調整了成份股後，納斯達克100指數又調整了一些大型股票的權重。其中，特斯拉、Meta、博通在納斯達克100指數中的權重下降，蘋果、英偉達、微軟、谷歌和亞馬遜的權重則被上調。
納斯達克100指數是納斯達克綜合指數的「精選版」，由100只成份股構成。彭博智庫的一項分析顯示，目前，全球有超200種交易所交易產品(ETP)跟蹤納斯達克100指數或其變體，總資產約爲5400億美元。相關成份股的權重一旦下降，將會導致ETP降低對這類股票的配置。
納斯達克100指數重要調整
當地時間週一，彭博社彙編的數據顯示，特斯拉、Meta和博通在納斯達克100指數中的權重有所降低，蘋果、英偉達、微軟、谷歌和亞馬遜對該指數的影響力有所上升。
從具體數據來看，在納斯達克100指數中，蘋果的權重從上週五的9.2%升至9.8%，英偉達從7.9%升至8.4%，微軟、亞馬遜也有所上升，Alphabet的升幅則相對較小。
與此同時，博通的權重從6.3%降至4.4%，特斯拉從4.9%降至3.9%，Meta的權重從4.9%降至3.3%。這也是納斯達克近一年來第二次調整成份股在該指數中的權重。
上述權重股與「美股七巨頭(Magnificent Seven)」大體重合，這些股票勢不可擋的升值一直是市場關注的焦點。過去幾年，鑑於美股漲勢多由人工智能推動，旨在防止少數公司對股指產生過大影響的規則頻繁得到應用。
納斯達克100指數的權重大致取決於成份股的相對市值。但也受到幾項條款的影響，如果少數成份股規模過大，這些約束成份股影響的條款就會生效。比如，當所有佔指數權重4.5%以上的成份股合計權重達到或超過48%時，就會觸發一項調整條款。
此次之所以需要調整，是因爲博通近期股價飆升，導致其權重突破4.5%的門檻。今年年初以來，納斯達克100指數累漲將近30%，特斯拉、Meta和博通這三隻成份股的達到前所未有的水平，截至上週五收盤，特斯拉漲近70%，Meta漲超65%，博通漲近100%。
去年7月，納斯達克100指數也被觸發了上述條款，爲避免指數過度集中於少數成分股，而作出再平衡的調整。當時也是繼1998年12月和2011年5月之後，該指數史上的第三次特別調整。
盈透證券首席策略師Steve Sosnick表示：「這非常具有技術性。在某種程度上，納斯達克100指數必須這樣做，因爲指數中最大的股票相對於指數中其他股票的增長過於驚人。」
影響有多大?
若一隻股票在納斯達克100指數中的權重有所上升，就會獲得基金的被動買入，反之亦然。
彭博智庫的一項分析顯示，目前，全球有超200種交易所交易產品(ETP)跟蹤納斯達克100指數或其變體，總資產約爲5400億美元。隨着納斯達克100指數的再平衡調整，這些ETP也將降低在納斯達克100指數中權重下降的成份股的配置。例如，Invesco QQQ Trust Series 1(股票代碼QQQ)和Invesco Nasdaq 100 ETF(QQQM)跟蹤納斯達克100指數，將不得不調整其持有量以適應新的變化。
Bloomberg Intelligence分析師Athanasios Psarofagis表示：「這表明指數供應商對市場動態的影響力越來越大，個股被納入指數一直很重要，過去幾年，部分源於資金流入ETF和被動投資工具，納入指數變得更爲重要。」
值得關注的是，10天之前，納斯達克100指數的成份股也有重大調整。當地時間12月13日，納斯達克宣佈，納斯達克100指數迎來年度成份股調整，於12月23日開市前生效。根據納斯達克官網，Palantir、Micro Strategy、Axon被納入納斯達克100指數，Illumina、超微電腦、莫德納被移除出該指數。
納斯達克100指數是納斯達克綜合指數(納指)的「精選版」，由100只非金融公司構成。這100只股票橫跨科技、媒體和消費品等行業，具有高科技、高成長和非金融的特點，是全球科技「風向標」，更是多種金融產品的基準。
每年12月，納斯達克都將對該指數的成份股進行調整，本次新納入指數的三家公司均爲科技企業，此次調整將增強該指數對重要科技和創新板塊的代表性，將更貼合新時代新興科技的發展趨勢，其科技龍頭屬性和盈利性將更強。同時設計調權機制避免成份股過於集中，提升指數的代表性。
近期，道指與納斯達克100指數走勢出現背離，持續至聯儲局議息會議當天。一方面，道瓊斯指數第一權重股聯合健康集團股價在其保險部門執行長遇刺後加速下跌，拖累道瓊斯指數表現。另一方面，近期科技圈又傳來積極的消息，谷歌Willow量子芯片突破計算極限，谷歌等相關企業股價大幅上漲，助推納斯達克指數上升。
國泰君安(香港)指出，雖然近日聯儲局下修2025年預測減息次數，利率下降節奏或放緩，但減息節奏放緩並非壓制美股表現的約束，相反，是美國經濟韌性較強的結果，有利於支撐美股盈利預期和股價表現。高利率水平對美股龍頭高估值的壓制效果微弱，市場相信企業盈利表現能維持強勁。然而，一旦經濟狀況轉弱或美國財政支持力度退坡，樂觀預期帶來的高估值或面臨挑戰。在美國經濟“軟着陸”的基準假設下，美股仍然有支撐，建議關注公用事業、金融、科技和信息技術等行業。
中信証券宏觀與政策首席分析師楊帆表示，近年來，新興技術快速發展，全球地緣博弈加劇，各國科技反壟斷政策或面臨重塑。美國方面，預計特朗普上臺後針對科技巨頭的反壟斷事件難以完全消除，但不會顛覆科技巨頭現有的商業模式。歐盟方面，反壟斷監管或向實用主義傾斜，對內擴大企業規模以應對全球競爭，對跨國巨頭的執法力度或不會下降，可關注歐盟相對成熟產業併購重組帶來的企業基本面改善的機會，但僅靠監管政策鬆綁難在短期內提振歐盟整體產業競爭力。對於美股科技板塊而言，反壟斷相關擾動不改核心價值，維持對美股科技板塊的樂觀看法。
