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本田与日产合并会如何改变汽车产业

本田與日產合併會如何改變汽車產業

巴倫中文 ·  12/24 22:05

來源:巴倫中文
作者:埃爾莎·奧朗

如果兩家公司成功合併,這樁合併將給其他中等規模汽車製造商帶來壓力,至少會促使它們考慮採取類似舉措。從歷史上看,以更大的規模運營有好處,但不一定能成功。

「越大越好」可能會成爲未來汽車產業的發展趨勢。

在傳統汽車製造商嘗試應對銷量下降、股價下跌和來自電動汽車製造商的競爭加劇等問題之際,日本汽車製造商$本田汽車 (HMC.US)$$日產汽車 (7201.JP)$宣佈計劃合併。

週一(12月23日),$本田汽車 (7267.JP)$和日產汽車在一份聯合聲明中宣佈,雙方已簽署諒解備忘錄,通過設立控股公司來探索協同效應和整合雙方的業務。上週有報道稱兩家公司計劃就合併展開談判。

預計合併將於2026年8月完成。按年銷量衡量,本田汽車和日產汽車合併後將締造出全球第三大汽車製造商,僅次於豐田和大衆。

打造一家年銷售額接近2000億美元、營業利潤200億美元的公司,是本田汽車和日產汽車的願景,但兩家公司距離實現這一目標還有相當長的一段路要走。

2024財年上半年,本田汽車的銷量約爲170萬輛,日產汽車的銷量約爲160萬輛。由於價格競爭加劇(尤其是中國市場),兩家公司的銷量均同比下降,營業利潤也出現了下降。

根據FactSet的數據,預計2025財年日產汽車的營業利潤約爲13億美元,自由現金流爲零,預計本田汽車的營業利潤約爲100億美元,自由現金流約爲20億美元。

兩家公司認爲,隨着時間的推移,規模優勢、更高效的研發、運營改善和費用減少等因素將帶動業績改善。

本田汽車CEO三部敏宏(Toshihiro Mibe)說:「據說汽車行業每100年發生一次變革,在這一次的變革中,我們可以通過業務整合成爲汽車行業中能夠創造新價值的領先公司。」

100年前,每10個美國人中有一人擁有一輛汽車,當時的汽車由汽油驅動。現在,平均每兩個美國人就有一輛汽車,汽車製造商必須通過設計和生產汽油動力、混合動力和全電動車型來滿足他們的需求。

如果本田汽車和日產汽車成功合併,這樁合併將給其他中等規模汽車製造商帶來壓力,至少會促使它們考慮採取類似舉措。

以更大的規模運營有好處,但不一定能成功。大型汽車製造商合併的歷史好壞參半,1998年克萊斯勒(Chrysler)和戴姆勒(Daimler,如今的$梅赛德斯-奔驰 (MBGYY.US)$)的合併就是一個典型的失敗案例,戴姆勒將其大量股份出售給私募股權公司幾年後,克萊斯勒於2009年破產。

斯特蘭蒂斯(Stellantis)由標緻(Peugeot)和克萊斯勒等幾家公司合併而成,該公司取得了一些成功,但2024年的運營步履艱難。

不過,本田汽車和日產汽車計劃合併的消息獲得了投資者的歡迎。本田汽車日股週二收漲12.22%,其美國存託憑證( $本田汽車 (HMC.US)$ )週一收漲12.73%。

日產汽車日股週二收漲6%,美國存託憑證( $日產汽車(ADR) (NSANY.US)$ )週一小幅下跌0.2%,這是因爲有關合並的報道最早出現時股價就已經開始上漲,上週累計上漲約24%。

本田汽車和日產汽車今年3月曾表示,雙方已啓動了「可行性研究或戰略合作伙伴關係」。

兩家公司計劃在2025年6月之前敲定合併協議,計劃在2026年8月成立一家在東京證券交易所上市的新公司,屆時本田汽車和日產汽車都將成爲新公司的子公司。

編輯/Rocky

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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