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特朗普的“得分表”要被扣分了?未来四年美股或将面临困境!

特朗普的「得分表」要被扣分了?未來四年美股或將面臨困境!

金十數據 ·  12/24 21:36

分析師指出,多個指標暗示未來四年美股漲幅將僅能跟上通脹。

MarketWatch的定期撰稿人Mark Hulbert表示,當選總統特朗普上任的第一天,很可能將面對一個比美國歷史上任何一次就職日都被高估得更嚴重的美股市場。以下是他的觀點。

由於特朗普著名地將股市視爲衡量其成功與否的「得分表」,如果未來四年的市場表現要達到歷史平均水平的話,他面前的任務將非常艱鉅。

下表所列估值指標的隱含預測,它們因能預測美股的10年預期回報率而被選入這張表,它們在預測4年回報率方面也有不錯的記錄。平均而言,它們含蓄地預測,從現在到2029年1月,美股收益率將僅能跟上通脹。

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在這一表格中的指標中,當預測四年回報時,美國家庭平均股票配置比例擁有最優的統計顯著性的記錄。

下圖標註了自1952年以來每個就職日時這一指標的位置,以及隨後四年間股市經通脹調整後的總回報。請注意那條最佳擬合數據的陡峭向下傾斜線,這表明較高的家庭平均股票配置比例與較低的後續四年回報相關聯。

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注意到圖表中表示當前美國家庭平均股票配置水平(51.8%,相對於2024年初的48.3%)的垂直綠線。對圖表趨勢線的外推顯示,未來四年的實際總回報率爲年化負1.5%。

歷史不會重複,但往往會相似。正如圖表所示,儘管存在統計上的顯著下行趨勢,數據中仍然有很多噪音。2020年就職日時的家庭股票配置比例創下了歷史新高,然而自那時以來,經通脹調整後的標普500指數已經實現了9.3%的年化總回報,高於自1952年以來7.2%的實際回報均值。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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