柔性传感器是一种能够弯曲、拉伸的传感器，它可以贴合在不规则表面，适用于各种复杂的应用场景。电子皮肤是柔性传感器的重要应用领域，通过模仿人类皮肤的触觉感知，电子皮肤能够检测压力、温度等物理变化用于数据反馈或决策处理，可应用于医疗健康监测、智能穿戴设备、人形机器人、工业精密检测等场景。公司作为国内广告喷墨打印材料行业龙头，以涂布工艺为技术出发点不断向下游延伸。依托公司涂布技术基础，公司在柔性传感器方面选择了成本低且可靠的电阻式传感器工艺路线，适合后期大规模生产。公司至今已经拥有10 项传感器领域的技术专利，并衍生出压力、温度、距离传感器三条分支，在行业内形成技术卡位。根据国家知识产权局，公司柔性压力传感器专利明确可用于机器人领域，确立了公司在电子皮肤方面的布局。目前公司所制柔性传感器整体厚度小于等于120 微米，符合电子皮肤需求。業績反彈，前三季度歸母凈利潤追平2023 全年
福萊新材2024 年前三季度實現營業總收入17.76 億元，同比增長14.21% ； 實現歸母凈利潤0.70 億元， 同比增長22.08%。近年來受到疫情以及宏觀經濟下行影響，我國商超、戶外廣告牌需求銳減。公司作爲國內廣告噴墨打印材料龍頭，下游廣告業務受到嚴重衝擊。公司通過產業一體化佈局和拓展業務板塊積極應對，2024 年前三季度公司歸母凈利潤追平2023 年全年水平，利潤增長主要來源於產品平均毛利率回升至15.01% ， 較2022/2023 年年報數據分別增長2.17/1.57pct，業績反彈趨勢明顯，期待後續新業務兌現新增長並帶動毛利率進一步提升。
通過柔性傳感器進軍電子皮膚領域
柔性傳感器是一種能夠彎曲、拉伸的傳感器，它可以貼合在不規則表面，適用於各種複雜的應用場景。電子皮膚是柔性傳感器的重要應用領域，通過模仿人類皮膚的觸覺感知，電子皮膚能夠檢測壓力、溫度等物理變化用於數據反饋或決策處理，可應用於醫療健康監測、智能穿戴設備、人形機器人、工業精密檢測等場景。公司作爲國內廣告噴墨打印材料行業龍頭，以塗布工藝爲技術出發點不斷向下遊延伸。依託公司塗布技術基礎，公司在柔性傳感器方面選擇了成本低且可靠的電阻式傳感器工藝路線，適合後期大規模生產。公司至今已經擁有10 項傳感器領域的技術專利，並衍生出壓力、溫度、距離傳感器三條分支，在行業內形成技術卡位。根據國家知識產權局，公司柔性壓力傳感器專利明確可用於機器人領域，確立了公司在電子皮膚方面的佈局。目前公司所制柔性傳感器整體厚度小於等於120 微米，符合電子皮膚需求。
進入中試產線搭建階段，佔據市場領先地位
在首席科學家陳書廳博士的支持下，公司柔性傳感器已經完成實驗室階段設計及選型，即將開始產業化進程。目前進入中試生產線建設階段，預計在三個月內完成產線搭建。公司正在與多家靈巧手廠商及下游終端廠商深度合作，定製開發電子皮膚所需的柔性傳感器及配套產品。預計中試產線開工後可以小批量供貨或根據客戶需求定製產品合作開發應用場景。未來公司將憑藉技術積累和專利卡位，佔據市場領先地位。
盈利預測
公司是國內廣告噴墨打印材料龍頭，進軍電子皮膚領域開拓新增長極。預測公司2024-2026 年EPS 分別爲0.51、0.58、0.71 元，當前股價對應PE 分別爲33.9、30.0、24.6 倍，給予「買入」投資評級。
風險提示
產品價格持續下降風險、宏觀經濟復甦不及預期、項目建設不及預期、下游需求疲弱。