格隆汇12月24日｜国元证券研报指出，AI变革是长期趋势，25年苹果创新大年有望带动供应链景气度显著提升。大客户轻薄款iPhone17、折叠屏手机、SE升级版本等都有望于明年推出，出货量的增加及硬件升级需求的提升，有望带动领益智造(002600.SZ)产品稼动率及单机配套价值的提高。我们预计25年iPhone出货量2.55亿部，有望实现10%以上的增长。同时公司海外产能布局全面，目前在印度、越南、美国、巴西、土耳其等地具有产能储备，并逐步稳健扩张，在大客户海外产能布局趋势中也具备本地化配套优势和产品交付能力，未来有机会承接更多海外项目。AI带来端侧部件升级创新，公司将受益于散热、电池、快充等环节。同时公司选择紧密绑定全球优势客户，目前也对折叠屏、XR 等方向进行广泛布局，新项目的布局和落地或不断为公司注入新的增长动能。首次覆盖，给予“买入”评级。首次覆盖，给予“买入”评级。