随着时间即将踏入2025年，2024年年內最後一次議息會議落下帷幕，聯儲局釋放出鷹派信號也讓華爾街大行對明年的利率路徑更佳謹慎。
在12月議息會議上，儘管聯儲局如期減息25個點子，但是公佈的利率「點陣圖」顯示，預計到2025年將僅再減息兩次。這與9月點陣圖預測相比，計劃中的減息次數出現了減半——當時預計明年將減息四次。
此外，相比於美聯儲上月的貨幣政策聲明，本月聲明出現的一大變動是，在提到考慮未來利率調整時，聯儲局新增了「程度」和「時機」的說法。而這寥寥幾個單詞的變動，其實一定程度上已經釋放了改變減息節奏的信號。
隨着時間即將踏入2025年，聯邦公開市場委員會（FOMC）投票成員年度輪換也將，而新成員的加入可能會在一定程度上增加對進一步減息的阻力。
聯儲局每年召開八次利率會議，所有12位地區聯儲主席都會討論和辯論貨幣政策，但只有7位聯儲局理事和紐約聯儲主席享有固定的投票權，剩下11位地區聯儲主席中只有四位擁有投票權，每年輪換一次。
道明證券分析師Oscar Munoz表示：這爲明年出現更多反對票打開了大門，因爲即將獲得投票權的成員更加鷹派。
週三的減息決定頗具爭議，19位政策制定者中有4位提出了異議，其中克利夫蘭聯儲主席哈馬克直接投下了反對票。
而哈馬克明年將退出票委序列，取而代之的是芝加哥聯儲古爾斯比。作爲鴿派官員，古爾斯比認爲明年政策利率需要大幅下調，以避免就業市場過度放緩。
然而，另外兩位新票委——聖路易斯聯儲主席穆薩萊姆和堪薩斯城聯儲主席施密德——都傾向於鷹派立場。他們將取代被視爲中立派的亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克和舊金山聯儲主席瑪戴利。
最後一位新票委是波士頓聯儲主席柯林斯，她將接替里士滿聯儲主席巴爾金，成爲2025年聯儲局輪值票委。
目前，華爾街普遍認爲，隨着聯儲局在通脹風險與有彈性的經濟之間取得平衡，謹慎是當前的主題。
從目前華爾街大行預測來看，明年預計將減息2-3次。
其中，德銀最爲謹慎，該行認爲1月會議上的跳過（減息）可能會在2025年變成延長的暫停（減息）。我們繼續認爲名義中性利率在3.75%左右，委員會有必要保持相對於該水平的限制性。因此，我們重申我們的觀點，即明年聯邦基金利率可能保持在4%以上，基本情況是沒有進一步減息。
巴克萊則上調對明年美國通脹的預測，並降低了對GDP的預期。他們預測，聯儲局在2025年的減息次數將從之前預測的3次降爲2次，每次25個點子。
野村證券經濟學家預計，在2025年，聯儲局將僅減息一次，並將終端利率預測上調50個點子，至3.625%。
素有「聯儲局傳聲筒」之稱的《華爾街日報》記者Nick Timiraos近日也發佈文章稱， 美國超低利率時代可能已經結束，若聯儲局認爲中性利率已上升，可能會在相當長一段時間內停止減息。
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編輯/Somer