金吾財訊 | 華創證券發研報指，12月17日，騰訊控股(00700)旗下微信小店灰度測試「送禮物」功能，除珠寶首飾、教育培訓類目外，其餘類目價格不高於1萬元的商品將默認支持「送禮物」功能。用戶進入到微信小店商品頁，點擊「送給朋友」開啓「確認禮物」頁面；在「送禮物」頁面選擇微信通訊錄好友，完成支付後，禮物將自動送出。同時收禮方將收到一個類似「微信紅包」形式的「微信禮物」消息提醒。
該行表示，本次微信小店的送禮功能測試，與2014年上線便引起轟動的紅包功能有相似之處——都在春節前出現，預計都有社交裂變的效果，都滿足用戶一定的「情緒價值」。送禮方和收禮方的社交關係盤活社交裂變玩法，有望在節日期間促進下單和轉化。同時，社交關係的背書有望爲商品帶來溢價。微信小店的「送禮」因爲有社交屬性、且在閉環生態內，買家對商品溢價或可能會更寬容。賣家迎來新售貨場景，未來或衍生出新的包裝、物流需求等，有望促進商戶加速開設微信小店，促活微信電商生態。
該行給予公司24-26年收入預期至6586/7179/7713億元，YOY+8%/9%/7%；NON-IFRS歸母凈利潤預期2223/2510/2761億元，YOY+41%/13%/10%；NON-IFRSEPS預期24.24/28.09/31.69元，YOY+45%/16%/13%。給予公司25年NON-IFRSEPS18xPE的目標估值水平，對應546.60港元目標價，維持「推薦」評級。