投资建议：公司致力于发展集成通信能力的边缘智能计算整体解决方案，在机器人、AI 终端等新领域持续拓展。公司优秀的战略选择和精细化管理能力支撑公司长期发展，未来发展前景可期。我们预计2024-2026 年公司归母净利润分别为7.49 亿元/6.22 亿元/7.87 亿元，对应增速分别为33%/-17%/26%，对应PE 分别为21.9X/26.4X/20.8X，维持“强烈推荐”投资评级。大力拓展機器人業務，AIC 智能計算解決方案深度賦能。2023 年，廣和通成立智能計算（AIC）產品線。公司正以割草機器人爲突破點，進行技術積累和複用，爲機器人移動技術能力夯實基礎。同時公司在具身智能機器人領域積極探索，佈局將來機器人操作能力演進。公司AIC 智能計算解決方案將自動駕駛、機器視覺、人工智能、神經網絡、高精差分GPS 定位技術進行高度集合，爲機器人行業提供全棧式解決方案，持續推動智能機器人商用落地，適用於服務機器人、清潔機器人、交通機器人、巡檢機器人等多種場景，極大降低客戶的開發週期和投入成本，具有廣闊的應用空間，目前已與優必選、地瓜機器人（地平線的全資控股子公司）等機器人產業鏈公司展開合作。
具身智能開發平台Fibot 表現亮眼。公司圍繞具身智能技術積極展開佈局，並於2024 年3 月發佈基於高通高算力芯片的具身智能機器人開發平台Fibot，滿足客戶驗證Mobile ALOHA 協同學習與簡單的示教操作數據需求，從而習得機械臂的高級移動操作功能算法，助力機器人廠商進行軟體及算法的二次開發，賦能工業製造、家用服務、智慧物流等場景。Fibot 在2024 年9 月入選中國信通院與《通信產業網》發佈的「人工智能+電信業」賦智先鋒案例，並在2024 年11 月，入選2024 高工金球獎「2024 年度優秀供應鏈企業」。根據公司公告，廣和通具身智能機器人已經送樣，明年預計批量交付。
割草機器人率先在頭部客戶實現交貨。廣和通SC126、SC138、SC171 等產品的AI 解決方案能助力機器人實現多種智能化核心功能，可用於割草機器人、服務機器人、清潔機器人、交通機器人、巡檢機器人等，公司目前在免埋線式割草機器人垂直行業實現突破。此外，廣和通與地瓜機器人深度合作，基於地瓜旭日5 芯片，打造旗艦級無埋線式割草機解決方案。方案具備雙目VIO&RTK融合定位、AI 感知、建圖導航、智能回充、斷點續割等算法，爲大面積草坪割草提供解決方案，已成爲數家割草機廠商的首選。根據公司公告，廣和通割草機器人將於2024Q4 率先在頭部客戶實現交貨，預計2025 年實現批量出貨。
投資建議：公司致力於發展集成通信能力的邊緣智能計算整體解決方案，在機器人、AI 終端等新領域持續拓展。公司優秀的戰略選擇和精細化管理能力支撐公司長期發展，未來發展前景可期。我們預計2024-2026 年公司歸母凈利潤分別爲7.49 億元/6.22 億元/7.87 億元，對應增速分別爲33%/-17%/26%，對應PE 分別爲21.9X/26.4X/20.8X，維持「強烈推薦」投資評級。
風險提示：市場競爭加劇風險、下游需求波動風險、全球經貿摩擦風險。
