随着ASIC的火热，A股市场上也有不少企业因涉及ASIC概念而股价走高。值得注意的是，大部分公司的ASIC芯片业务与博通的业务方向相去甚远，“虽然都是ASIC芯片，但ASIC芯片的范围是很广的，我们主要是消费电子、智能家居这些，和博通的应用方向是不同的。”瑞芯微(603893.SH)证券部人士向财联社记者表示。①博通業績大漲，摩根士丹利預計，AI ASIC市場規模將從2024年的120億美元增至2027年的300億美元；②相較通用GPU，ASIC在能耗、成本等方向都有優勢；③A股市場上大多ASIC概念股業務方向與博通不同，AI ASIC帶動的光模塊、交換機等環節較受關注。
財聯社12月19日訊（記者 王碧微）又一芯片公司邁入「萬億俱樂部」的大門。隨着業績暴漲、預期拉高，博通(AVGO.US)在近期一舉成爲美國第九家市值破萬億的企業，「下一個英偉達(NVDA.US)」之說也隨之湧現。
與英偉達主營通用型GPU不同，博通主營定製芯片即ASIC。華芯金通半導體資本創始合夥人吳全告訴財聯社記者，ASIC架構通常比GPU和FPGA架構在人工智能方面實現更高的速度和效率。在此情況下，摩根士丹利預計，AI ASIC市場規模將從2024年的120億美元增長至2027年的300億美元，年複合增長率達到34%。
隨着ASIC的火熱，A股市場上也有不少企業因涉及ASIC概念而股價走高。值得注意的是，大部分公司的ASIC芯片業務與博通的業務方向相去甚遠，「雖然都是ASIC芯片，但ASIC芯片的範圍是很廣的，我們主要是消費電子、智能家居這些，和博通的應用方向是不同的。」瑞芯微(603893.SH)證券部人士向財聯社記者表示。
博通高預期帶火ASIC
AI芯片架構主要包括GPU、ASIC、FPGA等，其中ASIC即專用集成電路，是指應特定用戶要求和特定電子系統的需要而設計、製造的集成電路。
博通對於ASIC的高預期是ASIC概念近期得到市場關注的重要原因。
博通上週五公佈的業績報告顯示，博通的AI相關營收(數據中心以太網芯片+AI ASIC)同比猛增220%，全財年累計達到122億美元。博通CEO陳福陽還在業績會上表示，公司人工智能產品的銷售額將在接下來的第一財季增長65%，遠遠快於其整體半導體行業約10%的增長；同時還預測，2027年市場對ASIC的需求規模爲600億至900億美元。
對AI產業而言，如果說以英偉達GPU爲代表的通用性GPU是「面面俱到」，ASIC則是更「精準突破」。
「ASIC需求主要是客戶能針對特定AI任務去做執行並優化運算效能, 同時減少不必要的功能，以實現更好的能耗效率。此外，也能達到比較好的成本控制以及客製化需求。」TrendForce集邦諮詢邱珮雯分析師告訴財聯社記者。
爲何ASIC會在當下這個時間點需求爆發，吳全告訴記者主要有兩點原因：
首先，系AI大模型正在從訓練向推理轉變所致。「以谷歌與博通合作的TPU爲例，其架構主要就是適用於機器學習和深度學習的，其功能側重於推理，而非訓練、渲染等其他環節。」
巴克萊研報表示，目前，AI推理計算需求將快速提升，預計其將佔通用人工智能總計算需求的70%以上，推理計算的需求甚至可以超過訓練計算需求，達到後者的4.5倍。
其二，吳全告訴財聯社記者，這還與下游玩家想要擺脫對於英偉達的依賴有關，「對定製芯片有需求的基本都是大玩家，類似於字節、Meta、谷歌，他們對於英偉達芯片能否長期穩定供應是存在擔憂的。選擇ASIC，下游對於產品的掌控力更強，可以提升採購話語權。」
摩根士丹利在15日發表的研報中認爲，憑藉針對性優化和成本優勢，ASIC有望逐步從英偉達GPU手中爭取更多市場份額。在此情況下，英偉達股價在連續多個交易日下跌。
不過，12月17日，花旗分析師Atif Malik、Papa Sylla發佈報告力挺英偉達，重申「這兩種芯片將共存」，並預計到2028年，AI加速器的總市場規模（TAM）將達到3800億美元，其中AI GPU將佔據主導地位，佔據75%的份額，ASIC則將僅佔25%。
「定製芯片對於使用場景的要求很高，只有少量關鍵大客戶才會有。」一位AI從業人士告訴記者。邱珮雯進一步向記者表示，ASIC不像標準品那樣大量生產，初期開發成本高，且開發完成後，通常僅針對特定客戶或應用去做執行，彈性度較低。
國產ASIC水漲船高
隨着博通預期的走高，A股市場也迎來新敘事，不少曾表示自己設計ASIC芯片的公司股價大漲。
截至12月18日收盤，ASIC概念股寒武紀-U(688256.SH)當日股價漲超8%，創歷史新高；全志科技(300458.SZ)股價漲幅爲9.24%；瑞芯微、富滿微(300671.SZ)股價漲幅均超8%；山石網科(688030.SH)、芯原股份(688521.SH)股價均漲超5%。
需要注意的是，儘管都是ASIC企業，但大部分ASIC標的生產的並非AI芯片，而是SOC等方向，很難受益於此輪AI ASIC的浪潮。
如瑞芯微，公司曾公開表示公司能夠「提供針對特定功能設計的 ASIC 芯片，含接口轉換、無線連接、MCU 芯片等。」但瑞芯微證券部工作人員告訴記者，不同於博通定製給客戶用於大模型推理訓練的ASIC，公司的產品下游主要是IOT，「其實這個行業是非常細的，每家的差距都是比較大的。」此外，山石網科自研的系ASIC安全芯片、富滿微的下游更多是消費類電子、通訊設備、物聯網等。
實際上，ASIC是半導體行業很常見的架構。
根據光大證券，WSTS將ASIC種類分爲專用模擬電路、專用邏輯電路、數字信號處理器等，2023年ASIC市場規模達到2485.7億美元，同比增長3.4%，佔半導體市場比重高達47.2%。
國產的AI芯片廠商的確有很多選擇了ASIC方向，如寒武紀、雲天勵飛-U(688343.SH)等AI芯片公司的方向均是ASIC。但吳全告訴記者，這並不意味着國產目前有機會和博通並肩。
「與CPU、GPU和FPGA等通用領域的芯片設計相比，單一領域的ASIC的設計可能更容易，這爲包括部分國產AI芯片廠商在內的各種設計初創公司開闢了領域。然而，受制於市場太小、產品實力不夠等原因，國內很少有高度專業化的ASIC被廣泛商業化。」
以市值已超2500億的寒武紀爲例，今年上半年，寒武紀的營收僅約6500萬元。儘管Q3公司單季度營收達到了1.21億元從而大幅提升了前三季度的總營收，但是其中還包括了非經常性損益項目近5919萬元。
在此情況下，ASIC帶動的其他細分環節或許更受關注。
國泰君安認爲，博通對ASIC市場的樂觀預期，顯示了未來2-3年雲廠將持續大規模的投入AI基礎設施的決心，這將帶動上游的光模塊、交換機、PCB、高速線纜等產業鏈的持續繁榮。
目前，國內光模塊龍頭有光迅科技(002281.SZ)、華工科技(000988.SZ)等，高速交換機龍頭有銳捷網絡(301165.SZ)、紫光股份(000938.SZ)等，高速互聯領域佈局的有中際旭創(300308.SZ)、新易盛(300502.SZ)、立訊精密(002475.SZ)等。