经营分析事件簡評
2024 年12 月18 日，公司發佈資產購買公告以自有資金1,400 萬美元購買SS&C 的Algorithmics（簡稱Algo）市場風險和FRT B軟體產品現有和最新版本及源代碼在中國大陸地區的獨家永久授權許可，同時SS&C 將協助公司研發基於Algo 且符合信創條件的版本，公司對信創版本擁有知識產權。
此外，公司與SS&C 母公司及SS&C 中國簽訂戰略合作協議，指定公司爲Algo 全線軟體產品和服務在中國大陸地區的獨家分銷商和獨家服務提供商，以及拓展區域（中國香港、中國澳門自治區以及新加坡、馬來西亞等東南亞地區）的實施服務優先合作方。公司以自有資金200 萬美元購買定製支持服務，共5 個合同年度，每年支付40 萬美元。
經營分析
本次交易幫助公司豐富產品矩陣，拓展客戶範圍。Algo 市場風險軟體產品是金融市場業務的主要風險管理系統，目前在中國大陸地區的客戶包括國有大行、股份制、城商行等共16 家客戶，市場份額領先。該產品具有計量引擎效率高、準確性好、模型覆蓋廣、擴展性好等優勢，估值模型支持上百種金融市場交易產品，經過信創適配開發後能夠極大增強公司在金融市場業務系統的中臺能力。此外，Algo 在全球市場中還服務證券、保險、基金、資管理財等行業，本次交易有望幫助公司拓展銀行以外的金融客戶。
業務模式有望優化，國際化拓展逐步提速。不同於國內銀行IT 以定製化開發爲主，公司將延續Algo 的軟體許可+維保服務的業務模式，有助於提升公司盈利能力。公司與SS&C 合作服務亞太地區客戶，預計將加速國際化戰略推進節奏。
盈利預測
23 年Algo 在中國地區實現收入313.5 萬美元，考慮雙方產品協同融合， 我們上調2024-2026 年公司營業收入預測爲19.51/21.01/23.58 億元，同比增長0.80%/7.68%/12.23%；上調歸母凈利潤預測爲1.32/1.76/2.08 億元， 同比增長12.72%/33.65%/18.35 %，對應EPS 爲0.29/0.38/0.45 元，維持「增持」評級。
風險提示
銀行業IT 支出不及預期；行業競爭加劇風險；解禁風險；大股東質押風險；新產品客戶拓展不及預期。
