來源：券商中國
作者：時謙
昨晚，道瓊斯工業平均指數連續第10個交易日下跌，這是自1974年10月份以來最長的連續下跌週期。截至收盤，$道瓊斯指數 (.DJI.US)$下跌 1123.03 點，跌幅 2.58%。標準普爾 500 指數下跌 2.95% ，$納斯達克綜合指數 (.IXIC.US)$下跌 3.56%，收盤時跌幅進一步擴大。
歐洲股市期指和亞太市場的期指亦是全線殺跌。截至發稿，港股三大指數跌逾1%；
$日經225指數 (.NKY.US)$ 下跌1%。
虛擬幣市場更是暴跌，$比特幣 (BTC.CC)$殺跌超5%，價格逼近10萬美元關口；$以太幣 (ETH.CC)$大跌超6%，$狗狗幣 (DOGE.CC)$等大跌超9%。
北京時間12月19日凌晨3點，聯儲局宣佈，決定將基準利率下調25個點子，聯邦基金利率的目標區間從4.5%至4.75%下調至4.25%至4.50%。繼2024年9月聯儲局四年來首次啓動寬鬆週期後，連續第三次減息，累計減息100個點子。與此同時，聯儲局主席鮑威爾的鷹派言論無疑是殺跌之主因。那麼，真正的影響會有多大呢？
值得注意的是，北京時間12月19日早間，香港金管局宣佈將基準利率下調25個點子至4.75%。
跌懵了
昨晚，美股遭遇歷史性一刻。截至收盤，美國三大指數全線暴跌。道瓊斯指數下跌1123.03點，跌幅2.58%，這是自8 月以來的最大跌幅，也是今年以來道瓊斯指數第二次在一個交易日內下跌1000點。標準普爾500指數下跌2.95% ，納斯達克綜合指數下跌3.56%。昨晚，道瓊斯指數也是連續10個交易日下跌，這是自1974年10月份連續 11 個交易日下跌以來最長的連續下跌週期。
板塊方面，標準普爾500指數的11個主要板塊均有所下跌，其中房地產和非必需消費品領跌。
加密貨幣相關股票也大幅下跌，鮑威爾表示央行不得持有比特幣，也不會尋求法律變更來持有比特幣後，相關股票跌幅加劇。但有人猜測，特朗普新政府可能會尋求建立政府持有的比特幣股票。虛擬幣市場則跌幅更大。比特幣殺跌超5%，價格逼近10萬美元關口；以太幣大跌超6%，狗狗幣等大跌超9%。
與此同時，$美元指數 (USDindex.FX)$大漲1.22%，並突破108。 $美國10年期國債收益率 (US10Y.BD)$ 上漲近12個點子，至4.504%，並在下午交易中徘徊在4.5%的關鍵水平附近。 $美國2年期國債收益率 (US2Y.BD)$ 飆升超過10個點子，至4.348%。
此外，加拿大主要股指出現10個月來最大跌幅。多倫多證券交易所 S&P/TSX綜合指數收盤下跌562.71點，至24,557點，跌幅2.2%，爲 11月5日以來的最低收盤水平。加拿大10年期國債收益率上漲8.2個點子，至3.224%，跟隨美國國債的走勢。十大板塊全部收跌。科技股下跌4.5%，電子商務公司$Shopify Inc (SHOP.CA)$. 下跌7.3%。歐洲和亞太市場主要期指全線殺跌。黃金、石油等大宗商品走勢亦趨於弱勢。
分歧依然存在
顯然，華爾街是悲觀的。根據芝加哥商品交易所FedWatch 工具追蹤的聯邦基金期貨交易，聯儲局在明年1月份下次政策會議上再次減息的可能性已降至10%以下。「新債王」岡拉克表示，如果能源價格大幅上漲，我們可能在2025年看不到聯儲局減息。
但亦有機構投資人關注到另一個點，那就是美國經濟依然強勁，鮑威爾亦在發言中提到了這一點，而這才是投資的根本。卡羅爾·施萊夫 (CAROL SCHLEIF)，BMO 私人財富首席市場策略師表示，市場對鮑威爾的言論如此反應，有點讓人感到驚訝。交易員們希望聯儲局不要過多關注通脹問題，但鮑威爾也多次指出，經濟仍然強勁，尤其是相對於世界其他地區。
康涅狄格州費爾菲爾德 DAKOTA WEALTH 高級投資組合經理 ROBERT PAVLIK表示，市場對聯儲局的反應有點令人驚訝，市場大量拋售。但鮑威爾的言論首先沒有讓經濟情況變得更糟；其次，聯儲局採取行動以來發生的一切基本上都是意料之中的。
波士頓 LPL Financial首席股票策略師則表示，過度的倉位和情緒導致股市容易遭遇拋售。通脹預期大幅上升和相關的債券拋售是一個藉口。里士滿賀錦麗金融集團執行合夥人表示，聯儲局扮演了格林奇的角色——在 2025 年收回了兩次減息。市場往往會對減息產生過高預期，一旦出現政策變化的絲毫跡象，就會導致市場大幅回調。但具有諷刺意味的是，考慮到勞動力市場的走向，聯儲局在 2025 年採取超出預期政策行動的可能性要大得多。
另一個值得關注的問題是，就短期而言，美元指數的大幅拉升意味着非美貨幣的殺跌，這其中主要是日元的表現。最近，日元又出現了貶值的趨勢，可能會有利於日元套息交易的短暫回暖，這個方向對市場存在積極的一面。
其實，對於股市而言，要關注的問題主要是兩個：一是短期內，是否會因市場暴跌則出現衍生品平倉潮，並加劇股市波動；二是中長期，是否會對實體的向好預期構成重大沖擊，並引發資金的撤退潮。
跟隨
繼聯儲局決定降低美國利率後，海灣合作委員會的大多數央行週三也下調了基準利率。
海灣地區的石油和天然氣出口國通常會跟隨聯儲局的利率調整，因爲該地區大多數貨幣都與美元掛鉤。只有科威特第納爾與包括美元在內的一籃子貨幣掛鉤。
該地區最大的經濟體沙特阿拉伯將其回購協議（回購）利率和逆回購利率分別下調25個點子至5% 和4.5%。阿聯酋還將隔夜存款基準利率下調四分之一個百分點，至4.4%。
大多數區域經濟體基本上沒有受到其他地區持續高通脹的影響，並實施了雄心勃勃的經濟多元化計劃，以促進非石油地區增長。
據國家通訊社週三報道，阿曼央行還將回購利率下調 25 個點子至 5%。卡塔爾央行將三大主要利率小幅下調30 個點子，而巴林央行則將隔夜存款利率下調25 個點子至 5%。科威特央行在一份聲明中表示，「已採取漸進、均衡的方式調整貼現率」，並指出自9月19日起已將貼現率下調25個點子至4%。
編輯/Rocky
