但在利率期权方面，一些交易员押注市场的观点过于鹰派，美联储将更接近其9月份的预测：利率期權方面，一些交易員押注市場的觀點過於鷹派，聯儲局將更接近其9月份的預測：2025年將會減息四次，每次25個點子，這將使隱含的聯邦基金目標利率降至3.375%。有分析認爲，如果鮑威爾在新聞發佈會上採取鷹派語氣，債券收益率的漲勢可能會中斷。
聯儲局今年最後一次利率決議即將公佈，市場基本認爲減息已經板上釘釘，並將關注點轉向聯儲局2025年的利率路徑。目前，債券交易員們正加大期權和期貨押注，他們預計聯儲局即將發出「2025年減息力度超過市場預期」的信號。
值得注意的是，今年9月的點陣圖顯示，美國今年和明年的減息幅度將達到100個點子。然而，由於美國通脹率居高不下，華爾街銀行已經開始預期聯儲局明年可能將只會減息三次，這意味着總共只降息75個點子，甚至一部分人預期只降息50個點子，這一水平與掉期市場的定價也大致相符。
但在利率期權方面，一些交易員押注市場的觀點過於鷹派，聯儲局將更接近其9月份的預測：2025年將會減息四次，每次25個點子，這將使隱含的聯邦基金目標利率降至3.375%。
分析認爲，這些交易員可能已經考慮到勞動力市場疲軟的潛在跡象可能增加對聯儲局進一步寬鬆政策的押注，以及本月早些時候美國國債因失業率意外上升而上漲，不過漲勢隨後逆轉，這個月以來，10年期美國國債收益率上漲約20個點子，目前在4.4%左右波動。
包括Michael Rottmann在內的UniCredit策略師和經濟學家在一份報告中寫道：
「鴿派點陣圖將是一個積極的驚喜，應該會結束近期債券收益率的穩步上漲趨勢。如果鮑威爾在新聞發佈會上採取鷹派語氣，漲勢可能會中斷。」
此外，與聯儲局政策預期高度敏感的SOFR（擔保隔夜融資利率）期權市場的需求主要集中在以2026年初爲目標、明年初到期的鴿派押注結構上。分析認爲，如果聯儲局的政策預測比市場預期的更爲鴿派，這些頭寸將受益。
與此同時，交易員也在增加聯邦基金期貨的頭寸，其中2月份到期的未平倉合約已升至創紀錄水平，其定價與聯儲局12月和1月的政策公告密切相關。近期圍繞該期限的資金流向傾向於買入，表明新的押注將受益於12月的減息，然後在1月29日的後續決定中進一步放鬆。
