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大行评级丨招银国际:维持保险板块“增持”评级 看好中国太保、中国人寿、中国平安和友邦保险

格隆汇 ·  12/18 10:03  · 评级/大行评级

格隆汇12月18日|招银国际发表报告指,今年中国保险业在政策呵护和低利率环境下迈入高质量转型新阶段。人身险行业出于防范利差损风险的考量,两年内监管下调寿险定价利率上限100个基点,开启此轮寿险定价利率的下行周期。该行指,财险行业伴随新能源车保有量和渗透率的快速提升,车险保费有望进一步打开增量空间;非车险创新类产品的推出和监管持续强化风险减量管理,为行业多元化经营和高质量发展奠定基础。该行指,当前板块估值交易于0.2至0.5倍2025财年P/EV和0.4至0.9倍2025财年P/BV,股息率为4%至7%。第四季保险板块股价震荡回调,更多反映对政策端预期的博弈。该行维持板块“增持”评级,推荐买入资负匹配更优、增长动能持续向好的龙头险企中国太保、中国人寿、中国平安和友邦保险。

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