最新盈利预测明细如下：東吳證券股份有限公司吳勁草,張家璇,郗越近期對若羽臣進行研究併發布了研究報告《代運營龍頭破繭成蝶，自有品牌綻家快速發展》，本報告對若羽臣給出買入評級，當前股價爲25.1元。
若羽臣(003010)
投資要點
電商代運營起家，自有品牌綻家快速放量。公司成立於2011年，發家於電商代運營業務，如今成功轉型自有品牌建設和品牌管理領域，已在大健康、美妝個護、母嬰、食品飲料等領域建立頭部優勢。2020年公司打造高端家清品牌「綻家」，2023年以來綻家迎放量，2024年品牌勢能繼續爆發，2024年618大促「綻家」霸榜細分品類前三。截至2024H1公司代運營/品牌管理/自有品牌業務營收佔比分別爲50%/28%/22%。2023年公司營收13.66億元（yoy+12%），歸母淨利潤0.54億元（yoy+61%），自有品牌飛輪效應繼續帶動2024Q1-3營收/歸母淨利同增39%/71%。
破繭成蝶，雙輪驅動開啓增長新紀元。若羽臣作爲電商代運營頭部玩家，2023年以來「綻家」打造多款爆品在品牌孵化和運營上展現出一流的能力。我們認爲公司及時把握市場機遇，未來自有品牌和品牌管理雙輪驅動，有望快速成長。①自有品牌「綻家」以「家清+香氛」搶佔消費者心智，品類場景雙拓下有望長期高增；②品牌管理業務憑藉對品牌全局的精細化佈局和全渠道、全鏈路的數字化能力，攜手拜耳康王、強生艾惟諾Aveeno等品牌共同成長；③代運營業務依託品牌長期信任穩健發展，品牌矩陣、人才技術、精細管控多管齊下，有望實現降本增效。
乘大健康產業東風，保健品藍海業務有望接力成長。伴隨國民保健意識加速崛起，保健品行業增長潛力巨大。公司自2016年涉足大健康領域以來，服務近50個大健康品牌，沉澱深耕大健康賽道的經驗。2024年公司推出「斐萃」品牌，主要銷售以麥角硫因爲主要成分的抗衰產品。同時與全球唯一生產紅寶石油的挪威公司Zooca Calanus達成戰略合作。未來公司有望推出更多中高端自有保健品品牌，在原料、技術上持續發力突破，構築品牌壁壘，有望長期續航增長。
盈利預測與投資評級：若羽臣作爲國內頭部數字化品牌管理公司，持續深耕電商行業，憑藉先發優勢積累良好口碑和豐富經驗，加強合作綁定轉型品牌管理，及時挖潛把握機遇佈局家清、保健品行業。當前從0到1破繭成蝶驗證品牌孵化力，新興業務雙輪驅動，長期發展前景明朗。我們給予公司2024-2026年歸母淨利潤預測1.0/1.4/1.9億元，同比+91%/+35%/+36%，對應PE分別爲39/29/22X，首次覆蓋，給予「買入」評級。
風險提示：品牌商解約或產品質量不佳、自有品牌銷售不及預期、行業競爭加劇等。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，首創證券李田研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲67.78%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利5200萬，根據現價換算的預測PE爲58.37。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級2家。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
