回顧2024年，隨着全球宏觀經濟環境的不斷變化與中國資本市場的持續深化改革，港股市場迎來了挑戰與機遇。在這一背景下，政策導向的調整與市場需求的變化共同促進了上市公司分紅政策的進一步改善，導致高股息策略在港股市場中的地位顯著上升。

據12月17日收盤數據顯示，擁有更高股息率的$國企指數 (800100.HK)$年內累計漲幅已超過23%，這一表現明顯優於$恒生科技指數 (800700.HK)$的16.6%和$恒生指數 (800000.HK)$的15.56%漲幅。

進一步來看，以12月16日港股收市爲準，據富途牛牛數據顯示，$中國宏橋 (01378.HK)$年內累漲逾111%，爲最勁高息港股！$中遠海控 (01919.HK)$、$中國人民保險集團 (01339.HK)$升超70%，$中信銀行 (00998.HK)$、$中煤能源 (01898.HK)$、$中國海洋石油 (00883.HK)$、$農業銀行 (01288.HK)$漲超50%，$建設銀行 (00939.HK)$、$中國銀行 (03988.HK)$、$中國神華 (01088.HK)$升逾40%，以上個股目前股息率均超過6%。

具體來看，自2023年下半年以來，中國政府及監管機構對於國有上市公司的分紅政策給予了高度重視，出臺了一系列鼓勵與引導措施。多個重要的中央文件均明確提到，上市企業應積極提升經營效率、收益率及分紅水平，以更好地回饋投資者，促進資本市場的穩定與發展。

12月17日市場消息，國務院國資委印發《關於改進和加強中央企業控股上市公司市值管理工作的若干意見》，國資委表示，下一步，國務院國資委將重點圍繞《意見》落地實施，把提升中央企業控股上市公司投資價值、強化投資者回報作爲一項長期工作來抓，指導推動中央企業用好市值管理手段，積極回應市場關切，維護投資者利益，爲促進資本市場高質量發展作出新的更大貢獻。

這些政策對市值龐大、業績穩健的國企與央企上市公司在分紅管理層面產生了至關重要的影響。作爲市場分紅的中堅力量，這些企業的分紅穩定性、分紅比例以及分紅意願均有望實現顯著提升，進而爲投資者帶來更加可靠且穩定的投資回報。

此外，在國內國債收益率不斷下降的背景下，「資產荒」現象日益凸顯。當前市場上，資產和負債兩端的收益率都在下行，但資產端的收益率下行速度明顯快於負債端的利率水平。這一變化導致市場對於收益率較高、確定性較強的資產需求持續高漲。

因此，高股息股票自然成爲了市場關注的焦點，其不僅能夠提供穩定的現金流回報，還能夠在一定程度上抵禦市場波動帶來的風險，幫助投資者在不確定性中尋找相對確定的投資機會。

由於港股市場匯聚了大量優質的上市國企，其中不乏具有高股息率的企業。特別是在銀行、建築、能源等傳統高股息板塊中，央國企居多，這些企業通常擁有穩定的盈利能力和良好的分紅記錄。此外，隨着近兩年港股市場的估值調整，更多企業被動加入了高股息類品種，進一步增強了港股市場防禦屬性下高股息策略的成功。

2025年高股息策略展望

展望2025年，機構分析認爲，港股市場上的高股息銀行股依然值得投資者持續關注。這些銀行股不僅擁有穩定的盈利能力，還能夠通過良好的分紅政策爲投資者提供持續的現金流回報。在「資產荒」的背景下，這些高股息銀行股仍然能成爲市場關注的焦點。

除了銀行股之外，建築、能源等傳統高股息板塊也將值得關注。這些企業通常擁有較爲成熟的業務模式和穩定的客戶群體，能夠保持較高的盈利水平。同時，隨着估值的調整，這些企業的估值上升也有望爲投資者帶來更多的投資收益。

此外，一些新興行業和高科技企業也開始嘗試實施高股息策略。這些企業雖然通常具有較高的成長性和波動性，但通過優化分紅政策，也能夠爲投資者提供一定的現金流回報。

招銀國際進一步指出，由於市場普遍預計2025年長期債券收益率將持續下降，這將使得依賴持有大量債券來產生高額利息收入、從而滿足長期債務需求的保險公司和養老基金將在未來面臨挑戰。這一趨勢有望促進投資者的資產配置目標轉移至高股息收益的公司上，並作爲規避風險策略的替代選項。

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