我们认为直线滚动功能部件应用领域广阔，国产化率仍然较低，人形机器人与智能电动汽车用的丝杠市场处于爆发前夜，空间广阔，我们判断贝斯特紧跟市场发展趋势，在扎实布局工业母机的同时，积极布局人形机器人与车用丝杠市场，目前进展顺利，有望进一步打开业绩的成长空间。盈利預測與投資建議
貝斯特是優質的精密機加工零部件供應商，圍繞三梯次產業戰略，公司一方面專注於精密零部件和智能裝備及工裝產品的研發、生產及銷售，另一方面，公司還利用在智能裝備及工裝領域的各類先發優勢，將業務延伸至高端航空裝備製造、工業自動化裝備、工業母機以及人形機器人等領域。
我們認爲近年來新能源汽車滲透率的逐步提升，儘管純電動汽車不配套渦輪增壓器，但插混的放量仍然有望在未來幾年內持續爲渦輪增壓器帶來增量市場，我們判斷渦輪增壓器T1格局穩定且龍頭份額集中，貝斯特綁定優質龍頭客戶，通過積極佈局出海等方式爲公司的後續持續發展打下堅實基礎。
我們認爲直線滾動功能部件應用領域廣闊，國產化率仍然較低，人形機器人與智能電動汽車用的絲槓市場處於爆發前夜，空間廣闊，我們判斷貝斯特緊跟市場發展趨勢，在紮實佈局工業母機的同時，積極佈局人形機器人與車用絲槓市場，目前進展順利，有望進一步打開業績的成長空間。
盈利預測與投資建議。我們預計2024-2026年公司歸母淨利潤分別爲3.14/4.18/5.35億元，EPS分別爲0.63/0.84/1.07元，參考同行業公司估值水平，考慮到工業母機相關產品有望開闢全新成長曲線，給予其2025年26-31倍PE，對應合理估值區間爲21.84-26.04元，維持「優於大市」評級。
風險提示
汽車行業景氣度下行；
新能源汽車產銷量不及預期；
原材料價格大幅波動；
新產品與新客戶開發進度不達預期。
