公司主业在网点拓展、单点卖力提升、冰冻陈列等助力下，势头持续超预期。事件：公司發佈公告，爲進一步優化戰略佈局，拓寬海外市場業務，擬與全資子公司廣東東鵬合資設立印尼公司，投資總額不超過2 億美元，資金來源爲自籌資金。
出海打開增量空間，產能儲備積極。目前公司已在海外20+國家有產品在售，主要通過經銷商，體量尚不大，但空間廣闊。尤其東南亞市場來看，該區域對能量飲料有較好認知基礎、天氣炎熱，公司海南、昆明及廣東生產基地對出海產能進行重要支撐，未來不排除海外設廠規劃。目前籌備在比較早期，在進行合規批文、資金等前置準備。我們認爲出海有望成爲主業的又一增長極、打開天花板限制。
基本面強勁，趨勢持續驗證。公司基本面持續超預期，股價突破歷史新高。
公司主業在網點拓展、單點賣力提升、冰凍陳列等助力下，勢頭持續超預期。
補水啦加速高增，平台化飲料佈局成效顯現中。
投資建議：公司具備成長性強α、基本面有支撐，主業的增長和二次曲線的開拓打開公司長期天花板。預計2024-2026 年實現營業收入161.1/211.1/269.1 億元，同比增長43.0%/31.0%/27.5% ；實現歸母淨利潤32.4/43.2/56.0 億元，同比增長58.8%/33.2%/29.7%；對應PE 爲40/30/23x，維持「買入」評級。
風險提示：食品安全風險，原材料價格波動，新品銷售不及預期
