■山田コンサルティンググループ＜4792＞の今後の見通し
1. 2025年3月期の業績見通し
2025年3月期の業績計画は、売上高で前期比4.8%減の21,100百万円、営業利益で同1.8%増の3,730百万円、経常利益で同0.1%増の3,730百万円、親会社株主に帰属する当期純利益で同0.2%増の2,870百万円と期初計画を据え置いた。中間期までの進捗率は売上高で58.8%、営業利益で77.6%と高い進捗率となっているが、既述の通り中間期は投資利回りの良い投資株式の売却や大型M&A案件の成約があったためで、これらは期初計画に織り込み済みとなっているためだ。ただ、これら要因を除いても、経営コンサルティング事業やM&Aアドバイザリー事業の引き合いが活発であることから、期初計画を上回る可能性は高いと弊社では見ている。ただ、同社は計画上振れ分についてはその一部を社員に特別賞与として還元する方針としているため（前期は特別賞与8億円を支給）、大幅に超過することはなさそうだ。
(1) コンサルティング事業
2025年3月期のコンサルティング事業の業績予想は、売上高で前期比8.6%増の18,870百万円、営業利益で同6.3%減の2,770百万円を見込んでいる。中間期の進捗率は売上高で53.7%、営業利益で68.1%となっている。下期は大型M&A案件がなくなるものの、中期経営計画策定や人的資本・サステナビリティ経営、DX戦略など持続的成長に向けた経営コンサルティング事業やM&Aアドバイザリー事業のニーズは引き続き旺盛で、下期も収益は順調に推移することが見込まれる。
特に、M&Aアドバイザリー事業に関しては、M&Aで必要なマッチング能力と経営コンサルティング能力の両方を兼ね備えていることが強みとなっている。FA業務からM&A後のPMIや中期経営計画の策定及び実行支援に至るまでワンストップソリューションとして提供することで顧客獲得を進め、さらなる成長を目指していく。
(2) 投資事業
2025年3月期の投資事業の業績予想は、売上高で前期比53.7%減の2,230百万円、営業利益で同35.6%増の960百万円を見込んでいる。中間期までの進捗率は売上高で102.2%、営業利益で105.2%と通期計画を超過しているが、投資利回りの高い投資株式の売却があったためで、下期に新たな売却などがなければおおむね計画どおり推移するものと予想される。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲）
■山田諮詢群＜4792＞的未來展望
1. 2025年3月期的業績預測
2025年3月期的業績計劃爲，營業收入較上期減少4.8%至21100百萬元，營業利潤同比增加1.8%至3730百萬元，經常利潤同比增加0.1%至3730百萬元，歸屬於母公司股東的當期淨利潤同比增加0.2%至2870百萬元，期初計劃保持不變。到中期爲止的進展率，營業收入爲58.8%，營業利潤爲77.6%，進展率較高，但如前所述，中期有投資回報良好的投資股票的出售和大型M&A項目的簽約，這些都已納入期初計劃。儘管如此，這些因素被排除後，管理諮詢業務和M&A顧問業務的需求仍然活躍，因此我們認爲超過期初計劃的可能性很高。不過，公司對於計劃的上調部分，部分將以特別獎金的形式回饋給員工（上期發放特別獎金8億日元），因此似乎不會大幅超出。
(1) 諮詢業務
2025年3月期的諮詢業務業績預測爲，營業收入較上期增加8.6%至18870百萬元，營業利潤同比減少6.3%至2770百萬元。中期的進展率爲營業收入53.7%，營業利潤68.1%。下半年雖然沒有大型M&A項目，但中期經營計劃的制定以及人力資本、可持續性經營、DX戰略等推動持續增長的管理諮詢業務和M&A顧問業務需求依然旺盛，下半年收益預計將順利增長。
特別是在M&A顧問業務方面，具備M&A所需的匹配能力和經營諮詢能力雙方的特點是我們的優勢。提供從FA業務到M&A後的PMI，以及中期經營計劃的制定和運行支持的一站式解決方案，旨在推動客戶獲取，追求進一步的增長。
(2) 投資業務
2025年3月期的投資業務業績預測爲，營業收入較上期減少53.7%至2230百萬元，營業利潤同比增加35.6%至960百萬元。到中期爲止的進展率，營業收入爲102.2%，營業利潤爲105.2%，超過全年計劃，但由於有高投資回報的投資股票出售，因此下半年若沒有新的出售，預計將大致按照計劃進行。
（撰寫：FISCO客座分析師佐藤讓）
