招银国际发表研报指，Adobe(ADBE.US)2024财年第四财季收入按年增长11%，达到56.1亿美元，符合市场预期，Non-GAAP净利润按年增长9%至21.3亿美元，略高于市场普遍预期的20.8亿美元。
期内数字媒体净新增年化经常性收入(ARR)录5.78亿美元，按年增长2%，增幅较第三财季的9%收窄。招银认为，此或引起投资者关注该公司AI应用是否放缓，以及担忧盈利前景会否转弱。管理层订立2025财年指引，预期收入将按年增长8%至10%，其中数字媒体ARR收入料增长11%，即全年净新增ARR料为19亿美元，意味按年减少5%。
该行指Adobe变现缓慢步伐影响市场情绪，将其2025至2026财年Non-GAAP净利润预测下调2%，目标价由645美元降至634.5美元，维持「买入」评级。
