摩根士丹利发表研究报告指，明年香港房地产市场未见起色，预期仍然充满挑战，利率维持于较高水平，对香港楼市整体发展不利。虽然一众本地地产股估值较便宜，但大摩认为，市场供应过剩，发展商存货堆积，对市场发展并无帮助，目前预测明年上半年住宅楼价会继续下跌，随著按揭成数提高、额外印花税取消、按揭利率下降、租金水平回升及人口流入等利好因素出现，应有助楼价于明年下半年上升。
大摩看好股息具可持续性的发展商，偏好新地(00016.HK)及领展(00823.HK)，均予「增持」评级。大摩又指，考虑到新世界发展(00017.HK)近期人事变动及债务水平较高，给予「减持」评级。九龙仓置业(01997.HK)及希慎(00014.HK)同样给予「减持」评级，主要由于零售市道未见好转。
