产品聚焦策略效果显著，轻松控PRO2.0 临床数据亮眼公司發佈2024 年三季度報告
24Q1-3 公司實現收入5.8 億元，同比+3.6%；歸母淨利潤1.4 億元，同比+11.9%；扣非歸母淨利潤1.2 億元，同比+9.9%；24Q3 公司實現收入2.0 億元，同比+0.6%；歸母淨利潤0.5 億元，同比+13.6%；扣非歸母淨利潤0.4 億元，同比+15.2%；其中24Q3 鏡片營收1.7 億，同增3.9%（剔除出口業務）。
24Q1-3 公司毛利率59.3%，同增1.4pct，淨利率24.8%，同增1.2pct；24Q3公司毛利率59.1%，同減1.1pct，淨利率25.7%，同增2.1pct。
產品聚焦策略效果顯著，輕鬆控PRO2.0 臨床數據亮眼
受益產品聚焦策略，公司明星產品保持快速增長，如PMC 超亮系列產品前三季度收入同比增長50.6%、1.71 系列產品同比增長16.5%。
公司於24Q3 推出新一代輕鬆控PRO2.0 系列產品，進一步優化了鏡片的光學設計和成像質量。根據中山大學中山眼科中心發起的爲期1 年的前瞻性、多中心、隨機、雙盲、平行對照試驗的總結報告，輕鬆控PRO2.0 戴鏡12個月等效球鏡度有效率爲73.82%，較輕鬆控PRO1.0 的60%有了大幅提升，在同樣價格的基礎上，輕鬆控PRO2.0 產品更優、防控效果更佳。
爲了讓客戶和用戶更早更快地銷售和體驗更好的PRO2.0 產品，按照「賣2.0 就不賣1.0」的原則，公司主動召回了渠道內的輕鬆控PRO1.0 系列產品。
第三季度「輕鬆控」全系列產品銷售額爲4,597 萬元，同比增長2.4%；剔除前述產品升級回收帶來的影響後，第三季度「輕鬆控」全系列產品銷售額爲5,352 萬元，「輕鬆控PRO」系列產品銷售額同比增長34.2%。
合作徠卡進軍高端鏡片市場，智能眼鏡提前佈局
10 月15 日，公司與全球光學巨頭徠卡舉辦「 全新視界· 徠卡鏡片（LeicaEyecare）中國發佈會」，現場展示了徠卡鏡片的最新科技成果，詮釋「你值得看見本真的世界」的品牌精髓；雙方未來合作涵蓋了光學技術的共享、產品研發聯合創新及市場渠道的拓展等諸多方面。公司將利用服務中國市場多年來的經驗，進軍高端鏡片市場，爲消費者打造視覺盛宴。
智能眼鏡方面，公司在小米有品平台上售賣的智能眼鏡sasky 具有語音助手功能，能夠語音喚醒SIRI、小藝、小愛同學等，並具備接打電話、導航等功能。智能眼鏡AR、VR 成像顯示運用等方面都有很大想象空間，後續公司也將加強與行業其他公司洽談合作交流。
調整盈利預測，維持「增持」評級
公司產品結構優化明顯，提前合作高端鏡片品牌、佈局智能眼鏡等有望打開成長空間。根據24Q3 業績，我們調整盈利預測，預計24-26 年公司歸母淨利潤分別爲1.8/2.1/2.5 億元（前值爲1.8/2.1/2.6 億元），對應PE 分別爲50/42/36X。
風險提示：宏觀經濟環境風險；主要原材料價格波動風險；經銷商管理風險等。
