招股书数据显示，12月13日，億歐獲悉，協作機器人研發製造商越疆於2024年12月13日-12月18日招股，擬全球發售4000萬股H股，香港公開發售佔5%，國際配售佔95%。
此次IPO每股招股價爲18.8-20.8港元，集資最多8.32億港元。一手200股，預期股份將於香港時間2024年12月23日上午九時正在聯交所開始買賣，國泰君安及農銀國際爲聯席保薦人。
越疆成立於2015 年，由山東大學畢業研究生劉培超創立，是一家從事協作機器人設計、開發、製造和銷售於一體的協作機器人企業，旗下產品主要分爲：六軸協作機器人、四軸協作機器人和複合機器人。
招股書數據顯示，2021至2023年，越疆分別實現營收1.74億元、2.41億元及2.87億元，年複合增長率爲28.3%。
儘管營收不斷增長，但越疆依舊處於虧損狀態。2021至2023年，越疆虧損分別爲0.42億元、0.52億元及1.03億元，三年累計虧損1.97億元。數據上看，未來較長時間內，越疆仍面臨較大業績壓力。
對於虧損原因，越疆歸結研發和營銷投入較大以及商業化模式尚在早期探索階段。
值得一提的是，根據灼識諮詢報告，按2023年的出貨量計，越疆在全球協作機器人行業中排名前二，並在中國所有協作機器人公司中排名第一，全球市場份額爲13.0%，但在招股書中，越疆披露全球及中國協作機器人市場分析及報告，是委託第三方機構灼識諮詢進行編制，併爲此向對方支付了40萬元費用。
協作機器人是工業機器人的一個分支，可在同一作業空間與人類進行合作，能夠代替人類完成簡單、重複率高以及高度標準化的流水線工作。
按軸數劃分，協作機器人可分爲四軸、六軸以及七軸三類，其中，六軸是協作機器人領域中的核心產品。
招股書顯示，2023年，越疆的六軸、四軸協作機器人分別實現銷量2374台、11782台，實現銷售金額1.34億元、1億元，佔總銷售額比例爲46.8%、34.7%。
據GGII數據顯示，2023年全球協作機器人銷量達到9.99萬台，同比增長27.26%，市場規模達到75.95億元，同比增長21.93%。其中，六軸及以上協作機器人全球市場份額佔比中，按照銷量由高到低，排名前七的分別是優傲機器人、遨博智能、節卡機器人、發那科、法奧機器人、達明機器人及斗山機器人，前七名中無越疆身影，這與業績信息有所不符。
據IDC報告顯示 2023 年中國協作機器人市場整體規模超過14.8億元人民幣。
在工業領域，協作機器人應用市場佔據主要份額約74.5%，市場規模超11億元人民幣，主要應用於汽車及零部件、3C電子、金屬加工等自動化生產產線上，執行拾取、上下料、焊接、搬運、碼垛、噴塗、裝配、檢測等多樣化的功能應用。
IDC報告市場份額統計的收入指相關廠商在2023年全年內，面向中國境內的客戶或經銷商銷售及租賃協作機器人產品取得的實際收入。
其中在中國協作機器人工業應用市場中，從市場份額來看，越疆未進入前五。
協作機器人在非工業領域主要應用於醫療健康、教育科研、新零售等行業，IDC數據顯示，2023年，非工業領域中國協作機器人應用市場規模約3.8億元人民幣，其中越疆佔據了27.8%的市場份額，排行第二。
海外市場看，目前越疆機器人已在全球部署超過72000台,足跡遍佈全球100多個國家和地區, 涵蓋歐盟、美國以及東南亞等主要市場。
從營收上看，越疆2021年至2023年海外市場營收分別爲0.84億元，1.40億元，1.70億元，總營收佔比分別爲48.1%、58.1%及59.1%。可見越疆在海外市場表現較爲強勁，營收已經超過國內市場。
協作機器人領域，遨博、節卡和越疆，在業內並稱爲「協作機器人三傑」。
此前，節卡機器人曾在科創板發起IPO，但因相關財務資料時效期問題，目前在上交所已顯示爲「中止」狀態。
遨博智能曾在2023年被傳啓動IPO輔導並計劃於同年三季度登陸科創板，至今也無IPO相關進展。
國內市場來看，越疆無疑成了三傑中最有可能拿下「協作機器人第一股」的選手，但從市場份額及仍處於虧損狀態的情況來說，在激烈的國內競爭環境下不一定能持續保持領先地位。
國際市場來看，雖然越疆業績表現強勁，但同樣壓力不小。一方面，優傲在全球協作機器人領域處於領先地位，短時間內難以趕超，另一方面在國內市場競爭日益激烈情況下，勢必有更多企業通過出海尋求增長空間。
雙向壓力擠壓下，能否順利上市，儘快盈利是越疆在未來發展中搶佔先機的關鍵。
