针对退市原因，公司表示，私有化提案是基于公司长期发展战略做出的关键决策。私有化将使公司能够更灵活及积极地应对不断变化地市场环境，从而更专注于公司轻藍鯨新聞12月13日訊（記者 孫煜）近日，復星旅遊文化集團（以下簡稱：復星旅文，01992.HK）發佈公告，擬通過股份回購提案實現私有化並退市。
公告顯示，以該計劃生效爲前提，全部計劃股份（受託人未獲分配的計劃股份除外）將予以註銷，擬以每股7.8港元回購股份。7.8港元的回購價格，較公告發布前一個交易日的收盤價溢價約95.00%。
按7.8港元的回購價格計算，回購股份的總價約在20億港元，復星旅文表示，其計劃用自身的內部現金，或由法國東方匯理銀行、法國外貿銀行香港分行及德意志銀行香港分行安排的對外債務融資，來支付有關的私有化現金代價。
針對退市原因，公司表示，私有化提案是基於公司長期發展戰略做出的關鍵決策。私有化將使公司能夠更靈活及積極地應對不斷變化地市場環境，從而更專注於公司輕資產模式的過渡與可持續增長引擎的打造。
或將結束6年港股之旅
復星旅文成立於2016年，是全球綜合性旅遊度假集團之一，在全球運營着60餘座地中海俱樂部度假村，此外運營三亞亞特蘭蒂斯、太倉阿爾卑斯國際度假區、麗江地中海國際度假區等。
2018年從復星國際中進行拆分，並於同年12月14日在港交所主板上市，公開資料顯示，當初上市的原因是，希望能通過對接資本市場推動業務發展。
從上市後業績表現看，業績顯示，2019年復星旅文的營收爲174億元，淨利潤爲6億元，此後2020—2022年的三年間，營收、利潤下滑，三年間累計虧損超過58億元，2023年扭虧爲盈，淨利潤3億元。業績的虧損也反映在了二級市場股價的表現上，復星旅文IPO的發售價爲15.6港元，2019年一度高達16.21港元，但此後呈現下降趨勢，截至今日收盤，股價爲7.29港元。
今年上半年，復星旅文營收94.15億元，同比增長5.8%；淨利潤爲3.17億元，同比下降35%。Club Med、三亞亞特蘭蒂斯是其主要收入來源，業績數據顯示，今年1-6月，來自Club Med、三亞亞特蘭蒂斯的收入分別爲81.93億元、8.7億元，兩者合計佔總營收比重超過95%。
從股權結構看，目前復星國際及復星控股持有復星旅文79.35%股份，如若順利進行私有化退市，復星國際及復星控股將分別擁有復星旅文約98.44%及1.56%的權益。
業內人士指出，復星旅文當下做出私有化退市的決定，和公司股票交易流動性較低有關，企業價值被低估。復星旅文在公告中表示，考慮到公司的低交易量，計劃股東難以在不對股份價格造成進一步不利影響的情況下在市場上進行大量出售。該計劃爲計劃股東提供了一個立即將其投資變現的機會。
從「買買買」到「賣賣賣」
復星旅文曾多次購買上下游產業，試圖構建一個完整的文旅生態閉環。2015年，花費近8000萬英鎊收購旅行平台Thomas Cook集團5%的股份，隨後又將持股比例提升至11%。2019年，復星旅文以1100萬英鎊的價格，收購了兩個酒店品牌Casa Cook和Cook’s Club。此後，又在太倉、麗江重點投入大量「旅遊休閒+配套物業」綜合體。
但是，重資產投入也使得復星旅文的資產負債率一度超過93%，業績數據顯示，截至2023年底，復星旅文總資產爲386.2億元，總負債爲362.4億元，資產負債率增至93.84%。
爲了緩解資金壓力，復星旅文開始聚焦「輕資產」模式，近兩年開始對旗下重資產項目進行折價出售。
2023年5月，復星旅文將旗下兩大精品度假酒店品牌Casa Cook與Cook’s Club以4990萬元價格出售給高盛集團，同一時期，退出愛必儂的景區和委託管理業務。今年9月，復星旅文又以3000萬英鎊將Thomas Cook UK出售給波蘭旅遊平台eSky，相較於此前過億英鎊的投入，可謂損失慘重。 此外，復星旅文將太倉市的四幅地塊，出售給太倉本地國企。
需要指出的是，復星旅文在出售重資產項目的同時，也陸續以輕資產模式參與各地項目建設。今年6月，位於太倉的阿爾卑斯國際度假區二期項目正式簽約，總投資超50億元，由太倉市政府平台出資打造，復星旅文承擔運營管理工作。今年10月，海南超級地中海項目正式啓動，根據規劃涵蓋文化演藝、高奢酒店、衝浪潛水等多元業態，復星旅文同樣以輕資產模式參與其中。
11月底，復星旅文的一則人事變動也引發市場關注，宣佈委任鮑將軍爲公司首席執行官，負責集團的業務戰略規劃和整體管理。
公開資料顯示，鮑將軍曾在宋城集團、萬達文化產業集團任職，負責演藝文旅項目創建運營、文旅城籌建運營等工作。2022年正式加入復星國際，負責超級度假綜合體產品研發及輕資產對外輸出工作。
新任CEO能否帶領復星旅文成功實現輕資產模式轉型，目前仍有待觀察。
