最新盈利预测明细如下：華鑫證券有限責任公司胡博新,孫山山,張倩近期對萊茵生物進行研究併發布了研究報告《公司深度報告：天然甜味劑龍頭，合成生物再拓空間》，本報告對萊茵生物給出買入評級，當前股價爲8.34元。
萊茵生物(002166)
投資要點
深耕天然甜味劑，堅持大單品戰略
公司總部位於廣西桂林，2007年上市，是天然甜味劑龍頭。
植提產業具備資源優勢，天然甜味劑景氣度提升
2023年全球植提市場規模59.4億美元，其中中國佔比63%。細分賽道：1）天然甜味劑具有高安全性、強甜價比優勢，2023年全球天然甜味劑市場規模9.79億美元，預計未來5年CAGR爲13%，目前處於紅利釋放期；2）工業大麻自政策端2018年放開後，湧入大量供給，但疫情壓制疊加監管政策節奏放慢致使供過於求，後續霧化領域有望新突破。
構建全產業鏈優勢護城河，深度綁定國際大客戶
採購端：建立「公司+合作社+農戶」的採購機制，羅漢果佔據區位優勢，甜葉菊原料通過集成優勢降低採購成本，具備全流程溯源能力。產品端：聚焦大單品釋放規模效應、拓展配方應用提高客戶粘性，同時通過自建+併購等方式推進產能拓展，2024年新工廠投產可解決未來3-5年產能需求。客戶端：藉助產能充足、質量背書疊加定製服務優勢，與芬美意/嘉吉/奇華頓等國際知名客戶建立穩定合作關係，預計2024-2028年芬美意年均釋放訂單1.36億美元，承接新增產能。
產能落地釋放規模效應，合成生物與主業雙向賦能
2024年共有三個項目落地：1）甜葉菊專業提取工廠試生產:計劃年產甜葉菊提取物4000噸，經測算滿產下年產值可達14億元。2）合成生物項目落地:量產甜葉菊RM系列及左旋β-半乳葡聚糖成分，其酶轉技術可大幅提升單位原料製備效率。車間全面達產後預計產量1000噸/年，年產值超10億元。3）簽訂工業大麻霧化項目：此前受疫情、政策等影響，工業大麻產能釋放不及預期，2024年以霧化爲突破口盤活產能，並簽訂《項目合作協議》制定2024-2026年合併營收目標850/2300/3650萬美元，合併淨利潤目標爲80/320/600萬美元，有望在1-2年內突破拐點。
盈利預測
預計公司2024-2026年EPS分別爲0.22/0.33/0.38元，當前股價對應PE分別爲38/26/22倍，維持「買入」投資評級。
風險提示
宏觀經濟下行風險、原材料價格波動、消費復甦不及預期、行業競爭加劇、項目建設及投產進度不及預期的風險、匯率波動風險、政策風險等。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，天風證券吳立研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲43.5%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利1.93億，根據現價換算的預測PE爲32.54。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有3家機構給出評級，買入評級3家。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
