世界経済は緩やかな回復基調にあるもののコアインフレ率は依然として高く、経済回復の様相は地域や国によりまちまちで、引き続き各国中央銀行や政府は慎重な金融政策を維持している。また、地政学的リスクは依然として大きな懸念材料となっており、予断を許さない状況である。日本経済は緩やかな回復基調にあり、企業の設備投資意欲は底堅く、全体として経済は安定しつつあり、経済の持続的な回復が期待されているところだが、物価高の影響から個人消費は低迷し、成長ペースは依然として緩やかである。こうした環境下、同社は「Mimaki V10」で定めた重点施策に基づき、新製品の市場投入と販売拡大、市場環境や顧客ニーズの急激な変化を見据えた事業展開、収益性向上に向けた基盤構築を継続的に進めた。■ Mimaki工程有限公司＜6638＞的業績動態
1. 2025年3月期第二季度累計的業績動態
2025年3月期第二季度累計的業績是，營業收入爲40942百萬元（同比增長15.5%），營業利潤爲4698百萬元（同比增長101.5%），經常利潤爲4321百萬元（同比增長114.5%），歸屬於母公司股東的中間淨利潤爲3250百萬元（同比增長130.1%），業績表現良好，期間內進行了兩次上調，並且半年業績創下歷史新高。此外，中長期成長戰略「Mimaki V10」設定的2026年3月期營業利潤率10%也提前達成。需要說明的是，主要的匯率（2024年4月至2024年9月的平均匯率）爲1美元152.62日元（去年同期爲141.00日元），1歐元165.93日元（去年同期爲153.38日元）.
儘管全球經濟溫和復甦，但核心通脹率依然較高，經濟復甦的情況因地區和國家而異，各國中央銀行和政府繼續維持謹慎的貨幣政策。此外，地緣政治風險依然是一個嚴重的擔憂，局勢仍然不能掉以輕心。日本經濟處於溫和復甦軌道，企業的設備投資意願依然強勁，整體經濟逐漸穩定，持續復甦的預期在增加，但由於物價上漲的影響，個人消費處於低迷狀態，增長速度仍然緩慢。在這樣的環境下，公司基於「Mimaki V10」設定的重點策略，繼續推進新產品的市場投放和銷售擴大，針對市場環境和客戶需求的急劇變化進行業務展開，並持續構建提高盈利能力的基礎。
營業收入方面，面向TA市場的DTF（直接印刷到薄膜）模型、高速昇華轉印模型、SG市場中強勢的UV墨水機型、IP市場的小型FB（平板）模型以及大型FB模型等銷售情況良好，FA業務雖然各產品銷售存在差異，但總體銷售情況與去年同期持平。從區域來看，北中南美、日本、亞洲和大洋洲的銷售大幅增長，而歐洲、中東、非洲也表現良好。再加上日元貶值的正面影響，整體營業收入確保了雙位數的增長。在利潤方面，儘管海上運輸成本上升，但高成本材料的產品銷售幾乎結束，通過對生產過程的大數據進行分析，改善了墨水質量、墨盒和外殼，從而減少了維護成本，使得營業成本率得到了顯著改善。銷售和管理費用雖然人力成本、支付手續費、研發費用等有所增加，但由於收入增加帶來的效應及各項成本的調整，營業收入比率得到了改善。這些因素的加上匯率的正面影響，使得營業利潤較去年同期增長超出兩倍，營業利潤率爲11.5%，大大超過了「Mimaki V10」中設定的半年目標10%。
與期初的財務預測相比，2025年3月期第二季度期間進行了兩次上調，最終營業收入爲42百萬元，營業利潤爲798百萬元，經常利潤爲721百萬元，歸屬於母公司股東的中間淨利潤爲700百萬元。在此次上調的背景下，除了日元貶值的積極影響外，銷售方面因應需求多樣化而加快了墨水的開發和墨頭的分配技術，使得TA市場和SG市場迅速推出適銷的產品，而在利潤方面，由於高成本材料的產品銷售結束等原因也得到了改善。
關於新產品，由於墨頭分配技術的進化等背景，積極強化產品陣容，計劃在2024年9月份向各市場發佈多款新產品，並在下半年逐步推向市場（預計在2026年3月期將真正開始貢獻收入）。需要指出的是，由於在過去1~2年對新產品進行過價格調整，因此整體的收益能力也隨之提升。具體的新產品方面，針對SG市場，推出了追求高清晰度和簡單易用的打印&切割複合機CJV200系列。100系列經過更新，300系列的墨頭數量縮減至一個，顯著改善了原材料成本，同時提升了速度和畫質，也縮短了安裝所需時間，因此在經銷商中獲得了很高的好評。針對IP市場，推出了高產量、高附加值、高畫質的「剛剛好的尺寸」的新型平板UV打印機JFX200-1213 EX。該型號適用於各種用途，如強化紙板和特色產品等，因而在展會上備受好評。針對TA市場，推出了生產效率約爲傳統機型四倍的DTF模型TxF300-1600以及一臺可以實現直接昇華與昇華轉印打印的3.2米寬超寬混合打印機TS330-3200DS。TxF300-1600大幅擴寬了幅面，提高了速度，因此能夠同時打印兩件T恤，生產效率提高，並且進一步擴展到沙發、地毯等廣泛的室內面料。TS330-3200DS可用於軟標牌和室內面料的打印，儘管主要面向歐美，但仍能輕鬆創造出例如展會攤位等小型設施的整體空間。
（作者：華富證券客座分析師宮田仁光）
