來源：券商中國
作者：時謙
香港印花稅最新進展來了！
今天下午，香港特區政府歡迎立法會通過《2024年印花稅法例（雜項修訂）條例草案》，落實豁免房地產投資信託基金股份或單位轉讓和期權莊家進行證券經銷業務的印花稅，以及修訂在香港實施無紙證券市場制度下的印花稅徵收安排。
政府發言人表示，二○二四至二五財政年度政府《財政預算案》宣佈，豁免房託基金股份或單位轉讓和期權莊家進行證券經銷業務的印花稅，以提升香港房託基金的競爭力，減低期權莊家的交易成本。修訂印花稅徵收安排將促進在無紙證券市場環境下加蓋印花及徵收印花稅程序的效率。上述措施有助金融市場的發展。
此前，關於香港市場印花稅的議論很多。香港民建聯發表「提升香港新股上市及融資中心的地位」建議書，當中提出六大建議，包括調低上市財務要求、訂定審批迴復雙向指標、引入「試水溫溝通」機制、調低股票印花稅。
印花稅重磅
今天，香港政府網站消息指，香港政府歡迎立法會今日（十二月十一日）通過《2024年印花稅法例（雜項修訂）條例草案》，落實豁免房地產投資信託基金（房託基金）股份或單位轉讓和期權莊家進行證券經銷業務的印花稅， 以及修訂在香港實施無紙證券市場制度下的印花稅徵收安排。
政府發言人表示，豁免房託基金股份或單位轉讓和期權莊家進行證券經銷業務的印花稅將提升香港房託基金的競爭力、減低期權莊家的交易成本。修訂印花稅徵收安排將促進在無紙證券市場環境下加蓋印花及徵收印花稅程序的效率。政府聯同金融監管機構和香港交易及結算所有限公司會繼續緊貼市場的變化和需要，研究進一步優化股票市場的措施，以提升市場競爭力和促進其可持續發展。
修訂條例將於十二月二十日刊憲。房託基金股份或單位轉讓和期權莊家進行證券經銷業務的印花稅豁免將於十二月二十一日起生效。
最近幾個月，香港印花稅的話題比較熱。香港民建聯發表「提升香港新股上市及融資中心的地位」建議書，當中提出六大建議，包括調低上市財務要求、訂定審批迴復雙向指標、引入「試水溫溝通」機制、調低股票印花稅、港投公司旗下基金認購優質新股以及探討優化監管架構及方針。措施目標是完善香港上市及融資制度，吸引更多企業選擇在香港上市，以維持香港作爲國際集資樞紐以及國際金融中心的地位。
9月23日，ACCA(特許公認會計師公會)香港分會就香港行政長官即將發佈的《施政報告》提出三大方向共11項建議，旨在鞏固香港金融及創科中心地位、推動香港成爲綠色城市，以及提振香港經濟信心。11項建議包括降低股市印花稅、暫時減少或免除首次置業印花稅、增設僱用外籍家庭傭工或照顧者的免稅額、將合資格的研發活動稅務扣減覆蓋至粵港澳大灣區等。
香港市場如何演繹？
那麼，港股市場又如何演繹？
2023年以來包括居民收入預期低迷、企業投資信心不足、物價下行、地產修復疲弱以及地方財政乏力等困擾港股的多重因素一直延續至2024年。9月下旬以來政策組合拳超預期發力，有力提振風險偏好，疊加低估值下資金「撿便宜」，港股大盤趁勢上行。2024年港股恒生指數走勢先低後高，基本呈現波浪式、震盪式上行的走勢。
展望2025年，中泰國際認爲，海外「去全球化」和貿易保護主義將加劇中國出口壓力，政策有加碼刺激內需的必要。由於經濟回升基礎不穩固，財政刺激加大規模仍是關鍵。預計2025年GDP增長目標爲5%左右，新增地方專項債額度提高至4.5萬億—5萬億，財政赤字率提升至3.5%—4%。新一輪化債紓緩地方財政壓力，地產政策在於改善供求，「以舊換新」仍是消費主線，投資依賴政府部門信用擴張，政策面意在兜底而非強刺激，預計製造業和基建投資繼續作爲支柱，消費和信貸溫和修復，PPI同比跌幅邊際改善。
2025年港股盈利增長相對海外市場無明顯優勢，物價下行壓力及特朗普潛在對華強硬貿易政策也帶來較大的下修風險。在國內高息「資產荒」背景下，預計內資繼續青睞港股優質高息資產。人民幣貶值預期、觀望政策效用、中美貿易摩擦加劇及聯儲局減息節奏不明確等因素，均驅使外資或會視港股爲「交易性」機會而非「戰略性」重要配置，對沖基金及交易性外資或繼續捕捉港股短線政策性行情。
天風證券則認爲，2024年以來，港股市場底部不斷抬升，4月下旬以來內外多重因素共振，市場迎來持續大漲，5月港股市場小幅收漲。6月整體表現相對強勁在18000點徘徊。8月在月初亞太股市「黑色星期一」後觸底反彈並連續四周穩步上漲，逼近18000點關口。10月恒生指數突破20000點，創年內新高。11月，港股市場繼續由年內高點回落。12月首周港股市場震盪上漲。全球市場比較下，中國資產當前仍具性價比。在預期逐漸修復、期待後續基本面逐漸改善的基礎上，當前港股中概仍具估值吸引力，風險回報比高。
編輯/rice
