2019年，“先锋系”暴雷，旗下金融机构纷纷被拍卖、重组，指南针借此收购了麦高证券，买入先锋基金股权。
圖片來源：視覺中國
藍鯨新聞12月9日訊（記者 敖玉連）被擺上拍賣台四年後，先鋒基金34.21%的股權終於落地，被指南針（300803.SZ）納入囊中。
近日，證監會批覆文件顯示，指南針已獲准受讓先鋒基金34.21%的股權。疊加指南針此前持股4.99%，目前持股比例升至39.20%，是先鋒基金的第一大股東。
2019年，「先鋒系」暴雷，旗下金融機構紛紛被拍賣、重組，指南針藉此收購了麥高證券，買入先鋒基金股權。
靠C端股市平台發家，如今又坐擁公募、券商雙牌照，市場認爲指南針試圖「摸着東財過河」。麥高證券已扭虧爲盈，而成立以來便年年虧損、規模僅有29億的先鋒基金，要起死回生，不可謂不難。
先鋒基金主要股東變更爲指南針
12月6日，證監會發布《關於覈准先鋒基金管理有限公司變更主要股東的批覆》，文件顯示，指南針科技獲准成爲先鋒基金的主要股東，受讓先鋒基金34.2076%（下簡寫爲「34.21%」）的股權。
2023年12月25日，指南針出資1.1億元，經過5次競價，拍得先鋒基金34.21%的股權，隨後進入監管批覆階段。如今在拍賣將滿一年之際，獲得了監管的准許。
在拍下這部分股權的半個月前，指南針已經入股先鋒基金，2023年12月11日，指南針買入先鋒基金4.99%的股權，並完成工商變更登記。
也就是說，完成工商登記後，指南針科技將持有先鋒基金39.20%的股權，是公司的第一大股東、主要股東。除此以外，先鋒基金的股東還有：大連亞聯投資（持股33.31%）、北京鵬康投資（持股22.5%）、北京福中達投資（持股4.99%）。
其實，四年前，先鋒基金這部分股權便被擺上了拍賣台。
2019年，「先鋒系」金融業務暴雷，旗下網信平台、P2P業務和私募基金出現兌付問題，實控人張振新在英國倫敦去世，給「先鋒系」公司留下數百億的資金窟窿，先鋒基金也被牽連。
因「先鋒系」的聯合創業集團被強制執行，2020年4月，其持有先鋒基金34.21%的股權被公開拍賣，起拍價爲5931萬元，隨後這筆拍賣被撤回。
2022年2月，江蘇省泰州市中級人民法院再次對這部分股權進行公開網絡拍賣，起拍價爲6821萬元，較上期增長近15%。最終，私募藍石資管的創始人朵元以約1.1億元拍下，如果成功轉讓，先鋒基金將成爲「個人系公募」。
不過，這筆股權交易並未獲得監管的資質審核，只得再度流拍。
坐擁券商、公募雙牌照，指南針「摸着東財過河」？
新股東指南針，是一家證券分析軟件開發商、證券信息服務商，成立於1997年，2019年在創業板上市。
2022年7月，指南針以15億元交易對價，拿下與「先鋒系」關聯密切的網信證券（後更名爲麥高證券）100%股權，如今，又順利成爲先鋒基金的第一大股東。
做C端股票平台出身，目前又坐擁券商、公募雙牌照，外界普遍認爲指南針意圖「摸着東財過河」，意欲複製東方財富的金融業務打法。
指南針也不避諱「小東財」的稱呼，並多次公開與東財對標。
圖片來源：指南針公告
對於入主先鋒基金，指南針此前曾表示，入股先鋒基金是兩全其美的交易。
一方面，有助於指南針科技形成以金融信息服務爲主體，證券服務與公募基金服務「一體兩翼」的業務發展新格局；
另一方面，指南針在金融信息服務領域積累的數據優勢、技術優勢和客戶資源優勢，可以爲先鋒基金提供更加全面、準確的市場分析支持、投資研究支持和產品銷售渠道支持，幫助先鋒基金更好地滿足投資需求。
不過，現實情況是，通往「兩全其美」的路或許比較艱難。
一方面，股東指南針的經營狀況也不穩定，且呈利潤減少趨勢，能夠給先鋒基金提供多大程度的支持仍待觀察。
指南針業績顯示，2021年至2023年，公司的淨利潤爲1.76億元、3.38億元、0.73億元，2024年上半年，淨利潤-0.49億元。
與公募基金批量背靠國資股東相比，民營股東指南針顯然在資金上不具備競爭力。
其實今年7月，監管在批覆指南針受讓先鋒基金股權時，也曾對指南針能提供的補充資金提出質疑。
批覆要求，指南針結合自身經營情況、財務狀況，就補充資金未到位的原因進行詳細說明，並且，進一步完善在相關資金未到位的情況下，對控股麥高證券、先鋒基金兩家金融機構持續資本補充安排。
圖片來源：證監會批覆，2024年7月
另一方面，自從先鋒基金的股東被強制執行後，公司新發業務端已經停擺了5年，最近一次新發是2019年8月，發行了先鋒博盈純債基金。
要想重啓業務，先鋒基金在渠道、資金、投研能力方面都需要重建與支持。
截止2024年三季度末，先鋒基金的資產管理規模爲29.24億，在155家公募基金公司中排名第143。共管有9只產品，債基2只合計28.22億元，撐起了公司九成規模，混合型基金5只，但規模僅有0.62億元。
先鋒基金成立於2016年，有淨利潤披露的年份（2016年至2020年），公司都處於虧損狀態。在白熱化競爭的公募中，指南針要讓先鋒基金轉虧爲盈，不可謂不艱難。
