久期财经讯，12月9日，惠誉确认友邦保险有限公司(AIA Company Limited )、友邦保险 (国际) 有限公司(AIA International Limited)和AIA New Zealand Limited(简称“AIA New Zealand”)的保险公司财务实力(IFS)评级为“AA”(很强)，友邦保险控股有限公司(AIA Group Limited，简称“友邦保险”,01299.HK)的长期发行人违约评级(IDR)为“AA-”，展望稳定。与此同时，惠誉确认友邦保险全球中期票据和证券计划的长期评级为“A+”。惠誉还确认了友邦保险的定期和永续次级证券评级为“A”，高级无抵押票据评级为“A+”。

评级的确认反映友邦保险稳健的综合资本实力、持续良好的财务表现、广泛的亚太地区覆盖范围及审慎的投资策略。

关键评级驱动因素

有弹性的资本缓冲：惠誉预计，尽管有股息支付和股票回购的增加，友邦保险的综合资本仍将非常强劲。友邦保险计划从2024年年报开始，通过分红和股票回购，将年度净自由盈余的75%返还给股东。该公司还将自2022年以来进行的股票回购金额提高了20亿美元，至2024年4月达到120亿美元。

在监管集团范围内的监管基础上，按本地资本总和法计算，友邦保险的可用资本覆盖率与规定资本要求的比率在2024年上半年底达到262%(2023年底：275%)，远高于100%的监管最低要求。根据惠誉的Prism Global模型估计，友邦保险的资本得分在第2024年上半年底仍处于“非常强劲”的类别。如果将2024年第三季度发行的高级票据或已到期的次级资本证券计算在内，则按形式计算，该公司在2024年第上半年末的合并财务杠杆将低于14%。

盈利能力改善：友邦保险在2024年上半年改善了运营盈利能力，年化股本回报率提高至16.5%(2023年：8.8%)。在新会计准则下，该公司在2024年上半年的新业务合同服务边际(CSM，扣除再保险)约为37.8亿美元，约为其CSM的1.36倍，以利润的形式公布。CSM的发布以及投资资产的稳定回报，促使友邦保险在第2024年上半年的营业利润率有所改善。

友邦保险的财务表现得益于其广泛的地理覆盖、多元化的盈利来源、强劲的新业务销售和以价值为本的产品策略。友邦保险公布，2024年前9个月的新业务价值(VONB)强劲增长，新业务利润率也有所改善。

多元化的市场地位：惠誉认为友邦保险的公司概况为“最有利”，因为与香港特区其他寿险公司相比，友邦保险的业务概况为“最有利”，公司治理为“中性”。友邦保险在18个市场开展业务，是亚太地区最大的人寿保险集团之一。“最有利”的评估主要反映友邦保险强大的分销能力、庞大的经营规模、悠久的经营历史、完善的品牌特许经营和在几个核心市场的领先市场地位。

低风险资产敞口：惠誉认为友邦保险在管理其投资时将坚定审慎的立场。截至2024年上半年底，友邦保险的风险资产比率约为57%，处于IFS“AA”级寿险公司的指引范围之内。截至2024年第三季度末，该投资组合主要由平均评级为“A-”的高质量政府和政府机构债券以及公司债券组成，而2%的债券评级低于投资级或未评级。友邦保险使用内部评级系统评估其固定收益工具的信用风险。

友邦保险的核心子公司：根据惠誉的集团评级方法，惠誉将友邦保险有限公司(AIA Company Limited )、友邦保险 (国际) 有限公司(AIA International Limited)和AIA New Zealand Limited(简称“AIA New Zealand”)视为友邦保险的核心经营实体。他们的IFS评级是基于惠誉对友邦保险财务实力的综合评估。

评级敏感性

可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括：

-财务表现恶化，股本回报率持续低于9.5%;

-财务杠杆率在并表的基础上显著提高，持续高于20%;

-资本持续疲软，惠誉Prism Global模型评分长期低于“非常强劲”类别;

-财务杠杆率增加至16%或以上，或固定收费覆盖率持续大幅下降，可能导致友邦保险的IDR及债务评级被下调。

可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括：

-友邦保险所在市场的行业概况和经营环境显著改善;

-保持非常强劲的财务业绩和坚实的资本缓冲，该集团的惠誉Prism模型评分保持在“非常强劲”类别。