消息方面，国际油价近期持续表现疲软。以布伦特石油期货为例，该期货从自12月4日以来累计跌幅超4%。①國際油價對於航運股影響有哪些？②爲何機構看好2025年的航空股表現？
財聯社12月6日訊（編輯 胡家榮）受益於隔夜國際油價下跌，港股航空股走強。截至發稿，北京首都機場(00694.HK)、中國國航(00753.HK)、中國南方航空(01055.HK)、中國東方航空(00670.HK)分別上漲6.69%、5.98%、5.90%、3.73%。
注：航空股的表現
消息方面，國際油價近期持續表現疲軟。以布倫特石油期貨爲例，該期貨從自12月4日以來累計跌幅超4%。
注：布倫特石油期貨自11月中旬以來的表現
事實上，油價下行有利航運股。航空業的運營成本中，燃油成本佔據了很大一部分。國際油價的下跌直接降低了航空公司的燃油成本，提高了盈利能力。
中信建投指出，航空業的關鍵驅動變量包括航班量、客座率、票價、油價、匯率。該行指出，需求或將受益財政政策，成本或將受益油價下行，匯率仍存壓力。
機構看好航運股在2025年反轉
除了油價下行利好之外，華泰證券認爲，航空作爲順週期板塊，近期一攬子政策或將通過驅動宏觀復甦，邊際提振民航需求，預測2025年同比增長7.4%，產生供需缺口。
中信證券給出類似觀點，展望2025年，國內線收益管理回歸常態、國際樞紐建設、航油成本下降等積極因素持續累積，不同以往，傳統「後周期」表現的航空週期有望前置。本輪上行週期的最大不同在於行業已經歷連續5年的飛機低引進，2020-23年引進增速較2010-18年年複合增長率低8.3百分比。
該行期待2025年航油壓力緩解推動航司利潤釋放。2025年國內線收益管理有望回歸常態，同時近期免籤國家持續擴容等積極政策信號不斷，2025年春運有望成爲航空週期試金石。
