随着改革的推进，华润高管充满信心。兩年前，低迷多年的金種子酒迎來重要「轉折點」，引入了重要戰略股東華潤集團。
彼時，金種子酒已經陷入發展停滯10年之久。入主金種子酒後，華潤隨即開啓了大刀闊斧的改革。
組織架構方面，新一屆管理層「大換血」，引入華潤啤酒資深高管；渠道方面，實施「啤白雙賦能」，藉助華潤的經銷商與餐飲終端，拓寬銷售渠道和市場。
隨着改革的推進，華潤高管充滿信心。
面對投資者的追問，金種子酒總經理何秀俠曾表示，已經找到了金種子酒扭虧的「藥方」。
三季報顯示，今年前三季度金種子酒實現營收和淨利潤爲8.059億和-9935萬，同比下滑24.9%和185.51%，業績「雙降」的同時淨利潤再度出現虧損。三季度金種子酒實現營收和淨利潤爲1.392億和-1.106億，同比下滑54.41%和3843.21%。
理想與現實
「東不入皖，西不入川」這是白酒界流傳的一句話。
相比四川，安徽的白酒市場還要更加激烈一些，其白酒產業主要集中在皖北地區，佔據了全省80%以上的產酒量和70%以上的名酒分佈；據媒體統計，安徽白酒市場規模2021年已達到350億，安徽省內規模以上工業白酒企業在2019年已達101家，數量位居全國第三。
而在這上百家酒企中，古井貢酒、口子窖、迎駕貢酒以及金種子酒這四家酒企的實力最強，業內稱之爲「四朵金花」。
不過，經過這些年的發展，這四家酒企出現了明顯的分化——據媒體統計，截至2021年，古井貢酒的市場份額佔比高達36.46%，口子窖和迎駕貢酒的市場份額相差不大，分別爲14.19%和12.3%，三家酒企在省內就此形成了「一超兩強」的格局。而作爲「四朵金花」之一的金種子酒，本來是安徽第二家酒業上市公司，但到2021年市佔率只有2.11%，成了四家中墊底的。
經營上的持續、跟古井貢酒等同行的差距越拉越大，讓金種子酒最終決定在2022年2月引入華潤集團作爲重要戰略股東。
入主金種子酒後，華潤開始對金種子酒的產品線和渠道端進行改革。產品線方面，此前金種子酒主要定位於中低端產品，大部分都是100元以下的光瓶酒，華潤入主後金種子酒推出了終端售價68元/瓶的戰略大單品——頭號種子，全面向高線光瓶酒升級。
渠道端方面，金種子酒藉助華潤啤酒的經銷商渠道開始走向全國化，據媒體統計，截至2023年底金種子酒的省外經銷商爲196家。
經過華潤的改革後，金種子酒的業績確實有了短暫的改善：2023年，金種子酒實現營收14.69億，同比增長23.92%；實現淨利潤爲-2207萬，同比增長88.21%。雖然淨利潤仍在虧損，但跟2022年-1.871億的淨利潤相比減虧明顯。
然而，在經歷了業績的短暫「反彈」後，進入2024年，金種子酒的業績表現則並不算好。
據三季報顯示，今年前三季度金種子酒實現營收和淨利潤爲8.059億和-9935萬，同比下滑24.9%和185.51%，業績「雙降」的同時淨利潤再度出現虧損。此外，三季度金種子酒實現營收和淨利潤爲1.392億和-1.106億，同比下滑54.41%和3843.21%。
問題出在哪？
實際上，金種子酒之所以走不出業績泥潭，根源在於其競爭力方面。
雖然作爲「四朵金花」之一，但金種子酒的競爭力顯然無法跟另外三家酒企相比。
從可以直接反映酒企競爭力的毛利率數據來看，2023年金種子酒的毛利率爲40.32%，而另外三家古井貢酒、口子窖、迎駕貢酒的毛利率分別爲79.07%、75.19%和71.37%，古井貢酒、口子窖、迎駕貢酒的毛利率都是明顯領先於金種子酒。
也正是由於競爭力不足的原因，令華潤的改革舉步維艱。以上面提到的產品和渠道改革爲例，先看產品方面，雖然華潤入主後金種子酒開始主推高檔產品，但目前金種子酒的業績卻仍高度依賴於低價產品。三季報數據顯示，今年1-9月金種子酒的高檔、中檔以及低檔產品分別實現營業收入0.48億元、1.72億元以及4.33億元，低檔產品營收佔總營收的53.72%，低檔產品是中高檔產品營收總和的約2倍。
再看渠道方面。上面提到了華潤在入主金種子酒後，主要實施「啤白雙賦能」，藉助華潤的經銷商與餐飲終端，拓寬銷售渠道和市場。
然而，設想雖然美好，但由於其核心競爭力不足，華潤的經銷商卻並不買賬。據東北證券研報顯示，截至2023年3月底，華潤雪花全國13266家經銷商中，8557家沒有白酒覆蓋；安徽省內3676家經銷商中，1868家沒有白酒覆蓋。在三季度業績交流會上，金種子酒總經理何秀俠透露，目前華潤啤酒的渠道中已有118家銷售金種子酒的產品。
除了業績虧損之外，需要注意的是，金種子酒的財務狀況還出現了惡化的情況。截至今年三季度，金種子酒的貨幣資金爲3.354億，去年同期爲5.294億；存貨爲15.07億，去年同期爲13.86億；經營活動產生的現金流量淨額爲-2.562億，現金及現金等價物淨增加額-1.503億。
從目前來看，雖然有華潤這個強大背景的加持，但由於金種子酒自身實力有限，縱使背景再強大也無濟於事；而對於華潤來說，雖然有着強大的渠道實力，但想要將金種子酒帶出泥潭顯然還要很長的時間。