港交所即將迎來2021年以來最大的私有化項目。
12月4日晚間, $ESR (01821.HK)$ 披露公告,由喜達屋資本集團、Sixth Street 和 SSW Partners 牽頭的財團(下文簡稱「要約方」)擬通過協議安排將 ESR 私有化。ESR將於12月5日恢復股份買賣。
本次私有化對ESR的整體股權估值爲552億港元(71 億美元)。作爲對比,ESR在11月29日停牌前,總市值約爲485億港元,私有化較當前市值溢價約14%。
ESR 集團是全球最大的上市地產投資管理公司之一。該集團專注於新經濟領域不動產,爲客戶提供物流、數據中心、基礎設施及可再生能源等的現代解決方案。截至2024年6月30日的總資產管理規模達1540億美元。
據悉,要約方發起私有化的目的,是爲可長期充分實現ESR的平台價值。
要約方認爲,ESR必須成功轉型爲輕資產平台,重新專注於新經濟領域,簡化目前的投資組合並分拆非核心資產及優化其資產負債表。該戰略舉措可能會造成巨大的短期盈利波動,要約人認爲戰略轉型最好在私有環境下進行,以避免公開市場的短期壓力及上市規則的限制。
此外,私有化還有助於ESR的股東名冊轉化, 引入經驗豐富的世界級投資者,他們的長期資金將支持公司進行戰略轉型和成長,同時維持審慎有效的治理結構,保護少數股東的利益。
幾方要約方中,除喜達屋資本集團、Sixth Street 和 SSW Partners 的牽頭,還包括卡塔爾投資局(QIA)、華平投資和公司創始人蔘與,以上股東總共持有ESR 已發行股份的39.9%。其中,喜達屋自1991年成立以來,一直以全球房地產爲核心,累計籌集超過 800 億美元資金,目前的資產管理規模約1150億美元。
具體來看,要約方爲ESR的股東提供了現金選項、股份選項以及現金和股份任意組合,三項方案。
其中,現金選項爲每股13.00港元。這一價格相較於無約束力要約前日2024年4月 24日的收盤價8.35港元, 溢價達55.7%;相較於截至2024年6月30日的公司未經審計的合併淨有形資產價值每股4.35港元,溢價達199.1%。
選擇股份選項的股東,將按照1:1的比例將其協議安排股份轉換爲EquityCo股份,與財團一起在新實體中推進戰略轉型舉措,以期實現ESR的長期平台價值。
要約方表示,要約方案中的現金選項爲股東提供確定的短期流動資金和顯著溢價。要約方進一步提示,自2024年5月財團與公司首次接洽以來,提案項下的註銷代價已被提高兩次,註銷代價現已最終確定,不會進一步增加。
據悉,目前要約方已收到佔無利害關係股東所持有的協議安排股份51.2%的股東的不可撤銷承諾以支持提案,這些股東包括安大略市級僱員退休系統、林惠璋、APG、海峽貿易和三井住友銀行。
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