曾计划到A股上市（仅接受了上市辅导、未提交招股书），2024年内两次“冲刺”港交所的上海富友支付服务股份有限公司（以下简称“富友支付”或“公司”）就是其中之一。控股方分得超過1.5億元。
《投資者網》張偉
目前，國內第三方支付行業已形成支付寶、微信支付遙遙領先，其餘平台爭搶剩餘市場份額的競爭格局。「雙寡頭」的擠壓之下，不少中小平台希望通過上市擴大其在消費者心目中的品牌影響力、提升行業地位。
曾計劃到A股上市（僅接受了上市輔導、未提交招股書），2024年內兩次「衝刺」港交所的上海富友支付服務股份有限公司（以下簡稱「富友支付」或「公司」）就是其中之一。
11月8日，富友支付在港交所官網披露招股書，計劃首次公開發行股票（IPO）併到港交所上市。這是富友支付第二次向港交所遞表。今年4月30日，富友支付首次遞表，結果在10月30日失效。
招股書信息顯示，富友支付存在公司無實控人、增收不增利、市佔率相對較低、IPO前突擊分紅等問題。最終，富友支付能否成爲繼連連數字（02598.HK）後，2024年內第二家在港上市的內地支付平台，投資者可持續關注。
公司無實控人引關注
公開信息顯示，富友支付由國內支付行業的老兵陳建創立。陳建早年曾在廈門大學任教，隨後又先後在深圳城商銀行、招商銀行、中國銀聯等金融機構任職，並參與了中國銀聯的組建工作。
2008年，陳建正式「下海」，創辦富友集團。據官網介紹，富友集團主營第三方支付，其業務涵蓋收單、綜合支付、跨境支付、保險經紀等。2011年，富友支付成立。目前，富友集團直接持有富友支付52.72%的股份，是富友支付的大股東。
據首次遞表港交所的招股書披露，富友支付存在自然人股東衆多、且無實控人的情形。這也引起了監管的關注。
招股書顯示，富友支付的自然人股東達64名，合計持有富友支付約43%的股份。其中，持股2.33%的蔡美珍，爲陳建的配偶；持股0.5%的王華，爲蔡美珍母親的姊妹。同時，富友集團也有60名股東。其中，陳建持有富友集團9.49%的股份；蔡美珍持有富友集團7.11%的股份。
富友支付表示，由於富友集團股東的持股比例均未超過10%，股權分散，導致公司處於無實控人的狀態。對此，中國證監會在今年6月發佈的境外發行上市備案補充材料要求公示文件中，要求富友支付補充說明公司無實控人的依據和合理性。
四川分憂律師事務所王仁根律師認爲，一家公司若長期處於無實控人狀態，可能會對公司治理、決策效率甚至股權穩定性造成不利影響。而富友支付給中國證監會的補充材料能否獲得認可，還有待觀察。
IPO前「清倉式」分紅
前面提到，富友集團的股東有60名，富友支付的自然人股東更是多達64名。之所以出現這樣的情況也絕非巧合，這是因爲富友支付的融資過程中僅有一次定增，且面向富友集團的全體股東。
2017年12月，富友支付向富友集團全部股東配發7725萬股，各股東按其在富友集團的持股比例認購。隨後，富友支付又通過股權交易方式引入其他投資者，同時部分早期股東開始套現。
今年4月，就在富友支付首次遞表港交所之前，上海擎儀、寧波哲富、蔣薇茜、陳兆陽等就將合計持有的2981.89萬股轉讓給了富友集團。上述股東爲何能在富友支付的IPO前「臨陣退出」？
原來，富友支付在引入上海擎儀、寧波哲富、蔣薇茜、樓順明、陳兆陽、倪孝強、井岡山明天等戰投時，給予了相關投資者具備隨售權、贖回權等特殊權利。上海擎儀、寧波哲富、蔣薇茜、陳兆陽等在IPO前行權，選擇退出。
另一方面，富友支付在IPO前還進行了大額分紅。
據招股書披露，2021年至2023年，富友支付分別派息1.4億元、2500萬元、1.2億元，三次派息合計2.85億元。同期，富友支付的淨利潤合計3.11億元。分紅金額約佔公司總利潤的92%。
股權信息顯示，富友集團直接持有富友支付52.72%的股份。若以此計，通過三次分紅，富友集團已分得超過1.5億元。截至2023年末，富友支付的經營現金流淨額爲2.33億元、賬上現金3.14億元、短期定存1億元。或許是因爲現金流充足，才讓富友支付有了IPO前「清倉式」分紅的勇氣。
亟需提升行業地位
統計數據顯示，支付寶、微信支付長期佔據國內支付行業的主導地位。易觀於2023年發佈的統計數據顯示，在綜合支付領域，支付寶的市佔率爲34.5%，微信支付爲29%；在移動支付領域，支付寶的交易規模佔比爲54.5%，微信支付爲38.8%。
兩大「寡頭」的地位暫時不可撼動，其他平台只能爭奪剩餘市場。好在國內的支付市場足夠大，像富友支付這樣的中小平台也還能過得下去。
財務數據顯示，2021年至2023年，富友支付的營收分別爲11.02億元、11.42億元、15.06億元，各期淨利潤分別爲1.47億元、0.71億元、0.93億元。
其他已上市同行中，連連數字2023年的營收爲10.28億元，淨利潤爲虧損6.54億元；移卡（009923.HK）2023年的營收爲39.51億元，淨利潤爲1163萬元。A股上市公司中，拉卡拉2023年的營收爲59.34億元，淨利潤爲4.58億元。
另據弗若斯特沙利文數據，2019年至2022年，中國綜合支付市場的TPV（總支付金額）從150.1萬億增至226.3萬億，複合年增長率爲14.7%，預計2028年將達513.0萬億，同期的複合年增長率也將超過14%。
綜合營收、淨利潤等情況看，富友支付目前大概處於支付行業中游的位置。行業前景廣闊，富友支付也需要通過上市，進一步提升其行業地位。
招股書顯示，富友支付擬將IPO募資總額的35%用於增加支付創新的解決方案、30%用於投資技術平台及基礎設施、15%用於擴張支付網絡及深化與生態夥伴的合作關係、10%用於海外業務、10%作爲一般公司用途。（思維財經出品）■