香港宽频（01310.HK）于12月3日复牌并公布，接获中国移动（00941.HK）全资附属公司中国移动香港提出有条件自愿全面要约，每股现金价5.23港元，较停牌前收报溢价约7.61%。另外，公司亦确认董事会已收到私募股权公司 I Squared 提出无约束力的初步意向，表示有意收购公司的100%已发行股份。

香港宽频复牌后股价明显异动，昨日盘中涨幅一度超过7.6%，收盘涨幅收窄至5.56%，收报5.13港元，创下一年多新高。香港宽频自9月11日收盘2.54港元一路上行，至12月3日高点5.23港元，历经两个多月股价翻番。

目前手握两份收购要约的香港宽频，在中国移动香港及I Squared的争夺战中，最终花落谁家备受关注。

其中，中国移动香港作为要约人提出有条件自愿全面现金要约，以每股要约价现金5.23港元收购该集团全部已发行股份，每股要约价比停牌前收盘价4.86港元溢价7.6%。公司表示，要约人将不会提高要约价，而每股要约价比8月31日每股综合资产净值约1.95港元溢价约1.6倍。根据股份要约、卖方贷款票据要约及受限制股份单位要约，要约应付的最高代价约77.97亿港元。

值得一提的是，中国移动香港声称，已经获得香港宽频两名大股东作出不可撤回承诺，涉约25%股权，包括持有13.91%股权的股东加拿大养老金计划投资委员会及持有11.05%股权及9.7亿元卖方贷款票据的股东TPG Wireman。

不过，中国移动香港提出要约后，半路杀出个I Squared ！这家私募股权公司向香港宽频提出一份非约束性收购要约，表示有意收购公司的100%已发行股份，其初步报价为每股5—6港元，略高于上月底中国移动香港提供的要约。目前谈判仍在进行，尚未作出最终决定。香港宽频称，于本公告日期，公司与 I Squared 仍在讨论该建议的条款（包括价格）。如果落实进行，预期将透过其投资组合公司HGC（环球全域电讯）完成收购。I Squared 曾于去年3月向香港宽频表达有意提出潜在要约，但随后在去年6月，香港宽频宣布双方磋商已终止。

目前在香港宽带网络市场香港宽频份额为36.6%，最大的竞争对手是香港电讯HKT，后者在宽带网络市场份额高达45%。业内人士认为，HGC和中国移动应该都是想通过收购香港宽频来提升在香港宽带网络市场的份额，不过暂时还没有任何消息表明香港宽频更中意于哪份收购要约，尽管售价排在首位，不过其他条件也是股东的重要考虑因素。

香港资深分析师黄伟康认为，对香港宽频来说，并没偏向要出售给任何人。香港市场不容易经营但胜在现金流稳定，香港宽频目前最大挑战是高息环境下的债务利息支出，有人愿意溢价收购并非坏事。目前中国移动香港对于加拿大养老金计划投资委员会和TPG Wireman的股权出售已经十拿九稳，而从基本面及负债来看，I Squared难以再提出更高溢价去收购香港宽频，否则有亏损的可能，因此其预计最终I Squared可能会退出竞购。

（文章来源：证券时报·e公司）