美国银行股票和数量策略师Ohsung Kwon周二在一份报告中表示，“在后疫情时代，市场对宏观数据的反应从未如此强烈。为什么？这可能是高波动性、高预测难度以及美联储‘数据依赖’姿态共同作用的结果，但如果关税和计划外的政策公告成为股票波动的主要宏观驱动因素，情况会发生变化吗？”美銀最新報告建議投資者：不要太過「看重」週五的非農數據……
在後新冠疫情時代，美股對經濟數據的敏感性極高，並在數據利好和利空意外面前劇烈波動。不過，隨着特朗普當選，這種情況可能即將改變，他的執政將帶來高度不確定性，使他的新政府政策可能比主導華爾街活動、備受關注的宏觀經濟數據更重要。
週五，這種說法將迎來第一個「考驗」——11月非農就業報告將於當天公佈。對此，美國銀行建議市場參與者在評估時「謹慎行事」，因爲數據存在噪音。
美國銀行股票和數量策略師Ohsung Kwon週二在一份報告中表示，「在後疫情時代，市場對宏觀數據的反應從未如此強烈。爲什麼？這可能是高波動性、高預測難度以及聯儲局『數據依賴』姿態共同作用的結果，但如果關稅和計劃外的政策公告成爲股票波動的主要宏觀驅動因素，情況會發生變化嗎？」
他補充道，特朗普已表示計劃推行比他第一任期更強硬、更廣泛的關稅政策。例如，利用關稅迫使加拿大和墨西哥控制湧入美國的移民，而不只是出於經濟原因。
從期權市場來看，交易員預計非農就業數據將導致股市發生約0.86個百分點的雙向反應，Kwon週二稱其爲「溫和的」，也是自7月以來的最低水平。他說，「我們正在關注這一點」。
與10月份的報告一樣，美國銀行預計非農就業報告的數據將存在噪聲，因爲東南部的風暴和$波音 (BA.US)$公司的罷工造成了影響。該公司預計美國11月新增就業崗位將超過市場共識，達到24萬個，其中10萬個新增就業崗位是風暴和罷工影響消退的結果。相較於美銀的預測，市場預測美國11月將新增19.5萬個就業崗位，而10月份爲1.2萬個。
對此，美銀警告稱，鑑於此前的非農就業人數進行了嚴重的修正，美國銀行寫道，“我們建議對首次公佈的數據持保留態度，並在收集更多數據後，對經第一次和第二次修正後的數據給予更多信任。”
關於聯儲局，市場預計聯儲局將在12月18日會議結束後再次減息。然而，美國銀行表示，如果在會議之前公佈的CPI數據顯示出另一個大幅度的環比增速，「聯儲局可能難以繼續減息」。
編輯/Rocky
