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売れるネット広告 Research Memo(8):成長戦略実行に向けて、「不正注文」対策を講じ、M&Aを開始した

可銷售的網絡廣告研究備忘錄(8):爲實施成長戰略,採取了"不正訂單"對策,並且開始了併購。

Fisco日本 ·  12/04 10:08

■可銷售的互聯網廣告公司的業績趨勢 <9235>

1。截至2024/7財年的業績趨勢

截至2024/7財年的財務業績爲銷售額7.56億日元(比上一財年下降21.1%),營業虧損3.08億日元(去年同期營業利潤1.51億日元),普通虧損3.15億日元(普通利潤1.66億日元),歸屬於母公司股東的淨虧損3.26億日元(淨收入1.13億日元)。與最初的預測相比,銷售額低於2.95億日元,營業收入爲5.58億日元,導致銷售額和利潤下降,但這是由於上市和針對傳統問題的 「欺詐性訂單」 實施對策,他們開始加速業務擴張,例如併購,可以說,這是從2025/7財年開始加速增長的必要措施。

在日本經濟中,經濟活動正常化取得進展,由於私人消費的復甦和入境需求的擴大,出現了溫和的復甦。在公司所屬的歐共體行業,儘管歐共體的市場規模在國內外迅速擴大,但《防止不公平獎勵和虛假陳述法》(Landscape Act)和《確保藥品、醫療器械等質量、有效性和安全性法(製藥機械法)》等法規對網絡營銷廣告變得更加嚴格,需要更謹慎的廣告表達。在這樣的商業環境中,該公司努力通過重複A/B測試來提高廣告效率,同時遵守法律法規。此外,在2024/2年,它收購了集團和Ollinks Pharmicals兩家公司的股份,並積極推動了服務領域的擴張,例如成立了2家新公司,一家可出售的跨境EC公司和一家可出售的D2C行業併購公司作爲子公司。

結果,在銷售額方面,Orlinx Pharmicals開始增長,但是由於採取 「欺詐訂單」 對策對廣告表達方式和操作方法進行了審查,因此廣告效率下降,銷售額下降。在利潤方面,由於廣告效率下降等,毛利率下降,而由於併購和設立子公司等,銷售和收購及管理費用增加,導致營業虧損。此外,與2023/10/23年在東京證券交易所增長市場上市相關的上市相關成本是臨時支出,根據2024/7財年和未來業績趨勢仔細審查了遞延所得稅資產的可收回性,由於遞延所得稅資產的撤出,將普通虧損和淨虧損分攤到營業虧損之外而記錄了公司稅調整。


數字營銷支持收入暫時下降

2。各細分市場的業績趨勢

至於按細分市場劃分的財務業績,D2C(在線購物)的數字營銷支持業務銷售額爲6.74億日元(較上一財年下降29.7%),分部虧損爲3.11億日元(上一財年分部利潤爲1.51億日元),D2C(在線購物)業務的銷售額爲8200萬日元,分部利潤爲200萬日元。

在D2C(在線購物)的數字營銷支持業務中,除了主要的 「可銷售的D2C工具」 和 「最強的可銷售媒體平台」 外,集團從2024/2年起提供的 「運營廣告」,可銷售的跨境EC公司提供的 「跨境支持」,以及可銷售的D2C行業併購公司提供的 「併購經紀支持」 都是從業務開始的。對於可銷售的互聯網廣告公司,針對企圖以轉售或欺詐爲目的購買產品的惡意 「欺詐訂單」 的對策已密集實施,因此轉化率下降,績效獎勵類廣告的銷量下降,一些主要客戶的廣告效果惡化,銷售依然疲軟。着陸頁製作服務還促進了模板模式的質量改進,但訂單並未按預期送達。集團還假設第四季度銷售額將大幅增長,在第三季度進行了與金融項目管理廣告相關的預先投資,但是由於廣告運營等算法發生了變化,廣告管理從績效獎勵類型轉向了小額管理,以避免收益惡化,因此銷售額沒有達到預期。此外,對於可銷售的跨境EC公司和可出售的D2C行業併購公司而言,第三季度被視爲準備期,第四季度被視爲全面運營期,但由於啓動需要一段時間,盈利記錄被推遲到2025/7財年或更晚。同時,通過併購Ollinks Pharmicals啓動的D2C(互聯網郵購)業務最初制定了社交電子商務戰略,在不花費廣告成本的情況下大量使用SNS,「Kogao+」 面膜開始流行,銷售額和細分市場利潤均保持穩定。


在擴大服務區域的同時爭取盈餘

3.截至2025年7月的財政年度的收益預測

關於截至2025/7財年的收益預測,該公司預計銷售額爲16.35億日元(較上一財年增長116.2%),營業利潤爲300萬日元(去年同期的營業虧損3.08億日元),普通利潤爲700萬日元(普通虧損爲3.15億日元),歸屬於母公司股東的淨收益爲400萬日元(歸屬於同一財年股東的淨虧損)母公司)。與最初宣佈的計劃相比,銷售額向上修正了約5億日元,但由於JCNT的銷售額增加,併購於2024/8/22年完成,營業收入沒有修改,因爲它被JCNT銷售增長和併購相關支出的影響所抵消。

該公司正在擴大服務領域以實現其企業理念,在2024/7財年,有3家公司進行了併購,新成立了2家子公司,啓動了4項新業務,投資了1家公司,建立了1個業務聯盟,但計劃繼續進行戰略投資,並計劃通過增加客戶數量和開發新產品來擴大服務領域。預計2025/7財年將爲2024/7財年加入該集團的公司的全年業績做出貢獻,此外,2024/8財年併購的JCNT(全球傳播業務)預計也將爲全年業績做出貢獻。除JCNT外,將服務區域擴展到2025/7財年也雄心勃勃,福岡調頻在10月播出了CROSS FM,Catch Ball是Scroll集團的子公司,以後付費爲特徵,也是第一家在中國的《小紅皮書(RED)》中開設百貨商店類頁面的日本公司於11月在中國《小紅皮書(RED)》中開設百貨商店頁面。除了加入該集團的新子公司等的啓動成本外,預計還會有新的併購費用等前期投資,但集團公司正在穩步貨幣化,目標是實現全年盈餘轉換。

按細分市場來看,該公司認爲,由於D2C(互聯網購物)的數字營銷支持業務採取了針對 「欺詐性訂單」 的對策,銷售額將增長2位數以上,儘管分母較小但仍進行銷售的跨境EC公司,銷售的跨境EC公司和銷售的D2C行業併購公司將大幅增長。在利潤方面,假設可銷售的互聯網廣告公司和集團的虧損將減少,可銷售的跨境EC公司和可出售的D2C行業併購公司將盈利,整體虧損將急劇減少。Orlinx Pharmicals正在快速增長,預計分部將出現虧損,以建立與銷售增長相適應的體系,而且由於JCNT已經建立了利潤結構,預計這將導致整體業績盈餘。請注意,由於JCNT的銷售記錄略高於7億日元,因此收益預測中似乎略有保守地考慮了這一因素。

(由 FISCO 客座分析師宮田仁光撰寫)

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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