金吾財訊 | 航運股普升，但整體升幅有限，太平洋航運(02343)漲3.76%，中國外運(00598)漲2.13%，中遠海能(01138)漲1.67%，中遠海控(01919)漲1.62%。
華源證券表示，油運船舶週期景氣度共識較高，散運復甦仍在觀察，集運持續磨底。船舶與油運板塊，均有中長期供給緊張邏輯支撐，兩板塊核心標的估值水平明顯高於對應指數平均水平，表明預期尚在，然而需求復甦較慢。船隊老齡化、環保法規刺激需求更新、OPEC+復產一再推遲、特朗普2.0對原油產量與對俄伊態度，均爲需求復甦的不確定性。散運供需雙弱，環保法規出清運力，市場復甦仍在觀察；集運紅海繞行消化歷史交付高峰，運價易漲難跌，週期持續磨底。兩板塊估值較低，甚至處於較底部區間，週期趨勢未有充分共識。
興業研究表示，航運業表現更多由「低效」因素與供給側決定。集運：整體略微供過於求，「紅海危機」等「低效」因素的延續性將是左右集運市場的核心，該行判斷2025年運價微跌，若2026年危機解決或導致需求下降4%，對運價造成一定壓力；油運：高景氣度或將維持，行業需求端將受益於短期難以改善的 「低效」因素，即俄羅斯能源改道，以及北美、南美原油出口長距離出口的提振，預計25年OPEC+減產安排即將結束，美國頁岩油或將增產，但供給端則仍處於歷史較低水平，推動行業維持高景氣，但須觀察24年3月以來訂單逐步活躍的趨勢；幹散：供需緊平衡，靈便型船格局更優，隨着中國刺激政策的推出，2025-26年幹散貨運整體需求或溫和增長，靈便型船對應糧食、能源金屬和科技金屬的需求，更具韌性，且當前在手訂單比例仍低於10%，將持續爲運價提供支持。
