瑞銀發表報告指出，小米-W(01810.HK)第三季業績創紀錄，核心業務(智能手機、物聯網與生活消費產品、以及互聯網服務)的盈利及電動車業務毛利率均超過該行及市場預期。該行認為小米在高端化戰略上的穩固執行力，將推動其核心盈利的穩定增長，並釋放智能電動車業務的上行潛力。

該行重申對小米的「買入」評級，目標價從20元上調至33.5元，預期2025至2027年小米智能手機銷量的年均複合增長率將穩定於5.2%，相對於2024年為16.6%。向高端市場的轉型將繼續推動產品均價及毛利率的增長，料均價超過1,100元人民幣，毛利率逾13%。另對2025年小米汽車出貨量的預測由23萬輛上調至26萬輛，另預計小米電動車業務毛利率長遠將保持在高雙位數，顯著高於該行之前基準情境中預測的5%。