盈利预测与投资建议：公司在24Q2 财报发布时指引2024Q3 收入同比增长18.2%-19.5%至19.0-19.2 亿元，我们预计公司表现将符合指引，长期看好公司创新的模式及其形成的网络效应和品牌议价能力，潜在渗透率及市占率提升带来的变现空间。我们预计公司2024-2026 年经调整归母净利26/30/34 亿元，维持“推荐”评级。受宏觀經濟波動影響，招聘市場復甦仍較爲緩慢。根據RGF 統計，受宏觀經濟波動影響，2024Q3 各行業招聘需求降低、人才求職活躍度大幅增高，B 端與C 端客戶數量之比略有下降。短期看，企業付費招聘的意願受宏觀經濟和求職需求旺盛影響，但中長期看，看好公司B 端變現能力。此外，自9 月底國家發佈系列促就業政策以來，B 端客戶活躍度有一定提升，但最終能否帶來業績端增長仍有待觀察。
BOSS 直聘2024Q3 月活延續增長趨勢。根據Quest Mobile 數據，2024Q3公司平均MAU 爲4795 萬，同比增長21%，環比增長2%，C 端用戶數量快速提升，作爲招聘平台的雙邊網絡優勢整體呈放大趨勢，顯現BOSS 直聘在求職用戶群體中的持續滲透能力。
持續回購彰顯信心。公司在11 月份回購了超620 萬股普通股，總金額超過3 億元。今年迄今，公司累計回購了約2820 萬股普通股，總金額超過14 億元，佔總股本的3%。
盈利預測與投資建議：公司在24Q2 業績發佈時指引2024Q3 收入同比增長18.2%-19.5%至19.0-19.2 億元，我們預計公司表現將符合指引，長期看好公司創新的模式及其形成的網絡效應和品牌議價能力，潛在滲透率及市佔率提升帶來的變現空間。我們預計公司2024-2026 年經調整歸母淨利26/30/34 億元，維持「推薦」評級。
風險提示：行業競爭加劇，宏觀經濟復甦不及預期，招聘市場復甦不及預期等