康缘药业作为集中药研发、生产、销售为一体的大型中药企业，近年来紧扣研发效率和质量提升，形成了以“中药、化学药、生物制药”集群创新发展为主线，以中医药文化养生产业和健康产品为两翼的发展体系。此次收购对于康缘药业具有重大战略意义，不仅丰富了康缘药业的生物药在研管线，更体现了康缘药业在医药创新领域多元化布局的决心，进一步打造研发进度梯次有序、市场覆盖面更广且具备较强竞争力的产品组合，构建中药、化药和生物药协同发展的完整产业布局。近期，康緣藥業宣佈將以自有資金2.7億元人民幣收購中新醫藥100%股權的消息，在醫藥行業及資本市場引起了廣泛關注，本次交易完成後，中新醫藥將成爲上市公司全資子公司。此次收購不僅標誌着康緣藥業在生物創新藥領域的深入佈局邁開重要一步，也爲公司未來的市場拓展和業績開拓注入了強大的動力。
多元化拓展豐富產品線 康緣藥業佈局GLP-1賽道
從收購標的來看，中新醫藥是一家致力於重組人細胞因子、融合蛋白以及抗體生物藥新藥研發的公司，特別是在代謝性疾病及神經系統疾病領域有着深厚的技術積累和研發實力。此次收購的交易條款顯示，康緣藥業除了需支付2.7億元股權款外，還需額外償還4.9億元債務給原股東。值得注意的是，中新醫藥目前雖然處於虧損狀態，但其多個研發管線已進入臨床I期或II期階段，顯示出巨大的發展潛力。
康緣藥業作爲集中藥研發、生產、銷售爲一體的大型中藥企業，近年來緊扣研發效率和質量提升，形成了以「中藥、化學藥、生物製藥」集群創新發展爲主線，以中醫藥文化養生產業和健康產品爲兩翼的發展體系。此次收購對於康緣藥業具有重大戰略意義，不僅豐富了康緣藥業的生物藥在研管線，更體現了康緣藥業在醫藥創新領域多元化佈局的決心，進一步打造研發進度梯次有序、市場覆蓋面更廣且具備較強競爭力的產品組合，構建中藥、化藥和生物藥協同發展的完整產業佈局。
大股東康緣集團誠意十足 對賭共擔研發風險
康緣藥業也在本次收購公告中做出了未來可能存在創新生物藥產品商業化不及預期等多條風險提示。
值得注意的是，爲了降低此次收購的風險，維護上市公司和中小股東利益，康緣藥業與中新醫藥的原股東達成了詳細的業績對賭協議。根據協議，康緣集團將拿出交易股權和債權款的70%用於對賭，與康緣藥業共同承擔未來研發風險，共享新藥成功後的商業化收益。這種業績共享、風險共擔的模式，既減輕了康緣藥業的前期資金壓力，也體現了雙方對合作前景的信心。
「目前可以說是出讓方承擔了前期從無到有階段的風險，受讓方承擔了後期臨床階段的風險，如果新藥研發成功則出讓方、受讓方和研發團隊都有收益，如果新藥研發失敗則各自承擔新藥研發不同階段投入的風險，受讓方也無需再償還債務本金。」相關業內人士評價道。
當前，資本市場併購重組政策支持力度不斷增強，國內生物醫藥行業掀起併購重組浪潮，併購重組驅動企業成長也將成爲上市公司未來發展的重要舉措。此次康緣藥業收購中新醫藥，不僅是對自身業務的有力補充，也是順應行業發展趨勢的戰略決策。未來，隨着生物創新藥市場的不斷擴容，康緣藥業希望通過此次收購實現跨越式發展，進一步鞏固其在醫藥行業的領先地位。
