其官网披露的中期财报显示，2024年上半年，公司总收入为1738.4百万元，相比上年同期的1917.6百万元下降了9.3%；文/孫曉巍
編輯/楊勇
在今年港股大盤上揚的背景下，維信金科的日子依然不好過。
其官網披露的中期業績顯示，2024年上半年，公司總收入爲1738.4百萬元，相比上年同期的1917.6百萬元下降了9.3%；
公司經營利潤爲154.4百萬元，相比上年同期的389.5百萬元下降了60.2%；淨利潤爲120.3百萬元，相比上年同期的302.1百萬元下降了60.4%。
維信金科各項主要指標全線下滑，股價不足最高發售價的十分之一。
曾經的聯交所「智能金融」第一股，何以走到如此地步？
從收購「賭資」到放貸千億，維信的基因註定很野？
2023年5月，「一家放貸公司盤下賭王資產」的消息火爆出圈。
這家公司是維信金科，一個放貸額累計超過千億元的助貸企業。
維信金科創始人廖世宏，蘇州人，大學畢業後在香港外資銀行工作，於2005年赴內地創業，其瞄準的是當時空白的消費貸市場，創辦了維信金科。
2022年底維信金科斥資2300萬港元收購了創富金融集團有限公司29.9%的間接股權後，2023年5月維信金科發佈公告稱，收購BPG（Banco Português de Gestão, S.A.）最多至100%股權，收購完成後，BPG將成爲公司的附屬公司。
引人注目的是，這次交易的賣方背景複雜，並與已故賭王何鴻燊家族有着千絲萬縷的聯繫。這種關聯不僅引發了外界的諸多猜測，也讓維信金科陷入了輿論的漩渦之中。
根據公告，BPG於2000年開始運營，是一家在葡萄牙銀行註冊的信貸機構，爲個人、企業客戶及機構提供服務。賣方Fundação Oriente是一個具有法定地位的非牟利私法組織，由Sociedade de Turismo e Diversões de Macau（澳門旅遊娛樂有限公司）設立，作爲澳門行政當局在2001年12月31日之前授予在澳門的獨家博彩權條件的一部分。
公開資料顯示，澳門旅遊娛樂有限公司業務涉及博彩、酒店、海空客運等等，創始人爲「賭王」何鴻燊，旗下有葡京、金碧等多家賭場。
其實，這場收購併非偶然，維信金科和何鴻燊家族產業早有關聯。
維信金科公告顯示，2012年3月公司新增高管葉家祺。維信金科2022年年報顯示，葉家祺爲公司非執行董事及股東。另一方面，自2015年10月開始，葉家祺任港股上市公司信德集團的獨立非執行董事。而信德集團的創始人正是賭王何鴻燊。
實際上，和賭王家族搭上線，只是維信金科幕後老闆馬廷雄龐大關係網運作的第一步。這場商業崛起大戲從此時才開始上演。
2006年3月，維信金科作爲中國第一批消費金融服務提供商建立業務，總部及中國主要營業地點位於上海。2011年至2017年期間，維信金科陸續取得四川、山東、上海、蘇州、浙江五地相關機構簽發的五張重要的牌照/批文。2015年，公司推出首個科技輔助信貸產品卡卡貸；
2016年，公司陸續與京東集團、銀聯商務股份有限公司、中移電子商務有限公司進行業務合作；2017年，公司完成來自TPG Growth III SF Pte. Ltd.約50百萬美元的第三輪大規模融資，並於2018年在港交所主板上市，股票代碼2003.HK，維信金科股價一度上漲至19.95港元/股的歷史高點，市值突破百億港元。至此，維信金科另一位創始人、執行董事兼主席馬廷雄，香港「跛腳富豪」馬廷強的親兄弟，才逐漸浮出水面。
成功上市後，維信金科一躍成爲國內領先的助貸企業，貸款實現量累計超過千億元。如此矚目的成績，支撐的業務到底是什麼？
灰色邊緣、投訴數萬，維信靠的是金融科技還是法規狹縫？
與市值高歌猛進形成鮮明對比的是，維信金科相關的投訴率也迅猛增長。黑貓投訴官網顯示，關於維信金科的投訴信息高達63000餘條，主要涉及高利貸、套路貸、砍頭息、暴力催收等問題，而這些均是監管層三令五申禁止踩踏的「紅線」。
爲什麼金融科技公司會觸及如此多的紅線？
維信金科的主要產品是智能消費信貸卡卡貸和線上消費信貸豆豆錢。在維信金科運營的豆豆錢等APP中，存在貸前收取會員費，下款即收手續費，還款時還收取擔保費和所謂技術服務費等各項費用。在收入上，會員費、罰款和違約金等收入都作爲正式收入被計入業績。實際上，這些收費均屬灰色規則，嚴重加重借款人的負擔。
有匿名網友揭示了這一暴利行業的灰色收費規則：「2020年7月8日在維信卡卡貸貸款20200，實際到手18680，扣取1520費用。客服告知年利率百20.76%，實際合同費率 28 %，無論哪種算法均超過國家規定年利率15.4 %。」
有網友在黑貓投訴上表示：「維信金科打着普惠金融的旗號實在變相發放高利貸，在高額利息的基礎上巧立名目，收取高額擔保費、服務費，逾期後，還不斷地打電話給本人甚至親朋好友進行暴力催收。」
費用陷阱僅是冰山一角，更爲惡劣的是，借款人在償還貸款的過程被限制還款，被迫陷入逾期困境，緊接着便會頻繁接到來自維信金科、其關聯機構以及第三方催收機構的電話和短信騷擾。因此，衆多受害者盡一切所能投訴維信金科及其產品，同時，也有大量借款人被該公司訴諸法律。在中國裁判文書網上，能檢索到數萬條涉及維信金科及其具有相同法定代表人的關聯公司的法律判決信息。
如此規模，遍及全國，但銀保監辦發（2020）86號文件《中國銀保監會辦公廳關於加強小額貸款公司監督管理的通知》和中國銀保監會、中國人民銀行在2020年發佈的《網絡小額貸款業務管理暫行辦法（徵求意見稿）》明確規定，從事小額貸款的公司原則上不能跨省運營，其註冊資金爲省內運營需一次性繳足註冊資本10億元，需跨省經營的小額貸款公司一次性繳足註冊資金50億元。
爲什麼維信金科沒有違規？
這得再看維信金科編織的公司網絡，維信金科作爲香港上市公司維信金科控股在中國的主要運營公司，其直接或簡介關聯了上海維信小貸、成都維仕小貸等數十家中小型公司，又與近60家銀行、信託、消費金融公司等持牌金融機構建立了合作。
串聯分散在各省的助貸網絡，再對接到維信金科品牌端口，就實現了不必一次性繳納50億元註冊資金，實現向多個省份發放貸款。
如此看來，維信在法規狹縫中取得的輝煌，很難說能註定長久。
縮量時代、轉型「洗白」，強監管下優勢無存？
隨着現金貸行業催收問題層出不窮，監管層陸續出臺了一系列監管措施及法律法規。
2020年8月20日，最高人民法院發佈新修訂的《最高人民法院關於審理民間借貸案件適用法律若干問題的規定》。其中，民間借貸利率的司法保護上限修改爲4倍LPR，對民間借貸利率進行最高限制，壓縮互聯網貸款平台的灰色盈利空間，保障民間借貸人的合法權利。
2021年2月20日，中國銀保監會辦公廳發佈《關於進一步規範商業銀行互聯網貸款業務的通知》，明確出資比例、集中度指標以及限額指標三項定量指標，防範互聯網貸款機構進行政策套戥、遏制互聯網貸款規模的異常擴張。
此時，作爲中國最早一批從事助貸業務的機構之一，維信金科註冊用戶已達到9000多萬，並與60多家銀行、信託、消費金融公司等持牌金融機構建立合作，旗下公司已經涵蓋維信金融科技、維仕擔保、成都維仕小貸和上海維信小貸等。其中，維信金科持有融資租賃、融資擔保牌照，成都維仕小貸、上海維信小貸均持有小貸牌照。
利潤本就來自灰色領域，因涉嫌高利貸、砍頭息和暴力催收等問題而頻遭用戶投訴的維信金科，怎麼可能承受得住監管層這套組合拳的聯合限制？
2024年3月19日，國家金融監管總局修訂發佈了《消費金融公司管理辦法》，要求擔保增信貸款餘額不得超過全部貸款餘額的50%。新規增加擔保增信貸款業務監管指標，原因是部分消費金融公司高度依賴融資擔保公司、保險公司風險兜底，不利於提升自主風控能力，而且間接抬高貸款綜合利費水平。
此新規自2024年4月18日起施行，面對行業法規收緊，維信金科表態，將通過重點推行純貸款撮合模式來提供消費金融服務，持續向輕資產化模式轉型。
與此同時，在貸款定價趨降和監管環境的高壓下，維信金科不得不開始着手處理之前蓄積的各類投訴問題，黑貓投訴平台相關板塊甚至開始大量出現用戶好評，服務態度、處理速度、滿意度的5星好評頻現。
費用減免、協商改約、道歉賠償？維信金科的投訴具體處理流程尚不明悉，但扭轉風評的亡羊補牢，或許也並不算晚。
這從另一個角度說明，維信金科確實開始了策略調整，正在嘗試的輕資產轉型，效果拔群。
更需要注意的是，維信純貸款撮合業務模式下，其業務逐漸集中於爲持牌金融機構提供獲客和風險建議，不再承擔信貸風險，向純科技輸出的輕資產運營模式靠攏。2023年上半年，維信金科在中國香港地區推出了本土化消費金融品牌「CreFIT」，結合收購Banco Português de Gestão, S.A.，得到了進軍葡萄牙及歐洲市場消金業務的入場券。
2023年以來「強預期，弱現實」的經濟復甦態勢在客觀上對諸多行業轉型提出了挑戰，這從客觀上要求企業穩中求變，在逐步輕資產轉型和拓展出海的同時，維信金科還試圖蹭到AI大模型的風口，這是另一種數字化轉型。
如果說穩固的輕資產轉型體現的是「穩」，那麼依靠AI大勢推動數字化轉型，就是維信金科尋求的「變」。
推出AI智能在線客服機器人，24小時響應用戶需求，積極處理用戶投訴，改善市場評價；研發「金烏」大模型，發展新型智能信貸，提升質量控制水平；引入用戶意願度模型，智能優化用戶體驗，逐步提升客戶忠誠度；如此種種，確實起到了一定效果。2024上半年，維信金科貸款總量的89.5%均來自復貸客戶。
客群數據提高，但風險卻跟着提升。
從維信金科的逾期率看，風險出現抬頭之勢。2024年第一季度，維信金科的首次付款逾期率從2023年同期的0.53%升至0.59%，一至三個月逾期率從2023年同期的3.20%升至4.62%，三個月以上的逾期率從2023年同期的2.49%升至3.49%
不可否認的是，作爲一家成立已有18個年頭的企業，維信金科在人脈網絡、監管適應、風險控制、市場洞察等方面均存在優勢，這使其具備了穿越市場週期的潛力。但是，如今金融科技市場面臨着前所未有的不確定性，只有展現出真正的硬實力，輕資產轉型才能真正成爲企業穿越調控週期的上升之路。
監管壓力、市場縮量，轉型陷陣、利潤腰斬，多重問題伴隨着信貸行業的轉頭向下，即使是曾經聯交所「智能金融」第一股的維信金科也得審慎應對。
只是，目前重資產擔保助貸轉型週期漫長，信貸行業風評尚未顯著改善，維信金科真的能夠借AI大勢擺脫漩渦嗎？留給維信金科的時間，還有多少。
