金吾財訊 | 瑞銀髮研報指，阿里健康(00241)管理層指出，重申2025財年收入增長10%或以上目標，經調整純利逾20億元人民幣；2026財年目標收入亦增10%或以上，經調整純利23億元人民幣至25億元人民幣。於2025下半財年起，收入增長將受處方藥加快增長及非處方藥持續增長所帶動。該行認爲，公司重新強調處方藥，反映對市佔率追求，或爲維持目前毛利率水平的條件。
基於消費疲弱，該行下調了非處方藥物收入預測，但輕微上調處方藥物收入增長預測，以反映公司策略調整。目前預測阿里健康2025、26、27財年收入分別增長10.5%、9.1%、10.2%。由於處方藥物銷售攤薄致毛利率較低和較高的銷售支出假設，下調同期純利預測。該行將公司目標價由3.3港元上調13.6%至3.75港元，反映了於中期，處方藥物對於推動中期收入增長更強勁預期。新目標價亦反映公司高於互聯網股及藥股同業符經調整市盈率，以反映更快預期利潤增速。評級「中性」。
