“阿里系”不仅是丽人丽妆的股东，二者在业务上也是深度捆绑。上市前，丽人丽妆通过天猫平台实现的收入占电商零售业务收入的比例均超过99%。随着越来越多的品牌发力自运营业务，以及直播电商等各类新兴电商渠道的崛起，传统电商流量正被快速分流，过度依赖单一平台的丽人丽妆，其营收空间不断被挤压。近年来，丽人丽妆也主动加大自有品牌投入力度，来缓解来自天猫红利期的消散，但目前尚未形成规模。藍鯨新聞11月28日訊（記者王曉楠）「阿里系」欲逃離業績孱弱的麗人麗妝（605136.SH）？
11月27日，麗人麗妝股東杭州灝月將通過協議轉讓的方式轉讓不超過7037.67萬股，即不超過公司總股本的17.57%，這也是第二大股東杭州灝月在麗人麗妝的「全部身家」，對應市值約5.79億元。
同屬阿里旗下的杭州灝月所持股權是於2023年11月從阿里網絡手中轉讓得來，持股還未滿一年，一時間，股權轉讓的受讓方身份變得撲朔迷離。關於受讓方是來自麗人麗妝內部股東，如實控人黃韜或其他股東，還是來自外部投資方，麗人麗妝對藍鯨新聞表示，暫時不知道，董辦會去做進一步溝通，後續會公告披露。
「阿里系」不僅是麗人麗妝的股東，二者在業務上也是深度捆綁。上市前，麗人麗妝通過天貓平台實現的收入佔電商零售業務收入的比例均超過99%。隨着越來越多的品牌發力自運營業務，以及直播電商等各類新興電商渠道的崛起，傳統電商流量正被快速分流，過度依賴單一平台的麗人麗妝，其營收空間不斷被擠壓。近年來，麗人麗妝也主動加大自有品牌投入力度，來緩解來自天貓紅利期的消散，但目前尚未形成規模。
遭「阿里系」拋棄？「繼承」股份不足一年就轉讓
11月27日晚，麗人麗妝公告稱，公司收到持股5%以上股東杭州灝月企業管理有限公司（以下簡稱「杭州灝月」）通知，杭州灝月擬於告披露之日起3個交易日後的6個月內，通過協議轉讓的方式轉讓不超過7037.67萬股，即不超過公司總股本的17.57%。
對於轉讓原因，杭州灝月表示因自身資金需求，同時將根據市場情況、公司股價等因素選擇是否實施及如何實施，轉讓時間、轉讓數量和價格存在不確定性。
目前，杭州灝月爲麗人麗妝第二大股東，11月27日，麗人麗妝收盤價爲8.24元/股，杭州灝月所持股份的市值約5.79億元。
招股書顯示，2012年7月，杭州阿里創業投資有限公司（以下簡稱「阿里創投」）以4500萬元拿下麗人有限20%的股權。2015年11月，阿里巴巴（中國）網絡技術有限公司（以下簡稱「阿里網絡」）以4762萬元受讓阿里創投持有的麗人有限20%的股權，此次轉讓系由於阿里巴巴集團內部決定變更對麗人有限的投資主體；同年12月，阿里網絡出資1.14億元認購麗人有限新增註冊資本210.09萬元，持股比例變爲19.55%。
2016年3月，麗人有限變更爲股份有限公司，阿里網絡持有7037.67萬股，持股比例爲19.55%。直到2020年9月麗人麗妝上市至今，阿里網絡對其持股比例一直未發生變化。
2023年11月30日，阿里網絡擬以協議轉讓的方式將其持有的麗人麗妝7037.67萬股，按11.26元/股的價格，合計7.92億元轉讓至杭州灝月。此次股權轉讓系因阿里網絡實施存續分立導致，阿里網絡持有的公司股份全部由分立後新設公司杭州灝月承繼。今年1月8日，上述股權劃轉事項已完成過戶。
爲實現阿里網絡突出主業、非主業業務獨立發展，其決定實施存續分立，並分立爲阿里網絡（存續公司）和新設公司杭州灝月、傳濱科技（杭州）有限公司、傳航科技（杭州）有限公司，且分立後存續公司及各新設公司的股東及持股比例情況與分立前的阿里網絡股東及持股比例一致。
天眼查APP顯示，杭州灝月成立於2023年10月，股東分別爲淘寶（中國）軟件有限公司（以下簡稱「淘寶」）、浙江天貓技術有限公司和阿里巴巴網絡中國有限公司，分別持有57.59%、35.74%和6.65%的股權。
除了麗人麗妝外，彼時杭州灝月還從阿里網絡手中「繼承」了圓通速遞、美凱龍、美年健康、居然之家、千方科技、華泰證券、中金公司和分衆傳媒等公司股份，從淘寶手中「繼承」了ST易購股份。
此次股權轉讓受到了市場關注，11月28日，麗人麗妝股價開盤漲停，股價報收9.06元/股，但是相比2023年11月30日，杭州灝月以11.26元/股的價格「繼承」股份來說，仍舊下跌了近20%。
捆綁阿里紅利期消散？拓展自有品牌求新生
「阿里系」除了是麗人麗妝的股東外，二者在業務上也深度捆綁，在阿里創投入股前，麗人麗妝就選擇了天貓爲自身電商業務的主要經營平台。
資料顯示，麗人麗妝成立於2010年5月。2016年8月，麗人麗妝曾以2200萬元拍下Papi醬的首支貼片廣告在市場間引起轟動，也是同年，麗人麗妝首次披露了招股書，衝刺A股。直到2020年9月，麗人麗妝才正式登陸A股。
麗人麗妝主業爲化妝品網絡零售服務商，主要服務有品牌化妝品網絡零售、分銷、線上店鋪運營、品牌營銷推廣服務等。簡單來說，麗人麗妝也可以被稱作「線上櫃台」，其從品牌合作方那裏直接買斷貨源，再通過由它代理運營的天貓旗艦店進行銷售。
2010年開始，網絡購物業務量爆發式增長，麗人麗妝的發展與行業同頻共振。麗人麗營收從2014年的7.16億元一路上升至2020年的46億元，其歸母淨利潤也從0.06億元提升到了3.39億元。
麗人麗妝主要通過天貓開展電商業務，2017-2019年，公司電商零售業務通過天貓平台實現的收入佔電商零售業務收入的比例均超過99%。但也因此在IPO過程中被證監會重點問詢。
麗人麗妝董事長、實控人黃韜曾對外表示，麗人麗妝不僅是依賴天貓，基本上生意全在天貓，我覺得這個沒什麼不好。
隨着越來越多的品牌發力自運營業務，以及直播電商等各類新興電商渠道的崛起，傳統電商流量正被快速分流，過度依賴單一平台的麗人麗妝，其營收空間不斷被擠壓。
上市後的第二年，麗人麗妝的收入就出現了下滑。公司營收從2021年的41.55億元一路下滑到2023年的27.62億元，其歸母淨利潤也從4.11億元減少到0.3億元，甚至2022年還虧損了1.39億元。至於虧損原因，麗人麗妝解釋稱，受到營業收入下降和大量促銷，導致整體毛利下滑的影響所致。
從麗人麗妝在各個平台運營的店鋪數量，也可以看出來公司正在多方面佈局，試圖降低對天貓的依賴。2020-2023年末，麗人麗妝合計運營店鋪數量分別爲90家、149家、162家和185家，其中來自天貓平台的店鋪佔比分別爲68.8%、44.96%、41.35%和34.59%，逐年遞減，而天貓以外的平台店鋪比例逐年遞增，例如，來自抖音小店平台的店鋪佔比分別爲7.77%、22.14%、22.22%和25.94%。
近年來，麗人麗妝也主動調整運營模式，加大自有品牌投入力度，來緩解來自天貓紅利期的消散，尋找新的業績增長點。公司相繼在美妝、食品、茶飲等領域培育了一批自有品牌。今年上半年，麗人麗妝自有品牌整體收入同比增長超160%，而2023年全年，這一數據還只有40%，但對於自有品牌的具體收入數據，麗人麗妝還未對外披露。
目前來看，麗人麗人的收入主要還是依賴天貓，2021-2023年，公司來自天貓的收入佔比皆在八成以上。對於「阿里系」此次股權轉讓，是否會影響公司與其現有以及後續業務發展，麗人麗妝對藍鯨新聞表示，對於品牌合作這一塊沒有影響，雖然天貓平台收入佔比還是比較高，但像抖音爲代表的新興平台收入比例也在提升，也在抖音、京東這樣的平台合作。
2024年前三季度，麗人麗妝業績再度下滑，公司營業收入爲12.27億元，同比減少36.44%；歸母淨利潤虧損2779.63萬元。麗人麗妝稱，主要系與部分韓系品牌終止合作所致。
實控人「後院起火」，離婚糾紛尚未了結
除了要面對業績難回巔峯外，麗人麗妝還在上市第二年就出現了實控人「後院起火」的鬧劇。
2021年3月8日，麗人麗妝董事長黃韜的妻子翁淑華在微博上隔空喊話「尋夫」，其還在微博回顧夫妻創業經歷，並表示自己是公司的001號員工，於2019年退出公司日常經營。
招股書顯示，出生於1973年的黃韜畢業於清華大學，也曾任教於清華大學。2000年，黃韜曾在美國通用擔任產品總監、上海公司總經理；隨後2002年黃韜開始創業，創立了飛拓無限並擔任執行董事；2007年，其又創立北京麗人麗妝並擔任董事長。
雖然黃韜的妻子翁淑華稱麗人麗妝是夫妻共同創立的，但是其並不直接持有上市公司股權，而這也成了二者離婚糾紛的關鍵點。
2021年7月，黃韜通因個人與翁淑華離婚糾紛，向上海市徐彙區人民法院提起訴訟，該等訴訟目前不涉及財產分割，翁淑華因此提起財產保全申請，導致黃韜持有公司股份的112萬股被司法凍結。直到2023年11月，法院對黃韜與翁淑華離婚糾紛作出生效判決，裁定共凍結黃韜持有的1000萬股公司股份。
2024年2月22日，黃韜持有被凍結的1000萬股公司股份將被司法強制執行；隨後5月24日，司法對400萬股處置實施完畢，處置總金額約2912.57萬元。
然而上述離婚糾紛仍未結束，今年3月25日，麗人麗妝公告稱，控股股東、實際控制人黃韜收到了上海市徐彙區人民法院傳票、舉證通知書及應訴通知書，前妻翁淑華請求進行財產分割，將登記在黃韜名下的公司股份合計1.33億股中的1/8股權份額即1674.75萬股進行股權劃轉。按照彼時公告日股價計算，黃韜離婚的「分手費」達1.36億元。
10月22日，麗人麗妝披露了控股股東、實控人黃韜所持有的700萬股被司法凍結的情況.截至公告披露日，黃韜直接持有麗人麗妝股份約1.29億股，佔公司總股本的32.46%；其累計凍結股數爲1300萬股，佔其直接持股數量的10%。
