公司在维生素和生物保鲜剂细分市场地位领先，公司有望受益叶酸价格大幅上涨。1）公司目前系全球最大的生物素供应商，产品市场占有率达30%左右；叶酸市场占有率呈增长态势，目前达到26%左右。2）根据百川盈孚，叶酸价格11 月以来大幅上涨，11 月27 日市场价格达到330 元/kg，相比11 月1 日涨幅达到87.5%。从供应方面看，主流厂家停签停报，部分厂家装置目前停产检修，贸易商、终端用户多表示提货困难；从需求方面看，价格持续大幅上涨趋势下，叠加经销商市场低库存，促使整体市场持续以小单、散单成交为主。3）生物保鲜剂行业中，乳酸链球菌素和纳他霉素是全球范围内使用最为广泛的生物保鲜剂，目前国内主要生产厂商为公司之控股子公司新银象、安泰生物、奇泓生物、绿康生化和福瑞达等几家主要的生产厂商。ε-聚赖氨酸的研究及应用主要集中在日本、韩国和美国，新银象是国内首批达到该产品的生产技术条件并率先取得生产许可的企业。公司主要產品爲維生素類產品和生物保鮮劑類產品，此外還生產和銷售清潔標籤產品。1）生物素、葉酸等維生素類產品中，生物素目前主要應用於飼料添加劑、食品添加劑、日化及藥品等領域；葉酸目前主要應用於飼料添加劑、食品添加劑、藥品等。2）乳酸鏈球菌素、納他黴素、聚賴氨酸等生物保鮮劑類產品中，乳酸鏈球菌素及納他黴素具體應用於肉製品、乳製品、滷製半乾豆腐、飲料及方便食品等的防腐保鮮。3）蔗糖發酵物等清潔標籤產品主要應用於肉製品、焙烤食品、休閒食品等。4）2024 年前三季度公司實現營業收入6.09 億元，同比增長11.90%；實現歸母淨利潤0.22 億元，歸母扣非淨利潤0.10 億元，同比大幅增長。
生物保鮮劑是公司營業收入的主要來源。1）2023 年公司生物保鮮劑實現銷售額 3.05 億元，佔公司營業收入的41.89%，同比增加3.97%。2）2023 年公司維生素實現銷售額2.48 億元，佔公司營業收入的34.14%，同比減少18.96%。2023 年，公司持續有序推進葉酸CEP、生物素CP 註冊工作，CEP 生物素和國內API 葉酸的銷售量和銷售收入同比均呈現增長態勢，CEP 生物素銷售量和銷售收入同比增長12.05%和7.29%；國內API 葉酸銷售量和銷售收入同比增長69.10%和77.24%。3）2023 年公司清潔標籤單品實現銷售額0.65 億元，佔公司營業收入的8.95%，同比增加48.27%。公司主要生產蔗糖發酵物、醋粉等，在全球範圍內屬於新興領域，同類企業數量較少。我國食品配料這一清潔標籤產品仍處在前期導入期，整體保持高速增長，是清潔標籤產品中規模增速較快的細分賽道之一。
公司擬發行股票，募集資金用於增加2 萬噸D-異抗壞血酸及其鈉鹽產能，培養新價值增長點。1）公司擬向特定對象發行股票，發行股票數量不超過5135.67 萬股（含本數），募集資金總額不超過2.68 億元（含本數）。2）募集資金扣除發行費用後的淨額用於「年產20000 噸D-異抗壞血酸及其鈉鹽項目」，設計產能爲年產20000 噸，項目建設期爲3 年。3）D-異抗壞血酸及其鈉鹽，其作爲抗氧化劑、助色劑、防腐劑之一，廣泛應用於食品、醫藥衛生、化工等領域。國內外該產品總需求達到20 萬噸以上，國內對該產品的需求較1996 年已擴大60 倍。
公司在維生素和生物保鮮劑細分市場地位領先，公司有望受益葉酸價格大幅上漲。1）公司目前系全球最大的生物素供應商，產品市場佔有率達30%左右；葉酸市場佔有率呈增長態勢，目前達到26%左右。2）根據百川盈孚，葉酸價格11 月以來大幅上漲，11 月27 日市場價格達到330 元/kg，相比11 月1 日漲幅達到87.5%。從供應方面看，主流廠家停籤停報，部分廠家裝置目前停產檢修，貿易商、終端用戶多表示提貨困難；從需求方面看，價格持續大幅上漲趨勢下，疊加經銷商市場低庫存，促使整體市場持續以小單、散單成交爲主。3）生物保鮮劑行業中，乳酸鏈球菌素和納他黴素是全球範圍內使用最爲廣泛的生物保鮮劑，目前國內主要生產廠商爲公司之控股子公司新銀象、安泰生物、奇泓生物、綠康生化和福瑞達等幾家主要的生產廠商。ε-聚賴氨酸的研究及應用主要集中在日本、韓國和美國，新銀象是國內首批達到該產品的生產技術條件並率先取得生產許可的企業。
風險提示：宏觀經濟環境變化及地緣政治的風險；產品價格波動的風險；下游市場需求不及預期的風險。
