金吾財訊 | 瑞銀研究報告指出，近期中國航空業股價出現上漲，主要受投資者情緒改善推動。特別是國內投資者，受到國內機票價格同比下降以及2025年航油價格展望較爲有利的影響，情緒得到顯著提振。此外，加拿大取消對中國直飛航班數量限制，以及中國南方航空計劃出售10架B787-8飛機的消息也進一步增強了市場信心。該行認爲，未來2-3年內，如果機隊規模增長放緩，航空公司可能會在宏觀條件反彈時表現出最高的彈性。
該行對中國航空業的前景持謹慎樂觀態度。數據顯示，自11月以來，A股和H股中國航空公司股價分別上漲了6%和16%，超過了CSI 300和HSI的表現。這一股價強勢主要得益於投資者情緒的提升，尤其是國內航線票價同比下降的改善。UBS認爲，儘管市場現在更多地交易邊際變化而非基本面的拐點，但預計隨着中國新年旅行高峰的提前，國內票價同比改善可能會持續到2025年。然而，隨着1Q25比較基數的正常化和需求前景的不確定性，該行看到了下行風險。
該行的首選股票是春秋航空（601021.SH），預計其在日本和韓國航班量擴張的推動下，2025-26年的淨利潤和ROE前景穩健。
