金吾財訊 | 交銀國際發研報指，2024年以來，泡泡瑪特(09992)的業績持續亮眼，整體收入預計同比增長120%至125%。展望未來，線上業務將受益於多渠道佈局和品牌知名度提升，線下業務則依靠門店數量和效率的提升驅動增長。海外業務預計將繼續受益於門店擴張和成功的本土化戰略。業績增長的關鍵在於捕捉潮玩行業的增長機會和多元化消費需求。
該行指，在IP儲備和海外拓展方面，泡泡瑪特保持行業領先。公司通過挖掘外部藝術家和發展自有設計團隊，豐富了IP組合，降低了對單一頭部IP的依賴。精細化運營和本土化策略使得公司在海外市場反響良好。未來，隨着線下門店增加和線上佈局完善，海外市場的貢獻預計將超越中國內地。
考慮到中國潮玩市場的快速發展和泡泡瑪特全產業鏈的成熟運營，預計其將捕捉行業增長並展現優質的海外拓展成效。首次覆蓋給予泡泡瑪特買入評級，目標價爲103.65港元。
