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富途早報 | 聯儲局最愛通脹指標反彈！12月減息態度或更謹慎；中辦、國辦印發《有效降低全社會物流成本行動方案》

热点要闻

中办、国办印发《有效降低全社会物流成本行动方案》

中办、国办印发《有效降低全社会物流成本行动方案》。目标到2027年，社会物流总费用与国内生产总值的比率力争降至13.5%左右。其中提到，鼓励发展与平台经济、低空经济、无人驾驶等相结合的物流新模式。

美联储最爱通胀指标反弹！美国10月核心PCE物价指数同比2.8%，12月降息态度或更谨慎

11月27日周三，美国商务部公布的报告显示，美联储最爱的通胀指标虽然符合预期，但10月数据较9月反弹，达到2.8%。这一数据支持了美联储官员们对接下来降息采取更为谨慎态度的立场。最新的芝加哥商品交易所“美联储观察”工具显示，交易员预计12月降息25个基点的概率约为70%，按兵不动的概率为30%。

美联储12月降息预期强化！美国续请失业金数意外升至3年来最高

感恩节前一周美国初次申请失业救济金的数量大幅降至七个月以来的低点，这表明企业并未像一些经济学家预测的那样大量裁员，显示出美国劳动力市场韧性十足。然而，续请失业金数意外升至3年来最高，显示出许多失业后的美国工人可能正在经历长期性质的失业状态，这为美联储12月再次降息留下了想象空间，但不足以支撑美联储在2025年维持同样的降息步伐。

消费者支出强劲推动，美国三季度GDP稳步增长2.8%

美国经济在第三季度稳步扩张，这在很大程度上得益于消费者支出的广泛增长，同时通胀继续降温。美国经济分析局周三公布的第二份数据显示，第三季度国内生产总值(GDP)折合年率增长2.8%，较上一季度的3%有所放缓，但在过去九个季度中，有八个季度的增长率超过2%。经济的主要增长引擎——消费支出——增长了3.5%，为今年以来的最高水平。

明年表现警告？美股企业高管抛售创二十年来单季新高

最近美股上市公司的“自己人”抛售公司股票势头太猛，已经引起媒体担忧。《金融时报》最近的报道称，创纪录数量的美国企业高管正在出售自家公司的股票，从高盛到特斯拉、甚至候任美国总统特朗普自己的媒体集团，大批企业高管都在利用特朗普当选后美股上涨的机会获利。

特朗普团队考虑数字资产拥护者Atkins出任SEC主席

据报道，特朗普过渡团队就美国证券交易委员会(SEC)主席一职面试了资深金融监管人士Paul Atkins。Atkins是接替即将离任的SEC主席Gary Gensler的热门人选。据未获公开发言授权的知情人士称，特朗普预计将在未来几天就人选做出决定。Atkins是数字资产和金融科技公司的坚定支持者，还曾在国会就如何重组该机构的运作和减少一些行业参与者认为重复或过于繁琐的法规作证。

比特币涨近5%，重上9.6万美元关口以上

于美国感恩节假期前夕，比特币价格周三重上96,000美元关口以上水平，日内高见97,353美元。

金融风暴威胁当前，欧洲核心国家法德国债息差飙升至十余年新高

法国国内爆发预算之争，陷入财政危机，金融市场担忧重燃，欧元区第二大经济体法国与第一大经济体德国的国债息差飙升。当地时间11月27日周三，法国10 年期国债与同期德国国债的息差盘中扩大到85个基点以上，为2012欧债危机以来十二年最高水平。

美股复盘

三大指数集体收低，中概股金龙指数升近3%

周三，美股三大指数集体收低，结束了近期的连涨势头。

截至收盘，道琼斯指数跌0.31%，盘前曾历史性地突破4.5万点；标普500指数跌0.38%，结束七日连涨；纳斯达克综合指数跌0.60%。

大型科技股多数走低，特斯拉跌1.58%，微软跌1.17%，英伟达跌1.15%，亚马逊跌1.02%，Meta跌0.76%，苹果跌0.06%，仅谷歌C涨0.12%。

中概股方面，纳斯达克中国金龙指数涨2.82%。

热门中概股多数走高，爱奇艺涨8.04%，理想汽车涨6.78%，京东涨5.26%，小鹏汽车涨4.57%，腾讯音乐涨3.97%，好未来涨2.38%，阿里巴巴涨1.66%，蔚来涨1.62%，新东方涨1.60%，百度涨1.57%，拼多多跌0.51%。

美国反垄断监管机构对微软展开广泛调查，涉及人工智能产品等

美国联邦贸易委员会(FTC)对$微软 (MSFT.US)$启动反垄断调查，涉及云计算、软件许可、网络安全产品和人工智能产品等方方面面。据知情人士透露，在对竞争对手和商业伙伴进行了一年多的非正式访谈之后，反垄断执法机构起草了一份详细的要求，迫使微软交出信息。一位消息人士称，这份长达数百页的要求已在FTC主席Lina Khan签字后发送给微软。

德州牵头美国数州对贝莱德、Vanguard和道富发起反垄断诉讼

由德克萨斯牵头的美国数州起诉$贝莱德 (BLK.US)$、$美国先锋 (AVD.US)$和道富公司涉嫌违反反垄断法，通过投资推高电价。这是陷入困境的ESG行业迄今面对的最具影响力的一宗诉讼。德克萨斯州总检察长Ken Paxton和其他10个州指控这三家基金管理公司联合其市场影响力和在气候组织的会员资格，向煤炭生产商施压要求其减产。

IDC：全球智能手机销量今年将强劲反弹，但iPhone增长乏力

根据国际数据公司（IDC）的最新报告，在连续两年下滑后，全球智能手机销量将在2024年强劲反弹，但$苹果 (AAPL.US)$增长乏力，这凸显出其竞争对手正在抢占更多市场份额。IDC的报告称，预计2024年全球智能手机出货量将增长6.2%至12.4亿部，结束连续两年下降的局面，实现强劲反弹。然而，iPhone出货量今年可能仅增长0.4%。

任命小特朗普为顾问后，Unusual Machines收涨近85%

当地时间周三美股开盘后，一家名不见经传的无人机制造商$Unusual Machines (UMAC.US)$一度暴涨超过100%，原因是该公司与美国特朗普家族扯上了关系。该公司公告称，畅销书作者和公司投资人小唐纳德·特朗普已经加入公司顾问委员会。他正是美国当选总统特朗普的长子。截至收盘，该公司涨近85%。

戴尔收跌逾12%，三季度营收、业绩指引不及预期，但AI销售表现强劲

公司2025财年第三季度业绩显示，营收录得243.66亿美元，同比增长9.51%，低于预期的246.5亿美元。期内，按业务划分，包含企业及消费者个人电脑销售在内的客户解决方案业务营收同比下降1%至121亿美元，不及分析师平均预期；基础设施解决方案业务营收同比增长34%至114亿美元，略高于分析师平均预期的113亿美元。

截至收盘， $戴尔科技 (DELL.US)$收跌逾12%。

美商务部长：美国人工智能安全研究所与OpenAI等进行合作

美国商务部长雷蒙多表示，美国人工智能安全研究所与OpenAI和Anthropic合作，开展人工智能模型的自愿预部署测试，并与英国安全研究所合作，发布了首个联合政府高级人工智能模型的预部署测试。该研究所旨在支持行业安全努力，而不阻碍进步。该组织强调确保人工智能服务于人类，并应对普遍失业的威胁。

成交额TOP 20

港市前瞻

北水扫货阿里近17亿港元，买入美团逾9亿港元，卖出小米超4亿港元

11月27日（周三），南下资金净买入港股52.71亿港元。

$阿里巴巴-W (09988.HK)$、$美团-W (03690.HK)$、$腾讯控股 (00700.HK)$分别获净买入16.87亿港元、9.54亿港元、7.19亿港元；

$盈富基金 (02800.HK)$、$小米集团-W (01810.HK)$、$医渡科技 (02158.HK)$分别遭净卖出10.37亿港元、4.21亿港元、2,234万港元。

今日关注

关键词：感恩节休市；九源基因

财经事件方面，美股今日因感恩节假期休市。

新股方面， $九源基因 (02566.HK)$今日将于港股上市。

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牛牛晨读：

最终决定投资者命运的既不是股票市场也不是那些上市公司，而是投资者自己决定了自己的命运。
——彼得·林奇

编辑/ping

熱點要聞

中辦、國辦印發《有效降低全社會物流成本行動方案》

中辦、國辦印發《有效降低全社會物流成本行動方案》。目標到2027年，社會物流總費用與國內生產總值的比率力爭降至13.5%左右。其中提到，鼓勵發展與平台經濟、低空經濟、無人駕駛等相結合的物流新模式。

聯儲局最愛通脹指標反彈！美國10月核心PCE物價指數同比2.8%，12月減息態度或更謹慎

11月27日週三，美國商務部公佈的報告顯示，聯儲局最愛的通脹指標雖然符合預期，但10月數據較9月反彈，達到2.8%。這一數據支持了聯儲局官員們對接下來減息採取更爲謹慎態度的立場。最新的芝加哥商品交易所「聯儲局觀察」工具顯示，交易員預計12月減息25個點子的概率約爲70%，按兵不動的概率爲30%。

聯儲局12月減息預期強化！美國續請失業金數意外升至3年來最高

感恩節前一週美國初次申請失業救濟金的數量大幅降至七個月以來的低點，這表明企業並未像一些經濟學家預測的那樣大量裁員，顯示出美國勞動力市場韌性十足。然而，續請失業金數意外升至3年來最高，顯示出許多失業後的美國工人可能正在經歷長期性質的失業狀態，這爲聯儲局12月再次減息留下了想象空間，但不足以支撐聯儲局在2025年維持同樣的減息步伐。

消費者支出強勁推動，美國三季度GDP穩步增長2.8%

美國經濟在第三季度穩步擴張，這在很大程度上得益於消費者支出的廣泛增長，同時通脹繼續降溫。美國經濟分析局週三公佈的第二份數據顯示，第三季度國內生產總值(GDP)摺合年率增長2.8%，較上一季度的3%有所放緩，但在過去九個季度中，有八個季度的增長率超過2%。經濟的主要增長引擎——消費支出——增長了3.5%，爲今年以來的最高水平。

明年表現警告？美股企業高管拋售創二十年來單季新高

最近美股上市公司的「自己人」拋售公司股票勢頭太猛，已經引起媒體擔憂。《金融時報》最近的報道稱，創紀錄數量的美國企業高管正在出售自家公司的股票，從高盛到特斯拉、甚至候任美國總統特朗普自己的媒體集團，大批企業高管都在利用特朗普當選後美股上漲的機會獲利。

特朗普團隊考慮數字資產擁護者Atkins出任SEC主席

據報道，特朗普過渡團隊就美國證券交易委員會(SEC)主席一職面試了資深金融監管人士Paul Atkins。Atkins是接替即將離任的SEC主席Gary Gensler的熱門人選。據未獲公開發言授權的知情人士稱，特朗普預計將在未來幾天就人選做出決定。Atkins是數字資產和金融科技公司的堅定支持者，還曾在國會就如何重組該機構的運作和減少一些行業參與者認爲重複或過於繁瑣的法規作證。

比特幣漲近5%，重上9.6萬美元關口以上

於美國感恩節假期前夕，比特幣價格週三重上96,000美元關口以上水平，日內高見97,353美元。

金融風暴威脅當前，歐洲核心國家法德國債息差飆升至十餘年新高

法國國內爆發預算之爭，陷入財政危機，金融市場擔憂重燃，歐元區第二大經濟體法國與第一大經濟體德國的國債息差飆升。當地時間11月27日週三，法國10 年期國債與同期德國國債的息差盤中擴大到85個點子以上，爲2012歐債危機以來十二年最高水平。

美股復盤

三大指數集體收低，中概股金龍指數升近3%

週三，美股三大指數集體收低，結束了近期的連漲勢頭。

截至收盤，道瓊斯指數跌0.31%，盤前曾歷史性地突破4.5萬點；標普500指數跌0.38%，結束七日連漲；納斯達克綜合指數跌0.60%。

大型科技股多數走低，特斯拉跌1.58%，微軟跌1.17%，英偉達跌1.15%，亞馬遜跌1.02%，Meta跌0.76%，蘋果跌0.06%，僅谷歌C漲0.12%。

中概股方面，納斯達克中國金龍指數漲2.82%。

熱門中概股多數走高，愛奇藝漲8.04%，理想汽車漲6.78%，京東漲5.26%，小鵬汽車漲4.57%，騰訊音樂漲3.97%，好未來漲2.38%，阿里巴巴漲1.66%，蔚來漲1.62%，新東方漲1.60%，百度漲1.57%，拼多多跌0.51%。

美國反壟斷監管機構對微軟展開廣泛調查，涉及人工智能產品等

美國聯邦貿易委員會(FTC)對$微軟 (MSFT.US)$啓動反壟斷調查，涉及雲計算、軟件許可、網絡安全產品和人工智能產品等方方面面。據知情人士透露，在對競爭對手和商業夥伴進行了一年多的非正式訪談之後，反壟斷執法機構起草了一份詳細的要求，迫使微軟交出信息。一位消息人士稱，這份長達數百頁的要求已在FTC主席Lina Khan簽字後發送給微軟。

德州牽頭美國數州對貝萊德、Vanguard和道富發起反壟斷訴訟

由德克薩斯牽頭的美國數州起訴$貝萊德 (BLK.US)$、$美國先鋒 (AVD.US)$和道富公司涉嫌違反反壟斷法，通過投資推高電價。這是陷入困境的ESG行業迄今面對的最具影響力的一宗訴訟。德克薩斯州總檢察長Ken Paxton和其他10個州指控這三家基金管理公司聯合其市場影響力和在氣候組織的會員資格，向煤炭生產商施壓要求其減產。

IDC：全球智能手機銷量今年將強勁反彈，但iPhone增長乏力

根據國際數據公司（IDC）的最新報告，在連續兩年下滑後，全球智能手機銷量將在2024年強勁反彈，但$蘋果 (AAPL.US)$增長乏力，這凸顯出其競爭對手正在搶佔更多市場份額。IDC的報告稱，預計2024年全球智能手機出貨量將增長6.2%至12.4億部，結束連續兩年下降的局面，實現強勁反彈。然而，iPhone出貨量今年可能僅增長0.4%。

任命小特朗普爲顧問後，Unusual Machines收漲近85%

當地時間週三美股開盤後，一家名不見經傳的無人機制造商$Unusual Machines (UMAC.US)$一度暴漲超過100%，原因是該公司與美國特朗普家族扯上了關係。該公司公告稱，暢銷書作者和公司投資人小唐納德·特朗普已經加入公司顧問委員會。他正是美國當選總統特朗普的長子。截至收盤，該公司漲近85%。

戴爾收跌逾12%，三季度營收、業績指引不及預期，但AI銷售表現強勁

公司2025財年第三季度業績顯示，營收錄得243.66億美元，同比增長9.51%，低於預期的246.5億美元。期內，按業務劃分，包含企業及消費者個人電腦銷售在內的客戶解決方案業務營收同比下降1%至121億美元，不及分析師平均預期；基礎設施解決方案業務營收同比增長34%至114億美元，略高於分析師平均預期的113億美元。

截至收盤， $戴爾科技 (DELL.US)$收跌逾12%。