服务价格上涨助推美联储最爱通胀指标反弹至4月份来最高，美国10月核心PCE通胀同比增2.8%。另外，10月耐用品数据未达到总体预期，10月商品贸易帐逆差收窄，美国楼市领先指标成屋签约销售10月环比创七个月新高，芝加哥PMI令人大失所望。市场预计美联储12月降息25基点可能性从59.4%抬升至66.5%。7年期美债拍卖强劲，美债收益率延续跌势。來源：華爾街見聞
道指終結五連漲，和標普跌落紀錄高位；小盤股指艱難反彈。戴爾、惠普業績後重挫超10%。中概股指反彈近3%，理想汽車漲近7%。十年期美債收益率回落至逾三週低位，PCE後短線回升。美元指數回落至兩週低位，日元盤中漲1.7%至五週新高，離岸人民幣一度漲近280點收復7.25。比特幣一度漲超6000美元重上9.7萬美元。原油反彈乏力、大致收平。黃金脫離一週低位，美國PCE後回吐多數漲幅。
感恩節和聖誕節假日銷售季前夕，美國經濟數據好壞參半。得益於通脹降溫及消費者支出創年內最高，Q3實際GDP年化季環比2.8%未修正，但Q3核心PCE通脹下修至2.1%略低於預期。就業市場降溫，美國上週首申維持低位，但續請失業金人數創2021年11月以來最高。
服務價格上漲助推聯儲局最愛通脹指標反彈至4月份來最高，美國10月核心PCE通脹同比增2.8%。另外，10月耐用品數據未達到總體預期，10月商品貿易帳逆差收窄，美國樓市領先指標成屋簽約銷售10月環比創七個月新高，芝加哥PMI令人大失所望。市場預計聯儲局12月減息25點子可能性從59.4%抬升至66.5%。7年期美債拍賣強勁，美債收益率延續跌勢。
國際方面，歐洲議會投票通過新一屆歐盟委員會成員名單，12月1日就職。歐央行高官Isabel Schnabel警告稱，央行應逐步實施寬鬆貨幣政策，過度放鬆可能浪費「寶貴政策空間」，隨後市場削減歐央行年底前減息預期，德國兩年期債券回吐漲幅，歐元一度上漲0.5%至一週最高。新西蘭聯儲減息50個點子至4.25%符合預期，並暗示明年2月份減息50個點子。
展望未來，由於感恩節，本週剩餘時間不會發布美國經濟數據，也不會有聯儲局官員講話。
週三是感恩節假期前夕、11月最後一個完整交易日，美股普跌。受累於如戴爾、惠普、CrowdStrike等一系列科技、軟件公司業績不佳影響，納指、納指100跌近1%領跌，盤中PCE通脹數據公佈後，納指100一度跌近1.5%。小盤股最初表現優異，但隨後抹去幾近全部漲幅。各板塊漲跌互現，科技股明顯落後，可選消費表現不佳。中概指數一度漲近3.3%：
美股三大指數齊跌。標普500指數收跌22.89點，跌幅0.38%，報5998.74點。與經濟週期密切相關的道指收跌138.25點，跌幅0.31%，報44722.06點。科技股居多的納指收跌115.10點，跌幅0.60%，報19060.48點。納指100指數收跌0.85%。衡量納指100科技業成份股表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）收跌1.12%。對經濟週期更敏感的羅素2000小盤股指數收漲0.08%。恐慌指數VIX收平，報14.10。
美股行業ETF多數收跌。科技行業ETF收跌1.35%，半導體ETF跌1.31%，全球科技股指數ETF跌1.1%，網絡股指數ETF跌0.86%，可選消費ETF、區域銀行ETF、銀行業ETF、能源業ETF至多跌0.49%，醫療業ETF則收漲超0.5%，生物科技指數ETF漲0.97%。
標普500指數的11個板塊跌多漲少。信息技術/科技板塊收跌1.19%，可選消費板塊跌0.69%，工業板塊跌0.36%，能源板塊跌0.10%，原材料板塊跌0.09%，公用事業 板塊跌0.02%，電信板塊跌0.01%，必選消費板塊漲0.07%，金融板塊漲0.26%，醫療保健板塊漲0.47%，房地產板塊漲0.67%。
投研策略上，摩根大通改變連續兩年對標普500指數的看跌立場，預計該指數2025年上漲8%（較週二收盤點位6021.63點漲幅），目標位爲6500點，較過去兩年預測的4200點高出55%。同時，摩根大通預計美股兩極分化的態勢將延續到2025年上半年，因爲投資者將需要消化可能升溫的貿易不確定性。受科技股和AI熱潮推動，美國股市在2025年將繼續保持相對於全球其他市場的領先地位，除非地緣政治和貿易政策風險有所緩解。
「科技七姐妹」普跌。特斯拉收跌1.58%，英偉達收跌1.15%。谷歌A收漲0.07%。蘋果收跌0.06%，IDC預測數據顯示，儘管今年智能手機整體出貨量增長6.2%，但蘋果的增長微乎其微，iPhone銷量僅增長0.4%。Meta收跌0.76%。亞馬遜收跌1.02%。微軟收跌1.17%，尾盤時微軟跳水，美國反壟斷監管機構對微軟展開廣泛調查，涉及AI產品等。
芯片股普跌。費城半導體指數跌幅收跌1.51%，報4853.01點。行業ETF SOXX收跌1.34%。英偉達兩倍做多ETF收跌2.32%。美光科技收跌3.54%，邁威爾科技收跌3.26%，博通收跌3.08%，Arm控股收跌2.45%，英特爾收跌1.66%，台積電收跌1.44%，公司突然取消了原定於12月初舉行的美國工廠竣工儀式，原因是美國當選總統特朗普的半導體政策尚不明確。應用材料收跌1.09%，AMD收跌1.07%，安森美半導體收跌0.66%，高通收跌0.34%，阿斯麥收跌0.22%，科磊收漲0.11%，Wolfspeed收漲0.56%。
AI概念股漲跌互異。Serve Robotics收跌2.16%，戴爾科技收跌12.25%，公司利潤超預期，AI業務樂觀，但營收和指引不及預期。C3.ai收漲0.08%，Palantir收漲0.47%。CrowdStrike收跌4.59%，匯豐將CrowdStrike的評級從買入下調至持有，目標價爲347美元。甲骨文收跌4.03%，而BigBear.ai收漲1.42%，英偉達持股的AI語音公司SoundHound AI收漲3.55%，超微電腦收漲1.86%，Snowflake收漲1.41%，BullFrog AI收漲0.47%。
中概股普漲。納斯達克金龍中國指數收漲2.82%。ETF中，中概互聯網指數ETF（KWEB）收漲3.27%，中國科技指數ETF（CQQQ）收漲3.81%，富時中國3倍做多ETF（YINN）收漲7.95%，富時中國3倍做空ETF（YANG）收跌7.93%。富時A50期指連續夜盤收漲0.14%，報13262.000點。
熱門中概股中，百度收漲1.57%，摩根大通將百度集團ADR評級從「超配」下調至「中性」，目標價87美元。美團ADR收漲7.21%，理想汽車收漲6.78%，知乎收漲6.67%，名創優品收漲6.26%，京東收漲5.26%，大全新能源收漲4.94%，老虎證券收漲4.91%，小米集團ADR收漲4.68%，小鵬汽車收漲4.57%，B站收漲4.43%，蒙牛乳業ADR收漲3.32%，唯品會收漲3.27%，騰訊控股ADR收漲2.14%，阿里巴巴收漲1.66%，蔚來收漲1.62%，新東方收漲1.6%，房多多收漲1.54%。
比特幣期貨一度反彈至9.7萬美元上方，加密貨幣概念股普漲。Hut 8收漲16.5%，Cipher Mining收漲14.56%，TeraWulf收漲10.96%，Riot Platforms收漲10.74%。嘉楠科技收漲1.11%，加密數字貨幣交易所巨頭Coinbase收漲6.03%，被賣空者香櫞狙空的「比特幣持倉大戶」MicroStrategy收漲9.94%，而加密貨幣「妖股」優點互動收跌19.96%。
其他重點個股中：（1）惠普（HPQ）收跌11.36%，公司發佈業績報告，盈利指引遜於預期。（2）自動化技術公司Symbotic（SYM）收跌35.86%，該公司因財務會計錯誤而下調業績指引。（3）光伏股SolarEdge（SEDG）收漲8.55%，該公司在計提10億美元損失之後裁員大約12%。（4）Applied Therapeutics（APLT）收跌16.06%，盤後一度跌超84%，此前公司收到FDA的「完成反應函」，指出Govorestat新藥申請（NDA）缺少臨床描述，無法按當前格式批准。
投資者繼續評估特朗普關稅計劃、美國通脹加速上行對聯儲局放緩減息的可能影響，歐洲股市連續第二日收低。除電信、食品飲料、公用事業和金融服務外，所有板塊均下跌：
泛歐STOXX 600指數收跌0.19%，報504.96點。歐元區STOXX 50指數收跌0.61%。富時泛歐績優300指數收跌0.61%。
意大利富時MIB指數收跌0.23%。英國富時100指數收漲0.20%。德國DAX 30指數收跌0.18%。法國CAC 40指數收跌0.72%。西班牙IBEX 35指數收跌0.33%。荷蘭AEX指數收跌0.08%。
受美國經濟數據和感恩節前7年期國債拍賣強勁推動，中長期美債收益率普跌，10年期美債收益率跌超5個點子至三週低點，美股早盤公佈美國PCE後，收益率曾短線回升。投資者關注法國預算，歐洲主權債收益率普遍下跌：
美債：尾盤時，美國10年期基準國債收益率跌5.45個點子，報4.2517%，日內交投於4.3082%-4.2246%區間。兩年期美債收益率跌3.71個點子，報4.2189%，日內交投於4.2519%-4.1880%區間，全天處於下跌狀態，整體低開低走。
歐債：歐市尾盤，歐元區基準的德國10年期國債收益率跌2.7個點子，報2.160%，全天處於下跌狀態。兩年期德債收益率漲1.6個點子，報2.035%。英國10年期國債收益率跌5.8個點子。兩年期英債收益率跌2.7個點子。法國10年期國債收益率跌2.8個點子。意大利10年期國債收益率跌5.5個點子。
隨着月末資金流定下基調，美元跌約0.9%觸及兩週低點，較上週五兩年高點回落約2%。非美貨幣普漲，受益於對日本12月加息的押注以及頭寸調整，日元漲向150關口至五週來最高。歐元則因歐洲央行官員發言而漲至一週最高。比特幣期貨漲超5%重返9.6萬美元上方，以太幣期貨漲超9%：
美元：美元指數DXY跌0.88%，報106.072點，日內交投區間爲106.924-105.856點，全天處於下跌狀態，北京時間14:00打破日內稍早的橫盤整理狀態並持續震盪下行，01:21刷新日低。彭博美元指數跌0.65%，報1279.63點，日內交投區間爲1287.89-1277.72點。
非美貨幣：歐元兌美元漲0.74%、報1.0567，英鎊兌美元漲0.88%、報1.2680，美元兌瑞郎跌0.51%、報0.8820；商品貨幣對中，澳元兌美元漲0.35%，紐元兌美元漲1.05%，美元兌加元跌0.18%。瑞典克朗兌美元漲0.73%，挪威克朗兌美元漲0.89%。
匯豐預計歐元兌美元到2025年底將跌破平價，失業率上升可能阻礙歐元區消費復甦，儘管法國失業率處於42年低點，但經濟放緩可能使失業率顯著上升。
日元：日元兌美元尾盤漲1.27%，報151.14日元，日內交投區間爲153.23-150.46日元，全天震盪上行。
離岸人民幣（CNH）：離岸人民幣（CNH）兌美元尾盤漲129點，報7.2449元，日內整體交投於7.2698-7.2422元區間。
加密貨幣：市值最大的龍頭比特幣期貨尾盤漲5.13%，報96354.50美元，日內交投於91508.12-97361.05美元區間。週二一度跌超4000美元后，比特幣現貨交易價在美股尾盤曾漲破9.7萬美元，較日內低位漲超6000美元、漲超7%。第二大的以太幣尾盤漲9.68%，報3652.00美元，日內交投於3307.50-3657.50美元區間。
市場評估黎以停火、原油庫存增加低於預期、本週日的OPEC+會議，該組織可能會推遲增產計劃，週三美油收盤微跌，布油大致持平。EIA週報顯示，上週美國天然氣庫存降幅不及預期，紐約天然氣收跌超7%：
美油：WTI 1月原油期貨收跌0.05美元，跌幅0.07%，報68.72美元/桶。美油延續稍早前漲勢，美股盤前最高漲近0.9%上逼69.40美元，隨後持續下跌，美股午盤時最低跌近0.9%擊穿68.20美元。
布油：布倫特1月原油期貨收漲0.02美元，漲約0.03%，報72.83美元/桶。布油延續稍早前漲勢，美股盤前最高漲近0.8%上逼73.40美元，隨後持續下跌，美股午盤時最低跌超0.7%擊穿72.30美元。
消息面上，美國能源信息署（EIA）數據顯示，上週美國EIA原油庫存減少184.4萬桶，分析師預期下降42.167萬桶；上週EIA汽油庫存環比增長31.4萬桶，而分析師要求下降10萬桶。
天然氣：NYMEX 12月美國天然氣期貨收跌超7.58%，報3.2040美元/百萬英熱單位。歐洲基準的荷蘭TTF天然氣期貨跌0.12%，報46.545歐元/兆瓦時。ICE英國天然氣期貨跌1.77%，報116.200便士/千卡。美國能源信息署（EIA）數據顯示，美國上週天然氣庫存下降20億立方英尺，周環比降幅0.05%，至3.97萬億立方英尺。
美國通脹意外上升壓低減息預期，令黃金美股早盤收窄稍早前漲幅，但因美元走軟觸及兩週低點而獲得支撐，期金和現貨金週三收盤上漲，告別逾一週低點：
黃金：COMEX黃金期貨尾盤漲0.56%，報2636.00美元/盎司，全天處於上漲狀態，交投區間爲2627.20-2657.90美元。現貨黃金全天維持漲勢，美國GDP數據出爐後，刷新日高漲超0.9%上逼2660美元，北京時間23:00發佈聯儲局青睞的PCE通脹指標後跳水。
白銀：COMEX白銀期貨尾盤跌1.04%，報30.090美元/盎司。現貨白銀延續稍早前漲勢，歐股盤前最高漲近0.9%升破30.70美元，隨後持續下跌，美股午盤時最低跌超1.5%擊穿30美元整數位，尾盤跌1.19%，報30.0805美元/盎司。
倫敦工業金屬漲跌不一：倫銅收漲20美元，報9020美元/噸。COMEX銅期貨漲0.48%，報4.0685美元/磅。倫鋅收漲56美元，漲幅1.82%，報3132美元/噸。倫鋁收跌17美元，報2596美元/噸。倫鉛收漲36美元，漲幅1.78%，報2056美元/噸。倫鎳收跌113美元，報15883美元/噸。倫錫收跌954美元，跌約3.31%，報27950美元/噸。倫鈷收平，報24300美元/噸。
阿拉比卡咖啡期貨延續漲勢，觸及1977年以來的最高水平。
編輯/jayden
