从养殖端来看，多家A股上市猪企的“降本”已取得成效。如神农集团、牧原股份、温氏股份等，已将养殖成本降至14元/公斤以下。具体来看，神农集团9月完全成本为13.4元/公斤，为目前上市猪企成本最低；牧原股份13.7元/公斤，温氏股份13.8元/公斤，天康生物13.91元/公斤。温氏股份10月份的肉猪养殖综合成本降至6.7元/斤左右，公司初步规划2025年全年肉猪养殖综合成本目标为6.5元/斤以下。降本增效有望成为上市猪企明年盈利的重要保障，并成为未来抵御低迷周期的护城河。近期全國範圍出現降溫，生豬消費端出現回暖，驅動生豬價格有所回升。
智通財經APP獲悉，近期全國範圍出現降溫，生豬消費端出現回暖，驅動生豬價格有所回升。根據湧益諮詢數據，上週商品豬出欄價週一觸底，達到週期下降階段的最低點16.04元/公 斤。從上週二起，商品豬價格持續反彈，至上週五已回升至16.38元/公斤，相較上週一回升0.34元/公斤。華鑫證券分析認爲，近期豬價觸底回升背後主因是短期醃臘需求預期的兌現，以及供給端惜售情緒再度顯現。
本輪豬價反彈主要是因爲冷空氣到來提振了內銷市場購銷的積極性，屠企訂單增加，開工率增多，市場看漲信心增強。同時，豬價觸及階段性底部後，市場認賣意願減弱，社會面豬場出欄節奏減慢，主流集團豬企有縮量拉漲的心態。上海鋼聯農產品事業部分析師王紅焱認爲，隨着氣溫的下降和節日的臨近，消費者對醃臘製品的需求將逐漸增加。這將促使屠宰企業和養殖戶增加豬肉的供應量，以滿足市場需求。在供需關係的作用下，豬價有望得到回升。
從養殖端來看，多家A股上市豬企的「降本」已取得成效。如神農集團、牧原股份、溫氏股份等，已將養殖成本降至14元/公斤以下。具體來看，神農集團9月完全成本爲13.4元/公斤，爲目前上市豬企成本最低；牧原股份13.7元/公斤，溫氏股份13.8元/公斤，天康生物13.91元/公斤。溫氏股份10月份的肉豬養殖綜合成本降至6.7元/斤左右，公司初步規劃2025年全年肉豬養殖綜合成本目標爲6.5元/斤以下。降本增效有望成爲上市豬企明年盈利的重要保障，併成爲未來抵禦低迷週期的護城河。
Mysteel農產品數據顯示，2024年三季度全國外三元生豬出欄均價爲19.37元/公斤，環比上漲18.42%，同比上漲21.54%。在成本下降與價格提振下，各家生豬養殖企業業績同比大幅改善。其中，牧原股份前三季度實現歸母淨利潤104.81億元，同比增長668.90%；溫氏股份前三季度實現歸母淨利潤64.08億元，同比增長241.47%。
另外，11月份以來，多家生豬養殖行業上市公司披露的投資者調研信息顯示，多家豬企對擴產仍保持謹慎態度。據牧原股份介紹，公司當前進入穩健發展時期，未來的新增產能建設速度較前期會「有所減緩」；新希望亦表示，近期「沒有進行大規模的復產擴產」。
東興證券分析師程詩月表示，對於2025年豬價不必過分悲觀，養殖端有望維持合理盈利。從中長期來看，東興證券判斷，供給端的影響程度將顯著大於需求端，維持豬價波動回調的判斷，但依然看好2025年5月及之後豬價的回升預期，預計後續仔豬價格會延續之前上升趨勢。
相關概念股：
中糧家佳康(01610)：10月出欄32.1萬頭，商品大豬銷售均價17.45元人民幣╱公斤，生鮮豬肉銷量2.2萬噸。中金判斷，公司或受益於管理改善、原料成本下行，完全成本呈現進一步下降趨勢。另一方面，公司重視提升智能化、育種及防疫水平，精細化管理水平實力提升或利好長期成本下行。
德康農牧(02419)：10月，公司銷售生豬76.997萬頭，銷售收入17.82億元；公司商品肉豬銷售均價17.73元/公斤，較2024年9月下降7.32%。中金指出，考慮公司成本改善、豬價景氣度提升，上調2024年盈利預測23%至32億元，基本維持2025年盈利預測。
萬洲國際(00288)：11月17日晚，萬洲國際公告稱，擬分拆史密斯菲爾德公司赴美國交易所獨立上市。根據估計，史密斯菲爾德發售預計相當於按悉數攤薄基準提呈發售最多20%的股份。目前史密斯菲爾德發售價尚未厘定，上市交易前估值預期將不少於53.8億美元。
